大股東的狀況越來越差，兩家證券公司強制平倉，鴻達興業的巨額融資被問及故事

資料來源:富凱財經

頭屑摘要

pvc主業陷入下跌，鴻達興業稱很快接觸到腳上的氫能風口，完成了應用產業鏈，但這樣重要的業務沒有出現在財務報告中。

作者|歐文

排版|11

僅四個半月，鴻達興業控股股東鴻達興業集團和一致行動者持股比例就超過了5%。 其中既有可交換債務的交換、集中競爭價格交易、大宗交易帶來的減持，也有企業總股東資本增加帶來的持股比例被動減少的。 更值得注意的是，當質押股遠遠高于平倉線時，金融機構解決了其中部分質押股。 由此，市場引起了控股股東及其一致行動者繼續面臨平倉風險和被動減產壓力的擔憂。

據富凱財經報道，鴻達興業控股股東及其一致行動者到6月末合計當鋪企業股份8.5億股，占持有企業股份總數的88%。

股東的利益下樓

鴻達興業控股股東鴻達興業集團作為國內知名的大型化工資源產業集團，建立了上下游一體化的產業體系。 但是，隨著近年來氯堿領域的景氣下降，特別是燒堿價格大幅下降，集團營業收入持續萎縮，財務費用負擔加劇，資產減薪損失增加，利潤大幅侵蝕。

數據顯示，每年集團主業毛利持續下降，各業務板塊呈減少趨勢，從年到2019年分別為32.69億元、27.41億元、26.17億元。 在此期間，企業計入資產減薪損失的情況逐年增加。 從年到2019年分別為0.54億元、1.12億元、2.30億元，主要是應收賬款壞賬損失構成。

受上述多個不利因素的影響，集團營業利潤下降明顯。 年至2019年營業利潤分別為14.94億元、8.04億元和7.05億元。

正因為業績低迷，所以在鴻達興業股價低迷的年份，只能看到當鋪股票被強制平倉。 其中，年8月27日至9月12日，企業質押股票由申萬宏源、廣發證券、華泰證券、海通證券和廣州證券強平累計2882.5萬股，占鴻達興業總股的1.11%，此后不久，光大證券也強制平倉1892萬股 上述兩次平倉的有關金額接近1.5億元。

年，集團領域環境繼續惡化，特別是今年初油價暴跌疊加了新冠引起的肺炎疫情的影響，氯堿價格震蕩下跌，企業業績繼續受到壓力。 另一方面，應收賬款和庫存規模迅速增加，運轉效率持續下降。 另一方面，建設項目的推進大幅度增加了預付賬款和工程設備金，企業資金周轉壓力急劇增加。 這里的大部分應收賬款和庫存是為貿易業務而產生的，存在小規模的資金占有。

集團業績壓力倍增時，金融機構又提前困難了。 根據公告，去年7月10日至14日，萬聯證券、光大證券均平倉解決當鋪鴻達興業股，共平倉2381萬股。 值得一提的是，由于上述質押融資合同尚未到期，質押交易保障充分，質權人收回了資金的訴訟，所以對這部分質押股票進行了平倉解決。

另外，鴻達興業集團從年開始向二級市場購買中泰化學股，到今年3月末持股比例為10.44%，這項投資已經形成了高額的浮損。

上市公司的融資不止

控股股東在多事之秋遭遇的3年間，鴻達興業持續融資日元，加上最近的定增預案，累計融資超過86億元。

其中，年企業決定增資12.15億元，其中6.18億元用于土壤修復項目，2.38億元用于pvc生態屋和環境保護材料項目的建設。 但是，這次募捐的土壤修復項目經過兩次調整，減少了土地流轉和土壤修復投入，增加了土壤調節劑生產線的建設，今年8月的完成也計劃延期到2022年12月末。 根據其后可轉換債務證明書的發行，企業土壤調節劑的產能利用率近年來產能過剩。

2019年底，企業發行了可轉換債務募集資金24.27億元，每年投入30萬噸聚氯乙烯和補助項目22.77億元。 對此，年報中企業的pvc生產能力達到了100萬噸/年，但可轉換證書的公開只有60萬噸，人們懷疑為什么數據差距這么大。

最近公布了定增預案，鴻達興業計劃募集49.85億元資金用于子企業每年5萬噸氫能源項目的建設。 項目到產后企業年均收入增加60.62億元，企業年均凈利潤增加13.44億元。 但是，這筆捐款被投資者質疑“講故事”。 另一方面，氫氣作為企業副產品，現在的產量極小，沒有出現在財務報告書中，這次的規模推定需要研究，另一方面，由于定員增加的新規定，公開招募規模與當前的股價大相徑庭。

企業不斷融資，反觀企業最近三年的業績，為融資蒸日上，從年到2019年企業營業收入分別為65.4億元、60.4億元、53.0億元，凈利潤分別為10.0億元、6.1億元、6.3億元

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