原題:重磅！ 中國(guó)共產(chǎn)黨中央、國(guó)務(wù)院:完全股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度！ 經(jīng)濟(jì)學(xué)家:市場(chǎng)信心有望進(jìn)一步提高！

來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)信息

4月9日晚，中國(guó)共產(chǎn)黨中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建更完整的要素市場(chǎng)化配置體制的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”)。 復(fù)印件包括股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度。 制定整個(gè)股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的意見(jiàn)。 反復(fù)市場(chǎng)化、法治化改革的方向，改革股票市場(chǎng)的發(fā)行、交易、退市等制度。 鼓勵(lì)和吸引上市公司現(xiàn)金紅利。 完善投資者保護(hù)制度，推進(jìn)有中國(guó)特色的證券民事訴訟制度。 主板、科創(chuàng)板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、全國(guó)中小企業(yè)股票轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)市場(chǎng)建設(shè)等。

這篇文章受到業(yè)界的高度關(guān)注。 一位行業(yè)專(zhuān)家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)信息》記者說(shuō)，不僅比較資本市場(chǎng)，而且包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)整體升級(jí)的定調(diào)，意義非常深遠(yuǎn)。

《意見(jiàn)》將數(shù)據(jù)要素、技術(shù)要素納入市場(chǎng)化配置

這個(gè)“意見(jiàn)”的第一份復(fù)印件包括以下幾點(diǎn)。

以習(xí)近平新時(shí)期中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中、四中全會(huì)精神，不斷穩(wěn)定中進(jìn)事業(yè)總基調(diào)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革為主線，反復(fù)新快速發(fā)展理念，反復(fù)市場(chǎng)化改革，高水平開(kāi)放 擴(kuò)大要素市場(chǎng)化配置范圍，健全要素市場(chǎng)體系，推進(jìn)要素市場(chǎng)制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)要素價(jià)格市場(chǎng)決策、流動(dòng)自主秩序、高效公平配置，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)快速發(fā)展，鞏固現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)

基本上一個(gè)是市場(chǎng)決策，有序流動(dòng)。 充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，暢通要素流動(dòng)渠道，保障不同市場(chǎng)主體平等獲得生產(chǎn)要素，將要素配置根據(jù)市場(chǎng)規(guī)則、市場(chǎng)價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)推進(jìn)利潤(rùn)最大化和效率優(yōu)化。 二是健全的制度，創(chuàng)新監(jiān)督管理。 更好地發(fā)揮政府作用，健全要素市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，完善政府調(diào)節(jié)和監(jiān)督管理，釋放和管理有機(jī)結(jié)合，提高監(jiān)督管理和服務(wù)能力，協(xié)助集成各種要素先進(jìn)生產(chǎn)力。 三是面向問(wèn)題、分類(lèi)措施。 比較市場(chǎng)決定要素的配置范圍有限、要素流動(dòng)存在體制機(jī)制障礙等問(wèn)題，根據(jù)要素屬性、市場(chǎng)化程度的差異和經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展的需要，對(duì)完整要素的市場(chǎng)化配置體制機(jī)制進(jìn)行分類(lèi)。 四是在穩(wěn)定中前進(jìn)，循序漸進(jìn)。 多次安全可控，從實(shí)際出發(fā)尊重客觀規(guī)律，迅速發(fā)展新的要素形態(tài)，逐步提高要素質(zhì)量，因地制宜地推進(jìn)要素市場(chǎng)化配置改革。

具體來(lái)說(shuō)，要素市場(chǎng)化配置是土地要素市場(chǎng)化配置、勞動(dòng)力要素合理有序流動(dòng)引導(dǎo)、推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化配置、加快數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)培育、技術(shù)要素市場(chǎng)快速發(fā)展、要素價(jià)格市場(chǎng)化改革加快、要素市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制健全的

