今后一段時間內(nèi)，隨著基金年報的發(fā)表，封閉基金的紅利將在各地開花。 紅利將繼續(xù)縮小封閉式基金的貼現(xiàn)率，投資者不僅可以共享凈資產(chǎn)的增加，還可以受益于其貼現(xiàn)率的縮小，因此封閉式基金的價格將保持長期上升趨勢，部分高質(zhì)量基金有可能出現(xiàn)溢價。

偏股基金實現(xiàn)凈增長

上周，a股市場依然高位震蕩。 積極投資的偏股票型基金均獲得良好的凈利潤增長，其中股票型基金的周平均純增長率超過4.19%，混合型基金的周平均純利潤增長率超過3.26%。 但是，凈資金的增加沒能超過滬深300指數(shù)表示的同期市場的平均收益率。 被動投資的指數(shù)型基金整體的凈增長率落后于主動投資的股票型基金。 其中，受目標(biāo)指數(shù)的影響，etf基金上周的平均凈資產(chǎn)增長僅為2.08%。

封閉式基金的貼現(xiàn)率上升

上周滬深兩市基金指數(shù)分別于2125.37點和. 27點回收，分別上漲2.00%和1.56%的周總成交量為768443.51萬份基金單位，整體換手率為9.46%，成交量比上周急劇擴大。 受大盤高位震蕩的影響，上周封閉基金價格波動幅度增大，位于漲幅排行榜前五位的基金價格超過4.85%，部分短期基金開始表現(xiàn)良好，其中基金普豐和基金鑫位于漲幅排行榜前二位，部分

上周兩市封閉基金的凈上漲幅度大于價格上漲幅度，因此整體貼現(xiàn)率比上周明顯上升。 截至上周五，剩余期間3年內(nèi)的短期基金貼現(xiàn)率從上周的13.49%上升到16.42%，到期期間3年以上的長期基金貼現(xiàn)率從23.70%上升到26.71%，所有封閉基金整體的貼現(xiàn)率從上周的21.34%上升到24.42 % 有些長期基金的貼現(xiàn)率上升到了30%以上。 折扣率20%-30%之間的基金增加到29只，平均剩余期為7.14年，折扣率20%以下的基金為23只，平均剩余期為0.82年。 到明年5月末到期的封閉式基金的平均貼現(xiàn)率上升到13.60%的水平。 其中基金景業(yè)的折扣率僅為7.11%，是52只封閉基金的折扣率中最低的。

最近基金市場投資的重點

節(jié)后a股市場經(jīng)常創(chuàng)新，但根據(jù)我們的經(jīng)驗，a股市場在大行情的末端，總是在充裕的資金方面發(fā)生增加行情，這可以說是a股市場的特色。 本輪行情演繹了現(xiàn)在的狀態(tài)，具備了從評價水平、熱點轉(zhuǎn)換、成交量水平、投資者感情方面進行考察，形成中期高點的條件。 以工商銀行為代表的一些一線品種現(xiàn)在正在進行調(diào)整，二三線品種的補充行情提供的上升動力相當(dāng)有限。 增長現(xiàn)象越明顯，我們越懷疑這是2006年8月開始的中級行情結(jié)束的征兆，越接近寬幅的振動和強度調(diào)整。

最近，國泰基金和華夏基金旗下的共計6個封閉式基金共同發(fā)表了收益分配公告。 這也是今年以來，封閉式基金相對集中發(fā)表分紅方案的第一次。 與我們前期的預(yù)測一致，今后一段時間內(nèi)，隨著封閉基金年報的發(fā)表，封閉基金的紅利將在各地開花。 基金紅利繼續(xù)縮小封閉基金的貼現(xiàn)率，投資者不僅可以分享凈資產(chǎn)的增加，還可以在該貼現(xiàn)率的縮小中不斷獲利，因此封閉基金的價格保持長期上升的趨勢，而且部分高質(zhì)量基金會出現(xiàn)溢價

基金在高位振動，希望獲得穩(wěn)定收益的投資者，可以預(yù)測機器的增收折扣率相對較高，可分配利潤份額的收益率較高，可以選擇業(yè)績穩(wěn)定的封閉式基金。 另外，通過選擇基金企業(yè)管理能力強的基金，采取購買持有的戰(zhàn)略，可以獲得折扣和凈利潤增長的雙重利益。

大盤上漲的步伐依然堅定，新資金入市意愿很高，市場高質(zhì)量股票的價格會繼續(xù)上漲吧。 所以前期建設(shè)倉庫的老基金，具有先發(fā)性的特征。 然后積極關(guān)注盤面的一些變化，前期漲幅大的部分領(lǐng)域面臨調(diào)整壓力，避免上周跌幅大的偏株型基金，建議增收二線藍(lán)股配置多、業(yè)績穩(wěn)健的偏株型基金，戰(zhàn)術(shù)配置是上周凈漲幅前的