龍昊

6月2日，南航jtp1訂票580989再次被注銷6億份，創設票馀額仍為27億份，比當初的創設總數121.48億份減少了78%。

通過回購注銷，南航jtpi的價格也上漲了。 從上周最低0.319元到2日最高1.35元，南航jtp1的7個交易日上漲了4倍以上。 6月13日到期的南航jtp1一周以上，以每天平均63%的漲幅上演《最后的瘋狂》。

創設

根據上交所發布的《關于證券企業南航票創設的幾個事項的通知》，12家證券公司創立了13.72億件南航jtp1。

原本14億份南航jtp1是最高時由創新型證券公司創設到135.48億份的。 齊魯證券于2008年1月23日創立了最后的南航jtp1后，其創立結束了。

2007年6月21日南航jtp1上市以來連續3天上漲停止，2007年6月26日最高價格為2.603元。

注銷。

6月13日是南航jtp1的最終交易日，其發行權比例為2:1，因此100億股票發行權需要50億股股票，但現在南航總股不足44億股，a股流通份額為10億股，南航集團發行的14億股認購權 截至5月18日回收時，南航jtp1庫存達到122.41億份。 那么證券公司創立的100億件以上怎么辦？

于是證券公司開始大規模注銷南航jtp1。 從5月19日到30日，共計75億4100萬次注銷。 截止到5月31日，南航jtp1的總流通份額為43億份。 2日，齊魯證券、長江證券、平安證券再次注銷了6億部，創設了票馀額27億部。

事實上，根據相關規則，創建南航jtp1創新證券公司不需要在二次市場回購和注銷。 而且，南航jtp1的內在價值一直為零，因此創新型證券公司持有到期或在最后一天以0.01元以下的價格贖回南航jtp1是更劃算的方法。

很多投資者質疑證券公司有南航jtp1可以賺錢，回購和注銷會賠償。 證券公司為什么采取同樣愚蠢的方法？

資金回收的壓力是說明。 證券公司每次創辦南航jtp1都需要3.715元的履約保證金，證券公司每購買1億件南航jtp1注銷就可以恢復3.715億元的流動性。

有些人認為可能是因為證券公司沒有支付全額保證金。 6月20日是南航票的有效期。 根據《關于南航訂票現金結算行權的幾個事項的通知》，“南航jtp1售票人員和各創立者必須確保在行權日規定時間之前其履約資金賬戶內的可用資金大于或等于完成所有行權結算所需的資金。 履約資金不足不能完成行權結算的，相關法律責任由擔保資金不足者承擔。 ”。

當初證券公司天量創設時，保證金可能不夠。 實際上，證券公司包括保證金在內的財務狀況不透明等問題經常受到質疑。 去年華泰證券一次創設認購2億份的，需要保證金10.9億份，并且對南航票創設2.95億股，需要保證金15.65億美元，共計需要26.55億資金，華泰證券注冊資本只有22億元……

回購的背后，還有很多不為人知的事件。