資料來源:中國基金報

上海證券交易所和中證指數有限企業剛在科學創板上宣布股票和存款證明書數量達到30張后的第11個交易日，正式發布上證科學創板50成分指數，簡稱“科學創世50”。 另外，中證指數企業從去年1月22日開始宣布將科學創板的上市股票和存款證明書納入上證綜合指數。

科創板的第一個指數是科創50

上海證券交易所和中證指數有限企業，重點是多階段市場體系和投資性，為了全面反映上海市科學創板企業的整體表現，上證科學創板50成分指數的編制充分借鑒國內外市場指數和指數化投資產品的快速發展經驗，一是成分 科學創板上市股票和存款證明數不足50只的情況下，進入全部選擇，數量超過50只后，固定樣品數為50只，表明有利于反映核心。 二是以自由流通市場價格加權，設置一股權重上限，不加大一股權重，從而提高指數的投資性，符合主流成分指數的編制方法。

科創板上市企業主要集中在成長性好的高新技術和戰術性新興產業，多分布在下一代新聞技術、生物醫藥和高端裝備等產業，總體具有較強的科創屬性，研發投入和研發人員占有國內市場的其他板塊。 這些上市公司大多處于高速發展階段，符合國家戰術和經濟結構調整方向。 指數具有良好的投資屬性，有利于形成最有影響力的龍頭企業的良好示范效果。

上海證券交易所和中證指數企業表示，該指數的上市可以立即反映科學創板市場上市企業的整體價格表現，體現市場結構及其快速發展變化，豐富上證指數體系。

另外，中證指數企業宣布，科學創板的上市股票和預托證明書將從年1月22日起納入上證綜合指數(代碼: 000001 )，上證成分指數樣本空之間的規則將在指數專家委員會審議后另行公告。

為什么最初發售的是科學創50？

為什么最初發售的是科學創50？ 為什么科學創50最初只有30股？ 上海證券交易所回答了市場關心的問題。

q1 :為什么最先創建科學創板成分指數？

現在國際上影響大、認識度高的指數是成分指數，成分指數的上市不僅及時反映板塊整體的趨勢狀況，而且集中反映核心上市公司的股價表現，客觀、正確地評價市場，為指數型投資產品提供追蹤目標 因此，本所計劃先提出“前證科創板50成分指數”，簡稱“科創50”。

問題2 :“科學創50”指數是怎么編制的？

“科學創50”指數采用國際通行的指數編制方法，以市場價格規模和流動性指標為篩選標準，選擇綜合前50只股票和存款證明作為樣品股，以自由流通市場價格加權。 為了避免單一樣本股票權重過高對指數趨勢產生過大的影響，指數對股票設置了15%的權重上限。 指數的初始樣本是發表日發售11個交易日以上的科學創板股票和存款證明。 在指數樣本股票達到50股以上之前，科創板上市股票和存款證書上市11個交易日以上計入，指數樣本股票達到50股后，鎖定樣本股票數量不增加，根據指數規則定期調整。

q3 :你什么時候發表的“科學創50”指數？ 初始數量為什么只有30只？

上海證券交易所將在科學創板上市股票，預計在存款證明書達到30只后的第11個交易日正式公布“科學創50”指數。 選擇30只以上作為指數制作發表的必要條件的理由是，此時的樣品數在指數樣品股的分散化效果的保證和及時性的發售之間基本平衡。 另一方面，為了及時反映科學創板市場上市企業的整體價格表現，應對市場訴求，必須盡快發表表征科學創板的指數。 另一方面，30只樣品股票可以初步滿足樣品分散的要求，隨著新上市股票和存款證明逐步計入，指數的代表性越來越高。

上海證券交易所詳細了解科學創板交易

科創板開板了。 今天，上海證券交易所比較了科創板交易的特殊性，詳細闡述了交易規則和風險。

q1 :與主板相比，科創板交易機構有那些變化，投資者有必要特別觀察那些風險嗎？

答:上海證券交易所借鑒國外成熟市場的經驗，比起主板的交易機制，在科學創板上引入了一系列創新的交易機制安排，其中投資者的要點需要關注以下四個方面的一些變化。

一是開放/放寬漲幅限制。 與主板不同，柯創板股票上市前5天沒有設置漲幅限制，之后每天的漲幅從主板的10%緩和到了20%。 放寬漲幅限制的首要目的是讓市場玩足夠的游戲，盡快形成均衡價格，提高定價的效率。 請注意，在新股上市初期，股票的日中變動可能比主板明顯大，因此建議個人投資者慎重參與，避免盲目追隨。

二是引入價格申報范圍的限制。 在科學創板這次引進的“價格申報范圍限制”即連續競價階段，價格申報的購買申報價格不得超過購買標準價格的102%的申報價格不得低于出售標準價格的98%。 例如，如果某股目前最好的購買申報價格是10元，銷售申報價格必須在9.8元以上，或者現在最好的銷售申報價格是10元，則購買申報價格不得超過10.2元。 請注意，由于價格變動快和行情落后等原因，部分投資者填寫的訂單價格可能會超出上述價格申報范圍，產生廢棄票。 對于希望盡快成交的投資者，本方建議以最佳或對方最佳的市場價格訂貨。

第三，優化磁盤暫停機制。 結合科創板公司的優勢，上海證券交易所在兩個方面優化了a股現有的臨時停牌機制，一是緩解臨時停牌的觸發閾值，從10%和20%分別提高到30%和60%，避免上市第一天頻繁觸發停牌。 就是把兩次停牌的持續時間縮短到十分鐘。 請注意，在磁盤暫停期間，投資者可以繼續申報和拆除，但行情不會實時明確。 停職后，交易所集中撮合現有訂單。

四是在市場價格訂單上設定了保護價格。 投資者訂購市場價格時，必須同時輸入保護價格限制。 否則，那個訂單將無效。 對市場價格訂單設置價格限制保護的主要理由是，在市場流動性差的情況下，可以防止市場價格訂單引起的價格大幅變動，為投資者提供管理訂單價格的保護工具。 二是證券公司有助于在資金前端管理市場價格訂單，而不限制價格上漲幅度。

另外，科學創板引進盤后固定價格交易，增加了兩種市價訂單類型，優化了融資機制，提高了最小申報數量。

問題2 :投資者投資科創板上市公司需要特別關注風險嗎？

答:科學創公司往往具有業績不明確性大、難以評價等優點。 因此，在新股上市初期，二次市場的價格變動往往很大。 從海外市場來看，新股上市初期也有很大變動。 2019年上半年，納斯達克新股上市前的20日，1日漲幅最大達到316.5%，1日跌幅最大達到52.0%。 香港主板新股上市前的20日，漲幅最大為218.6%，跌幅最大為48.0%。 從股票情況來看，比如去年9月在納斯達克上市的未來車，發行價為6.26美元，前三個交易日一時上升到13.80美元，漲幅達到120.44%，之后大幅下跌，在10個交易日內跌破發行價。 比如今年5月在納斯達克上市的幸運咖啡，在經歷了第一天52%的上漲后下跌，在第五天的交易日跌破了發行價格。

科技含量、公司快速發展模式與以前流傳的公司不同，因此投資者在對科技公司進行投資價值評價時，也擺脫了以往單一的“唯股票收益率論”，根據公司不同的模式尋找最佳的價值評價指標，多維度 他還呼吁市場機構排除韭菜的交易方法。 根據公司基本面進行評價，進行合理的投資、科學的決定。 進一步聚集共識，齊心協力，共同愛護科技創板，執行國家戰術，保持改革成果。

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