承承

“老江湖”*st富控(維權)又耍花招，以會計名義進行“業績洗澡”的果實，在許多會計名義背后隱瞞了各種奇怪的事情，最新的資產出售措施也被質疑，在出售當鋪的核心資產后，失去了大部分收入來源，更重要。

近年來，合并重組成為資本市場上公司最受歡迎的擴張方法，不惜各種價格、鄭萬金“購買”！ 買！ 買吧！ 》的豪氣收購數不勝數，有個“土豪”擁擠到海外實現巨額收購的企業不得不“賣身”借款的地步，但由于股權有當鋪等諸多障礙，“賣身”并不容易，即使成功賣身，

*說到ST富控，有些投資者可能沒聽說過，但對稍微久經沙場的資本界“老兵”來說，說到海鳥股票可能是眾所周知的。 這家企業是1992年公開發行的，是在a股市場上市的較早的公司之一。 資料表明，海鳥股份是*st財富控制的前身，自上市以來，經歷了多次控股股東變更和企業更名情況:海鳥股份―澄海股份―中技控股―財富控制的相互作用。 年，由于經營不善，他冠以“*st”和“戴星帽子”。

業績大幅度赤字

根據ST財富控制年報，企業當年實現營業收入8.23億元，同比增長2.14%。 母公司股東凈利潤損失55.09億元，比上年減少17.10 %至5.79 %。 收益比上年增加是因為什么原因*st富控在年發生了“暴損”？

資料顯示，*st財富控制年僅非經常性損益損失額就達到36.49億元。 根據該年報，在這一巨額非經常性損益中，對中技杭業及其子企業提供的相關保證的幾個事項進行計入，負債達到9.85億元，對負債事項進行計入，預計負債將達到26.84億元。 另外，對百乘網絡投資金的減值準備也為9.72億元。 對應收賬款計入減值損失5.62億元。

那么，為什么*st財富控制對中技杭業及其子企業提供的保證計入9.85億元呢？ 其背后的原因是什么？

根據ST財富控制披露，“年，企業將擁有的中技杭業94.4894%的所有權轉讓給相關人員上海逸鵬，上海逸鵬以擁有的中技杭業所有權向上市企業提供反證，實際控制人顏靜剛、中技集團應與上海逸鵬共同承擔連帶賠償責任。 到目前為止，企業對中技杭業比較有效的保證馀額為91544.18萬元。 其中，已經有9家債權人提起訴訟，涉及本金92715.64萬元。 ”。 很明顯，這種反擔保措施有明顯的問題。 首先，*st富控已經把中技杭業轉讓給上海逸鵬了。 這應該解除對中技杭業及其子企業的保證，但資產交接方上海逸鵬是上市企業實際支配人顏靜剛的企業，因此不解除這種相關保證，創造了以中技杭業所有權進行反擔保的“道路”。 如果知道被擔保者的中技杭業是受益者，不能違約償還，或者非實際管理者有意將上市企業“坑”，證明中技杭業的經營陷入困境，在這種情況下*st富控是反擔保物中技杭業的所有權 相反，上市公司必須為向中技杭業至今欠下的巨額債務支付。 很明顯，這種反擔保措施有明顯的脆弱性，但在同樣的實際管理者管理下，*st富控得到了這樣的關聯保證。 很明顯其中有明顯的好處運輸嫌疑，顏靜剛這次剛立案，在這方面確實會發生“貓膩”的東窗事件。 從目前*st財富管制上的損失情況來看，中技杭業不償還上市企業的概率不低。 否則*st財富控制一次不重復計入的巨額相關保證損失是不正常的。

除了保證幾個事項引起的計入損失外，上市公司還計入了26.84億元，還欠了債，怎么樣了？

*st富控在年報中表示:“本公司實際控制人顏靜剛及其控制的上海中技公司集團有限企業等企業有向多個金融機構和個人(以下簡稱“債權人”)融資的行為。 該融資行為未經本公司正常的內部批準程序，以本公司名義與債權人簽訂了借款或擔保協議。 從年1月開始，本公司陸續收到相關法院、仲裁機構和債權人的通知，要求企業承擔償還和連帶保證責任。 到審計報告日為止，企業聘請了律師，檢查了上述企業董事會和股東大會內部審議過程中未經審議而通過的對外借款的一些事項，根據慎重性提出了大致26.84億元的預期負債。 另外，企業聘用的律師也檢查企業董事會和股東大會內部的審議手續中未審議而通過的對外保證的幾個事項，律師出具的法律意見書違反了合同法第52條、企業法第16條，因此這些事項可能被認定為無效 ”。 但是，奇怪的是金額巨大，債權人涉及多個金融機構和個人，顏靜剛為什么沒有上市公司的通常批準程序就能借錢呢？ 這到底是企業管理上有大坑，還是上市企業轉嫁責任，找“背鍋”？ 另外，律師認為有很大的可能性而被認為無效，那么在案件還沒有審查之前，一次不重復所有的借款進行計入合適嗎？