《意見(jiàn)》認(rèn)為，各地區(qū)各部門(mén)充分認(rèn)識(shí)到完整要素市場(chǎng)化配置的重要性，將思想和行動(dòng)統(tǒng)一為黨中央、國(guó)務(wù)院的決定配置，確定職責(zé)分工、完整的從業(yè)機(jī)構(gòu)，執(zhí)行從業(yè)責(zé)任，采取研究制定的輔助政策措施，本意見(jiàn)明確的各要點(diǎn)任務(wù)

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)信息》記者說(shuō)，這個(gè)“意見(jiàn)”整體上是“要求改革分紅，提高效率”的想法。 要素流動(dòng)效率的提高意味著相同的資源在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大的作用。 而且，該文件除了提到以前傳來(lái)的所有要素(土地、人、金融等)外，還對(duì)數(shù)字要素、科學(xué)技術(shù)革新等顯示了具體的可操作方向，可知這次改革的力量大小、范圍很廣。 在海外經(jīng)濟(jì)面臨疫情沖擊等不明確因素的情況下，改革這一一貫紅利文件有助于提高中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。 “不管怎樣，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)化改革的文件意義重大。 不僅僅是資本市場(chǎng)，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)的定調(diào)。 ”。

高度重視！ 高層多次強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)的中樞作用。

有趣的是，推進(jìn)資本要素的市場(chǎng)化配置備受關(guān)注。 特別是國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)最近召開(kāi)的第二十五次會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮資本市場(chǎng)的中樞作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種偽造和欺詐行為，緩和、取消不適應(yīng)快速發(fā)展需要的限制，提高市場(chǎng)活力。” 和《意見(jiàn)》呼應(yīng)。

《意見(jiàn)》關(guān)于“推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化配置”的具體復(fù)印件如下。

完全的股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。 制定整個(gè)股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的意見(jiàn)。 反復(fù)市場(chǎng)化、法治化改革的方向，改革股票市場(chǎng)的發(fā)行、交易、退市等制度。 鼓勵(lì)和吸引上市公司現(xiàn)金紅利。 完善投資者保護(hù)制度，推進(jìn)有中國(guó)特色的證券民事訴訟制度。 主板、科創(chuàng)板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和全國(guó)中小企業(yè)股票轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)市場(chǎng)的建設(shè)。

二是加快債市的快速發(fā)展。 穩(wěn)步擴(kuò)大債市規(guī)模，豐富債市品種，推進(jìn)債市互聯(lián)。 統(tǒng)一企業(yè)信用類(lèi)債券新聞披露標(biāo)準(zhǔn)，完善債券違約處置機(jī)制。 探索企業(yè)信用類(lèi)債券的發(fā)行登記管理制。 加強(qiáng)債市評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一準(zhǔn)入管理，規(guī)范信用評(píng)級(jí)領(lǐng)域的快速發(fā)展。

三是增加比較有效的金融服務(wù)供給。 健全多層次資本市場(chǎng)體系。 建立多層次、廣觀蓋、差異、大中小合理分工的銀行機(jī)構(gòu)體系，優(yōu)化金融資源配置，緩解金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入，推進(jìn)信用新聞的深度開(kāi)發(fā)利用，增加服務(wù)中小公司和民營(yíng)公司的金融服務(wù)供給。 建立縣域銀領(lǐng)域金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”激勵(lì)約束機(jī)制。 推進(jìn)綠色金融創(chuàng)新。 完全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化法治化退出機(jī)制。

