據北京時間5月18日的新聞報道，幾十年來，歐洲經濟學家一直以令人欽佩的態度研究美國勞動力市場，他們認識到美國勞動力市場在連續經濟周期中具有優異的靈活性和低平均失業率。

另外，與許多歐洲經濟相比，長期穩定通貨膨脹所需的均衡(即“自然”失業率)沒有上升趨勢。 人們常說這些特征可以說明美國經濟潛在生產的額外活力和更高的增長，其中可能有爭議。

但自從covid-19危機爆發以來，美國失業率的上升幅度遠遠高于歐洲。 根據去年4月的數據，2月以來，美國的失業率上升了11.2個百分點，而德國的失業率只上升了0.8個百分點。

歐洲其他經濟體現在沒有完全的危機數據，但根據摩根大通的最新預測，到年第三季度美國的失業率將是歐洲的三倍。 imf的預測顯示了同樣的趨勢。

為什么會這樣？

一種可能的解釋是美國的封鎖措施比歐洲更嚴格。 但是事實似乎正好相反。 根據高盛( goldman sachs )的“比較有效的封鎖指數”( effective lockdown indices )，4月，病毒封鎖措施對美國生產水平的影響約為15個百分點，對歐盟和英國的影響約為20個百分點。

美國公司在過去幾個月里裁員的速度似乎遠遠快于歐洲。 這可能反映了以前在美國勞動力市場傳達的就業和解雇結構。 這包括宣布裁員很容易。 但是，這似乎也是因為大西洋兩岸實施的緊急就業支援措施的性質不同。

在歐洲，財政彈藥的大部分用于直接支持公司，即使不全職就業，也讓工人在原來的職場正式“就業”。 例如，在德國，縮短工作時間計劃( kurzarbeit )為1000萬原本可能失業的員工支付了60%的工資。 這個計劃在2008年金融危機后發揮得很好，現在被其他歐洲國家模仿了。

在英國，新型冠狀病毒業務保留計劃( coronavirus job retention scheme )每月為750萬名因疫情影響無法獲得報酬的員工支付了高達2500英鎊的工資。 英國財務大臣蘇納克明智地宣布，該計劃的一個版本至少將保留到10月底。 沒有這些計劃，歐洲裁員的規模將會大得多。

在美國，政府支持的性質不同。 根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法實施的財政支出總體上超過了歐洲。 但是，用于向失業者提供收入支持的資金在增加，結果，失業者實際上往往過得比危機前的全職員工好。

美國的工資保障計劃旨在幫助小型企業維持員工，但與歐洲同類計劃相比，該計劃的范圍有限。 這個計劃的瓶頸延遲了緊急現金的發行。

在未來的經濟刺激計劃中，還有時間修復其中的一點障礙，但美國國會似乎不能沿著這條路走。 因此，聯邦儲備系統主席鮑威爾可能表示了強烈的擔憂，即失業率大幅上升的危險根深蒂固，經濟復蘇放緩。 他警告說除非聯邦政府公布新的直接干預計劃，否則有可能發生這種情況。

舊金山聯邦儲備銀行( federalreservebankofsanfrancisco )的經濟學家最近進行了一項有很大影響的研究，得出了與大流行后失業率仍很高的擔憂相似的結論。 諷刺的是，長期以來，美國勞動力市場對歐洲最大資產的靈活性可能成為當前危機期間的障礙。 下圖是“美國和歐洲就業支持的效果”

自冠狀病毒爆發以來，美國的失業率很快上升，似乎遠遠大于歐元區和英國。 根據fulcrum資產管理企業制作的圖表，就業援助計劃的范圍可能是造成這種差異的一部分原因。 目前沒有其他重要因素起作用的數據，如主要經濟的參與率。

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