同樣，也咀嚼了上市公司對百乘網絡投資資金計入的9.72億元的減值準備的方法。 年1月3日，*st富控完成了對互聯網51%股權的收購。 在這次收購中，*st富控的意思是真的不惜價格。 在這次收購中，網絡持有的百聯網絡51%所有權的交易價格為13.67億元，比該目標企業年9月30日現在的凈資產7811.95萬元，被判斷為有26.02億元的附加價值。 要知道這次收購的上一年度，百乘互聯網只實現了凈利潤1.25萬元，*st財富控制收購時發表的業績也還不到億元。 不要討論被收購目標的業績在一年內是否急劇增加。 只有目標企業一年的業績，*st財富控制才能出現超高的溢價。 真的是“土豪”。 資產溢價高達3330.64%，上市公司能輕易承認這一資產判斷結果的理由是什么？ 對此，需要深入思考。

值得一提的是，對*st富控提出的100%互聯網投資資金計入的9.72億元減值準備的解釋是:“截至本財務報告發行日，本公司累計支付交易對價100000萬元，根據股權收購協議約定，尚有36680萬元支付。 但是，從年7月開始，寧波百乘網絡科技有限企業以本公司沒有按照收購協議書的約定條款支付剩余股權的收購金為由，認為收購交易還沒有完成，拒絕召開寧波百乘網絡科技有限企業股東會。 基于謹慎性，企業沒有把寧波百乘網絡科技有限企業納入年度報告的合并范圍，列舉了交易價格136680萬元可以在合并報告中銷售金融資產的帳戶。 由于期末出現明顯的減值跡象，企業進行了減值測試，提出了97244.79萬元的減值準備。 ”。

這種表現其實值得質疑，完成工商變更的旗下企業，突然實質性失去控制，煮熟的鴨子就這樣飛了嗎？ 在交易過程中，*st富控的法務部門“只吃飯不工作”嗎？ 很明顯，*st財富控制的解釋缺乏說服力。 在法律途徑上沒有取得任何結果的情況下，一次不重復地急于做幾乎全額的減值準備，如果說“因為慎重考慮”的話可能就不明顯了。

實際上，對*st財富控制來說，其中下跌最大的是5.62億元應收賬款的減值損失。 關于這個問題的核心，不應該計入減值損失，這些應收賬款的出現本身就非常奇怪。

根據年報，在這些應收賬款造成的損失中，金額最大也是由*st富控全額計入的注銷三大損失，分別來自上海孤鷹貿易有限企業、上海登定工程設備有限企業和上海策爾實業有限企業，黃金性質均由資金拆借。

上市企業為年報，年1月，本公司子企業海澄申商貿有限企業向上海孤鷹貿易有限企業、上海登定工程設備有限企業貸款本金1.90億元、1.20億元，與上海策爾實業有限企業、上海孤鷹貿易有限企業簽訂產品購買合同，分別貨款1. 借款到期對方不還債，預付貨款對方也沒有按合同交貨。 之后，上市企業起訴上述3家公司勝訴，但在執行中找不到可行的財產，年上市企業準備全額支付其款項。

這很奇怪。 *st富控和這三家企業到底有什么關系呢？ 為什么上市公司會借給這三家企業這么巨額的現金呢？ 要知道那大部分借款是借購買合同預先用貨款的方法支付的。 根據會計師發行的非標準意見，上市公司沒有把這三家企業識別為相關人員。 會計師事務所也無法獲得充分和適當的審計證據進行評價。 澄申商業貿易支付上述三家企業大筆資金的真正目的和性質、財富控制交流與上述三家企業之間是否有相關關系以及對財務報告的影響。 但是，這三個巨額的解體就是這樣的“魔法”的誕生，而且連“理直氣壯”的一點都比不上，更糟糕的是沒有可以執行的財產。 也就是說，這三家企業簡直是三家“書包企業”。 那么，這幾億元的債到底進了誰的口袋呢？ 這個謎的解開必須等待有關部門公布最終的調查結果。

ST財富控制在年報中表示，“年1月，財富控制交流的子企業上海澄申商貿有限企業與上海孤鷹貿易有限企業、上海策爾實業有限企業和上海登定工程設備有限企業3家公司有大量資金交流。 財富控制交互在協議簽訂和支付管理中沒有實施比較有效的控制，有時不慎重批準合同就簽訂協議，支付高額的款項。 對于資金租賃業務，財富控制交流沒有建立具體的相關制度。 ”。 ST財富控制內部管理如此荒唐混亂，流出數億元資金，沒有合理合法的程序，沒有建立相關的制度。 沒有億元的資金就沒了。 管理這種混亂的企業在資本市場中存在的意義是什么？ 那個上市的目的只是為了圈錢嗎？

無論如何，*st財富退休業績由于預期的各種負債和減值損失一下子損失了55.09億元，其理由缺乏說服力，無論怎么看，該企業的方法都有業績“洗澡”的嫌疑。 結果，在那一年玩過這條路后，即使2019年沒有多少經營收入，如果對中技杭業及其子企業提供的相關保證出現了對方的償還。 或者其所謂的“或有負債”被法院判斷為借款或保證合同無效的情況。 或者用法律的方法實際控制互聯網，或者上網突然承認*st財富控制控股地位，會給*st財富控制帶來很多好處。 對這樣的“奇怪”企業來說，任何不可能發生的事情都可能發生。

