四天內(nèi)下跌百分之九十！ 富貴鳥企業(yè)的借款遭遇“連續(xù)砍刀”，在這家制鞋巨頭中發(fā)生了什么？

胡華雄

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

曾經(jīng)的大型風(fēng)光消失了，新的大型正在慢慢上升——在制鞋和服裝領(lǐng)域，很好地說明了當(dāng)今世界商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有時(shí)看起來非常慘烈。

上海證券交易所今天對(duì)富貴鳥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱富貴鳥)發(fā)行的14只富貴鳥( 122356 )債券實(shí)施了臨時(shí)停止。 這是因?yàn)樵搨慕灰變r(jià)格異常變動(dòng)。

根據(jù)行情數(shù)據(jù)，從10:03開始，不到10分鐘，14富貴鳥( 122356 )暴跌了23.78%，上海證券交易所緊急公告該品種從10:10開始停止卡，從10:40開始恢復(fù)卡。 復(fù)牌僅1分鐘，價(jià)格再次暴跌，之后上海證券交易所發(fā)布了第二次停牌公告，從14:55開始重新開始交易，但依然無法阻止下跌趨勢(shì)，最終該證券收到8.56元，全天暴跌34.76%。

值得注意的是，從3月1日的復(fù)牌開始，該公司債券連續(xù)暴跌，復(fù)牌當(dāng)天暴跌了83.14%。 整體來看，自復(fù)牌以來僅4個(gè)交易日，該企業(yè)債券暴跌91.75%。 在年8月停止之前，債券的價(jià)格長期在100元以上。

大跌的富貴鳥企業(yè)有多種風(fēng)險(xiǎn)狀況，根據(jù)當(dāng)期債券受托管理者國泰君安3月初的風(fēng)險(xiǎn)提示，富貴鳥及其當(dāng)期債券至少存在以下風(fēng)險(xiǎn)狀況。

其中之一是富貴鳥至今存在未公開的對(duì)外保證事項(xiàng)。 這也是同年9月13日開張停止的理由，今年3月1日前復(fù)牌。

其二，富貴鳥當(dāng)期債券回購資金和利息尚未正確安排。 根據(jù)合同規(guī)定，富貴鳥當(dāng)期債券由第三年末的發(fā)行者提高票面價(jià)格選擇權(quán)和投資者的轉(zhuǎn)售選擇權(quán)，轉(zhuǎn)售資金的兌付日期為年4月23日。 但是，截至去年12月31日，富貴鳥可動(dòng)用的存款和流動(dòng)資金不足1億元。 債券發(fā)行人富貴鳥的回購資金和利息還沒有正確安排，轉(zhuǎn)售資金的償還存在重大的不明確性。

其三，堵住了可能有超高風(fēng)險(xiǎn)的購買盤。 這次債券復(fù)牌后，個(gè)人投資者只能賣。 根據(jù)年7月1日生效的《上海證券交易所債市投資者適宜性管理辦法》的規(guī)定，本期債券重新品牌后，個(gè)人投資者不能出售，不能購買(具體依據(jù)相關(guān)規(guī)定)，對(duì)債券的交易有一定的影響。

其四，富貴鳥當(dāng)期債券評(píng)級(jí)下降。 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠于年2月12日發(fā)布了《東方金誠富貴鳥股份有限公司主體和關(guān)于降低“14富貴鳥”信用評(píng)級(jí)的公告》(東方金誠公告[]08號(hào))，將發(fā)行者富貴鳥主體的信用評(píng)級(jí)降低到cc級(jí)，維持評(píng)級(jí)展望的負(fù)面，

除此之外，富貴鳥還有一部分資產(chǎn)可能大幅減少的情況，以及一部分銀行存款被司法凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

富貴鳥( 01819.hk )曾經(jīng)被稱為“縣城男子鞋匠”，現(xiàn)在淪落到這里，除了公司治理有點(diǎn)問題以外，近年來公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)停滯，明顯萎縮。

公開數(shù)據(jù)顯示，年度以來，富貴鳥收入和凈利潤連續(xù)“雙降”:年度企業(yè)收入20.32億元，同比減少12.53%，凈利潤3.92億元，同比減少13.09%。 年度企業(yè)經(jīng)營形勢(shì)進(jìn)一步惡化，收益和凈利潤比上年度分別減少26.55%和59.16%。 年上半年，企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)收益4.12億元，比去年同期減少48.09%，現(xiàn)在損失1088.72萬元。