四是積極有序地?cái)U(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放。 穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化和人民幣資本項(xiàng)目?jī)稉Q。 逐步推進(jìn)證券、基金領(lǐng)域內(nèi)外雙向開(kāi)放，有序推進(jìn)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。 逐漸放寬外資金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，推進(jìn)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)交易。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示，證監(jiān)會(huì)完善了上市公司的再融資和合并重組制度，這些制度有助于激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)價(jià)值和優(yōu)化資源配置等功能。 取消對(duì)外開(kāi)放、外資持股比例限制，資本市場(chǎng)參與主體增加，市場(chǎng)活躍度進(jìn)一步提高。 另外，新的《證券法》的實(shí)施為根據(jù)資本市場(chǎng)的法律治市增加了法治供給。 對(duì)發(fā)行欺詐、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等嚴(yán)重違法行為，監(jiān)督管理層需要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)督，加強(qiáng)管制，加強(qiáng)處罰，提高監(jiān)督管理的效率。 推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化配置應(yīng)該包括優(yōu)化退市制度，監(jiān)督管理層需要安排公司退市后的各種補(bǔ)助制度，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

有趣的是，新型冠狀病毒大爆發(fā)對(duì)第一季度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的沖擊。 隨著海外疫情的發(fā)酵，國(guó)內(nèi)疫情“防止從外進(jìn)口、防止從內(nèi)反彈”依然面臨壓力。 現(xiàn)在進(jìn)入第二季度，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)也站在了新的起點(diǎn)上。

王涵對(duì)記者指出，從現(xiàn)在的再生產(chǎn)狀況來(lái)看，第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)遭受疫情的沖擊是暫時(shí)的。 第二季度本身有一家公司急于恢復(fù)工作正常。 另外，中國(guó)的生產(chǎn)能力率先恢復(fù)，對(duì)處于疫情對(duì)策過(guò)程中的世界經(jīng)濟(jì)也起著積極的作用。 迄今為止，市場(chǎng)擔(dān)心來(lái)自外部的控訴會(huì)因疫情的沖擊而下跌，影響中期基本面。 但是，短期內(nèi)有政策對(duì)沖，中期有改革紅利的情況下，市場(chǎng)信心有望進(jìn)一步提高。

中銀國(guó)際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高向記者表示，中央發(fā)表的關(guān)于股票市場(chǎng)的頂級(jí)設(shè)計(jì)意見(jiàn)標(biāo)志著中國(guó)股票市場(chǎng)下一步快速發(fā)展的方向。 即，以將市場(chǎng)化法治化引導(dǎo)到完整市場(chǎng)的許多環(huán)節(jié)的制度，提高股票市場(chǎng)的投資價(jià)值，提高對(duì)投資者的保護(hù)，通過(guò)構(gòu)建多層資本市場(chǎng)來(lái)提高股票市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型快速發(fā)展的能力。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者團(tuán)表示，“此次文件中鼓勵(lì)和吸引上市公司現(xiàn)金紅利是重要的改革方向。 眾所周知，在歐美成熟市場(chǎng)，上市公司喜歡現(xiàn)金紅利，也喜歡每季度紅利，也就是每季度紅利，但我們的a股市場(chǎng)喜歡送股票，不送紙幣，市場(chǎng)投機(jī)過(guò)剩。 現(xiàn)金紅利可以培養(yǎng)和吸引投資者學(xué)習(xí)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。 因此，我們需要加大監(jiān)管力度，推進(jìn)上市公司的積極現(xiàn)金紅利。 ”。

關(guān)于今天發(fā)表的“意見(jiàn)”，復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授、博士生導(dǎo)師張宗新進(jìn)行了解讀。 他對(duì)記者說(shuō):“資源配置效率是資本市場(chǎng)的基本功能之一，該文件從中央頂層設(shè)計(jì)角度進(jìn)一步確定了股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的方向，從多方面權(quán)益市場(chǎng)建設(shè)水平提出了股票發(fā)行、交易、退市等制度市場(chǎng)化改革的趨勢(shì)，并且 這里特別指出，這些股票市場(chǎng)改革的指導(dǎo)其實(shí)是與新證券法的實(shí)施相結(jié)合，通過(guò)構(gòu)建規(guī)范、透明性、開(kāi)放性、活力、韌性的資本市場(chǎng)，建立市場(chǎng)化、高效的資本市場(chǎng)，在良好資本市場(chǎng)資源配置中 ”。

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