“賣身”的困境

近年來，*st財富控制也成為收購高手。 首先在年剝離企業原業務，以16.32億元的價格收購了宏觀投資互聯網51%的股權。 接著，2009年以22.3億元的價格收購了宏投互聯網剩下的49%的股權，全面控制了宏投互聯網。 宏觀投互聯網是英國全資子公司jagex經營網絡游戲實現收入的，此次收購完成后，*st財富控制的主要營業業務基本上成為網游。

上市公司完成了向宏觀投資互聯網的所有股票收購后不久，企業又瞄準了100家互聯網，計劃在年12月發表公告，以13.67億元收購100家互聯網的51%的股票。 此外，我計劃收購一個很棒的網絡。 但是，在去年1月3日上網完成工商變更登記手續10天后，*st富控及其實際管理者顏靜剛因涉嫌違反證券法律法規分別收到了證監會的調查通知書。 該企業控股股東富控媒體和企業實際管理者顏靜剛持有的*st富控的股票也被司法凍結，妙集網絡收購結束。 之后，上市企業受到各種訴訟，相關金額相當巨大，企業的年度財務報告從眾華會計師事務所(特別一般合作)提出了不能發表意見的審計意見。

各訴訟的一些事項還沒有結果。 最近*st富控突然發布了《重大資產銷售報告》(草案)，富控互動全資子企業宏投資互聯網轉讓pflp持有的jagex 100.00%股權，宏轉讓香港100.00%股權，pflp用現金現在 截至作為判斷基準日的年12月31日，jagex的股東資本判斷值為36.27億元，宏觀投資香港的股東資本判斷值為0萬元。 經過交易雙方協商最終確認，Jagex 100 %股權的價格最終折合人民幣的價格為36.57億元，宏觀確認香港100.00%股權的價格為0萬元。

ST財富控制的首要業務是網絡游戲的開發和運營，包括交互式休閑娛樂游戲軟件的開發和游戲產品的運營，其收入的99.45%來自jagex。 也就是說，*st財富控制如果出售jagex，幾乎沒有實質性的收益來源。 那么，為什么要著急“賣身”呢？

根據資料，*st財富控制分別于年8月、年11月向華融信托和民生信托借款11.10億元和8億元，將宏觀投資互聯網55.00%的所有權和45.00%的所有權分別質押在華融信托、民生信托中，除此之外，*st財富

年，*st財富控制及其實際控制者立案調查，許多風險相繼爆發時，華融信托和民生信托向法院申請強制執行相關合同，在強制執行過程中，法院沒收了宏觀投資互聯網100%的所有權。 2019年6月11日，上海市第二中級人民法院宣布宏觀投資網絡100%所有權進行網絡司法拍賣。 拍賣時間是從2019年7月27日10點到2019年7月30日10點。

如果這次宏觀在網上投票的所有權被拍賣，*st財富控制也將失去宏觀在網上投票的全部權利，但在司法拍賣中，有可能以不排除所有權的價格被拍賣。 或者在這種情況下，*st富控發表了資產出售報告，期望在價格方面挽回部分損失。

但是，宏觀投資于互聯網的55%的所有權和45%的所有權已經分別得到華融信托和民生信托的保證，因此這次資產轉讓本身存在一定的法律障礙，首先必須得到華融信托和民生信托的同意才能完成資產轉讓。 如果ST富控出售Jagex的100%所有權，宏觀投資香港100%所有權的事項，與相關債權人進行信息表達的話，民生信托表示反對，但華融信托與上海市第二中級人民法院進行了信息表達的信“網絡拍賣申請。 也就是說，資產出售計劃沒有得到債權人的同意，資產出售失敗的可能性很高。

退一步說，即使成功以草案公開的價格銷售宏觀投資互聯網股票，也可以獲得36.57億元的等價報酬，返還華融信托和民生信托借款共計19.10億元的借款，但剩下的17.47億元資金對上市企業來說依然是柯

根據ST財富控制年年報，截至年底企業逾期未償還的短期借款總額達到9.52億元，這不包括借款利息和逾期罰款，另外存在數億元未逾期的短期借款。 除此之外，截至年末*st財富控制在短短一年內到期的非流動負債金額達到22.19億元，只有這樣，該企業才能銷售宏觀，耗盡投資于互聯網的資金。

更糟糕的是，根據上市公司公布的資產出售草案，截至2019年6月27日，*st財富控制涉及訴訟和仲裁案件共計57件，涉案金額達到80.57億元。 其中，表內借款和合規保證共計19件，相關金額約39.91億元，負債或有擔保共計38件，金額約達40.66億元。 如此龐大而龐大的訴訟案件，足以把*st富控拖到深淵里。 更何況jagex 100%出資，宏觀完成香港100%出資的出售后，將來幾乎沒有業務收入，剩下的也只有“殼”和巨大債務。

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