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阜興集團一朝樓倒塌，埋葬了很多投資者。

6月25日，阜興集團理事長朱一棟突然失聯，有很多“阜興系”申請的正規民間募捐“爆雷”。

根據世界調查，管理資產達到350億元的阜興集團，看起來崩潰了，其實禍根埋得很早。

阜興原辦公樓的入口被鎖定了

事件還沒有曝光，舵手朱一棟等著逃跑，離開一群無頭蒼蠅般的投資者為“阜興系”踩雷買東西。 阜興私人基金管理企業發行的100只產品的兌付與銀行、信托等10多個金融機構有關，根據市政府得到的消息，阜興系背后的資金黑洞可能在250億元到300億元之間。

最近，多家媒體報道，阜興事的員工指導小組已經成立，證券監督會議主席劉士佑擔任小組組長。

過橋業務一開始嘗到了甜頭

“80后”朱一棟住在鹽城阜寧縣，是標準的“富二代”，其家族在稀土產業興起。 但是朱一棟對此不滿意，期待著在資本市場的拳擊手。

年青年節，朱一棟聯與同齡人趙卓權一樣，在上海阜興投資有限企業(以下稱“阜興集團”。 )，“阜興”取自兩個故鄉，“江蘇阜寧”和“浙江紹興”。

左一趙卓權源阜興集團官微

朱一棟的合伙人趙卓權是上海佳運置業有限企業理事長沈仁興的女婿。 背靠岳父的房地產公司，在同濟大學進修建筑專業，為房地產行業積累了很多人脈、資源。 另外，我在保險和汽車等行業工作過。

拿到稀土賺的豐厚資金積累在房地產領域，兩人合作，找到在上海扎根的其他幾個“兄弟”，期待著迅速在上海灘打開局面。 其中包括當地趙衡。

趙衡回憶市界，剛出生的阜興，業務比較簡單，做資金過橋業務，賺錢。

阜興集團成立那年，出臺了房地產調控“新國八條”，嚴格的限購信貸政策導致樓市成交量萎縮，住宅企業融資政策收縮，資金鏈越來越緊張。

這給了阜興集團一個機會。 朱一棟得不到稀土貿易所得的巨款，對通過貿易認識的房地產“兄弟”加緊救助資金“輸血”，除了趙卓權的加持，阜興還作為房地產項目的“救世主”，為他們提供“過橋”的資金，從中“過橋”

一位房地產行業人士告訴市場，過橋資金廣泛用于開發商融資。 一般來說，開發商在拍賣中取得地塊后，沒有完全支付土地出讓金，因此無法取得國有土地任用票，無法通過抵押土地貸款給商業銀行。 因此，開發者通過向銀行以外的金融機構貸款支付土地出讓金，然后用土地抵押給商業銀行的貸款償還過橋的資金，形成了“拆除東墻補充西墻”的結構。

住宅企業融資困難時，過橋資金特別盛行，阜興集團由此迅速打開局面。 但是，因為自己的資金畢竟有限，所以可以用來“過橋”的資金很快就沒有了，只能等一個項目運轉后再找下一個項目。

“我以為我們會穩步賺錢，其實很好。 一步一步地踏入，趙衡說。 但是朱一棟對此不滿意。 他想得到越來越多的資金，賺越來越多的錢。

“用別人的錢賺錢”

光靠自己的資金不能慢慢滿足朱一棟，他開始思考如何“用別人的錢賺錢”。

年上半年，“阜興系”旗下的上海意隆富投資管理有限企業(以下簡稱“意隆”)、上海郁泰投資管理有限企業(以下簡稱“郁泰”)相繼成立。 意隆注冊資本1億元，實繳資本2000萬元，為其他私募基金管理者，實繳資本不到25%，因此基金業協會網站也特別提示了這一點。 郁泰注冊資本1億元，實繳資本3600萬元，是私人資本、創業投資基金管理者，去年1月，取得了私人投資基金管理者的牌照。

兩家企業成立了，但沒有馬上發行產品。 根據中國基金業協會的備案情況，第一批發行產品的郁泰去年5月發行了第一批基金。 趙衡解釋說，產品發行延遲，申請牌照需要時間，除此之外，管理層的意見分歧也妨礙了私募基金的迅速發展。

年是阜興集團擴張元年，企業進入資本市場。 那時，一起結交阜興的伙伴，在迅速的發展方向上出現了分歧。 與趙卓權相近的知情人士賈林告訴市界:“企業被朱一棟束縛前進，但趙卓權發展太快，資本運營風險太大，當時已經后退了。”

趙卓權打算退出。 賈林表示，最初朱、趙兩人的所有權比例為51%、49%，年趙卓權轉讓給朱一棟19%。 截至7月29日，天眼檢查顯示朱、趙所有權的比例為70%、30%。 根據國家信用新聞公示系統，阜興集團于去年5月19日發生了投資者(股權)變更。 不可思議的是，投資者一欄從朱一棟，趙卓權變成了趙卓權，朱一棟。

根據嘉林提供的股權轉讓、代建協議書，年趙卓權早就把阜興集團剩下的30%股權轉讓給朱一棟，轉讓價格2億元。 賈林說，朱一棟為了企業的穩定，要求趙卓權繼續代理，兩人簽訂了代理協定。

年2月，朱、趙兩人再次確認了股權轉讓協議，轉讓價格降至1.3億元，嘉林告訴市界，迄今為止這筆錢尚未入賬。 他出具了文件，趙卓權已經就此起訴朱一棟，此案將于今年9月開庭審理。