從富貴鳥到本尼路以前的服裝巨頭風(fēng)景已經(jīng)沒有了

近年來，隨著租金、人工等的上升，服裝和制鞋領(lǐng)域的經(jīng)營一直面臨很大的價(jià)格壓力，行業(yè)內(nèi)相當(dāng)多的企業(yè)無法適應(yīng)變化，公司的經(jīng)營狀況越來越差，包括很多行業(yè)內(nèi)的上市企業(yè)。

不僅是富貴鳥，曾經(jīng)的女鞋巨頭達(dá)芙妮的日子也不好過。

根據(jù)達(dá)芙妮集團(tuán)( 00210.hk )迄今公布的年第四季度初步財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，年第四季度達(dá)芙妮關(guān)門328家(包括317家直營店和11家加盟店)。 。 年關(guān)門數(shù)超過了1000家，達(dá)到了1009家。 據(jù)此，達(dá)芙妮估計(jì)每天平均約有3家店鋪關(guān)門。 而且，企業(yè)預(yù)計(jì)年度會(huì)出現(xiàn)損失。 到目前為止，達(dá)芙妮凈利潤從年度開始經(jīng)歷了5年度連續(xù)下跌，從年度轉(zhuǎn)為赤字，企業(yè)收益也從年度開始持續(xù)下跌。

曾經(jīng)“鞋王”百麗國際近年來收入有所增加，凈利潤從年度開始總體持續(xù)下降，在經(jīng)歷了連續(xù)幾年的經(jīng)營疲勞后，去年7月，百麗國際從香港證券交易所退市，創(chuàng)始人兌現(xiàn)了百億。

港資服裝上市公司獅子龍( 00592.hk )日前公布的截至2009年12月31日半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入約9.74億港元，同比減少4.68%，凈利潤損失1182.2萬港元，去年同期凈利潤1690.4 10年前，無障礙的收益超過了20億港元，但最新年度的收益也在20億港元左右，停滯了10年之久。

班尼路的母公司德永佳集團(tuán)( 00321.hk )近年來收入和凈利潤也多次萎縮，其原因之一是企業(yè)的主要收入零售和流通業(yè)務(wù)(主要是班尼路企業(yè)品牌的銷售收入)停止了。

但是，有些人失去了，有些人擅長。

時(shí)報(bào)君(微信id:wwwstcncom )根據(jù)wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，對(duì)a股申萬二級(jí)領(lǐng)域中服裝家紡織領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)(注:該領(lǐng)域包括服裝、制鞋、家紡織類上市企業(yè)最多)。 考慮到數(shù)據(jù)的完整性和可比性，除了年以來上市的企業(yè)以外)，自上述富貴鳥、達(dá)芙妮、百麗等業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)之年以來，服裝家紡織領(lǐng)域的整體收入和凈利潤實(shí)際上有所增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，年，納入上述統(tǒng)計(jì)的43家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)總收入1051.14億元，年增加到1348.39億元，增加了近三成。 利益方面，上述企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤104.09億元，之后幾年一度下跌，但到了去年也增加到了137.12億元。 這表明，服裝家紡織領(lǐng)域近年來平均增速較低，但從最低谷時(shí)期開始延伸。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述43家公司中，年收益比上年增加的企業(yè)為26家，約占6成，其中波瀾壯闊的房子增加最多，為11.42 %~61 %，即使商贏世界收益也增加了10倍以上。 相比之下，步森股份、希爾、浪莎股份、美邦服裝、美雅、七匹狼、貴人鳥等企業(yè)的同期收入萎縮了20%以上。

在凈利潤方面，23家企業(yè)的年凈利潤比上年下降，占過半數(shù)。 結(jié)合領(lǐng)域凈利潤細(xì)分情況，凈利潤逐漸集中在現(xiàn)在的頭部公司，如波瀾之家年實(shí)現(xiàn)凈利潤31.23億元，比年增加28多。

年領(lǐng)域的經(jīng)營狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在年前的第三季度，上述43家公司中，前三季度的收益比去年同期增加的企業(yè)達(dá)37家，凈利潤比去年同期增加的企業(yè)也有32家。

東方證券最近發(fā)表了研究報(bào)告。 紡織板塊經(jīng)過年、年評(píng)價(jià)值的消化和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，機(jī)構(gòu)的關(guān)注度和配置普遍較低，現(xiàn)階段有明顯的預(yù)期差距和配置價(jià)值，許多重點(diǎn)企業(yè)在第一季度進(jìn)一步超出預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)繼續(xù)表現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)紡織服裝板塊的關(guān)注度和配置意愿

不僅如此，外資企業(yè)近年來發(fā)展迅速，例如zara、hm、優(yōu)衣庫母公司(優(yōu)衣庫母公司)蠶食了國內(nèi)企業(yè)的份額。

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