賈林說，趙卓權已經一年多沒去阜興集團上班了。 趙衡表示，一起創業的合作伙伴在不承認企業的快速發展方向后，被朱一棟疏遠，但朱一棟為了維持企業的穩定，偶爾要求企業搖晃。

市場從7月初到7月20日，多次試圖聯系朱家和相關人員，但沒有得到回應。

那時朱一棟的束縛逐漸解除，年下半年誕生了以“阜興系”為背景的易財行富資產管理有限企業(以下稱“易財行”)、上海西尚投資管理有限企業(以下稱“西尚”)。 財行為是私人證券投資基金管理者，西邊還是私人資本、創業投資基金管理者。 至此，“阜興系”的私募布局完成，覆蓋了證券、創投、所有權等行業，為未來瘋狂融資奠定了基礎。

據市場整理，“阜興系”4家私募企業共發行159只基金，其中郁泰79只，西尚57只，根據公開募集證書，這些基金大多是6個月的短期產品，涵蓋房地產、稀土類、醫藥健康等行業 目前存續期間的基金還有114只。

承擔項目的三重融資操作

年，阜興集團啟動了水房地產項目。 其官網推廣浙江省浦江縣浦東望學苑項目，被稱為年阜興集團成功收購的傳世質量之作。

擔任阜興集團浙江地區負責人的林白告訴市場:“阜興集團喜歡以便宜的價格承擔破產重組的項目，收購擁有不動產的項目，作為資本運營的基礎。”

浦東望學苑項目于去年11月開工建設，根據該項目監理企業浙江中環監理有限企業公布的監理情況，截至去年7月23日，江浦東望d區仍在施工中。

林白表示，阜興集團出資破產重組，資產解放后，阜興集團得到比較有效的資產，可以用于三重融資。 第一，在資產項目下，該部分資產可以按判斷價格的50%抵押給銀行，獲得貸款。 第二，在所有權項下，通過向證券公司、基金、信托等金融機構擔保所有權來獲得貸款。 第三，在權益項下，向個人或金融機構發行權益類產品。

林白坦白說，除了第一重銀行抵押沒有操作空之外，“還有后雙重操作的空之間”。 “阜興系”的四家私募企業理論上可以去金交易所摘錄具有阜興背景的股票或權益項目。 因為同樣是“阜興系”，融資者和出資者可以共同提高項目的評價值，發生超融的現象。 另外，“阜興系”的私人基金企業、項目方面多由阜興內部的員工和朱一棟親屬代理，外表看起來與“阜興系”無關。 這是因為可以順利地逃避監督管理。

據中國經營報7月14日的報道，意隆富及其關聯公司近年來通過金交所債權交易，摘錄了大量債權產品。 現在有關的金交易所包括深圳前海金交易所、天津金融資產交易所、天安(貴州省)互聯網金融資產交易中心。

7月16日，市場界就基金可能存在的超融問題，給郁泰和意隆的大股東趙梁打電話，知道來意后，他馬上掛斷了電話。

據財新7月1日報道，“阜興系”債務有北京銀行、恒豐銀行、浦發銀行、平安銀行、浙江商業銀行、民生銀行、光大銀行、財通基金資產管理子企業、西藏信托、渤海信托、初譽光控制資管(中郵基金子企業)、建銀國際及子企業多家 林白表示，上述阜興對銀行的債務，資產抵押融資占大部分。

“阜興系”項目的資金征集書也有所有權的當鋪表現。 市場從投資者那里獲得的新金融城專業私人基金二期，蘇州水湖酒店私人基金第一期，在風控措施方面，可以看到項目企業所有權質押的承諾。

空殼牌項目吸收資金

資金端通過私募順利吸收資金，但對應的阜興系資產端有不少空殼。 根據市的調查，“阜興系”的很多項目還處于等待開發的狀態。

義烏大廈工地奠基后一點動靜也沒有

年初，阜興集團從世界500強sk集團收購了上海虹橋公寓項目。 推進資料顯示，該項目位于上海市長寧區天山路765-767號，地理位置非常優越。 虹橋公寓是酒店式公寓，租戶多為日本企業和職員，包括三菱集團、日立集團、住友集團等。

年4月1日，以虹橋公寓項目為基礎，郁泰設立上海虹橋公寓收購快速發展基金，募集3億元，投資期限為6個月，資金用途投資上海長寧區天山路“虹橋公寓項目”，升級該項目 在隨后的半年內，虹橋公寓收購基金第二期、三期、第四期、五期相繼成立，有投資者統計，僅虹橋公寓項目就募集了10億元以上的資金。

郁泰據產品介紹，虹橋公寓項目預計住宅銷售平均價格為8.5萬元/平方米，商店銷售平均價格為15萬元/平方米，低于周邊同類型的價格，可以實現迅速的拆遷，虹橋公寓項目

虹橋公寓來源阜興集團官網

時隔兩年，市里于7月17日訪問虹橋公寓，這棟26層樓沒有改造的跡象，周邊商戶也沒有見過虹橋公寓的改造，表示現在公寓幾乎處于閑置狀態。 在虹橋公寓門口等待的保安人員告訴市里兩個月前公寓開始打掃出租人，現在大樓內部已經重新裝修了，但市里被停在外面，看不到裝修的樣子。

長時間追蹤虹橋公寓的投資者說，現在重新裝修是因為虹橋的公寓可能被阜興玩弄了。

還沒有動的項目還有義烏市阜興大樓。 年9月9日，阜興集團分別以2000萬元、2322萬元的價格拍攝義烏市國際商貿城金融商務區第一期01-04、01-05地塊，平均土地單價為3147元/平方米。

郁泰從去年2月到7月發行了4期新金融城專項民間募捐，據上海投資者吳優統計，4期共募集了11.5億元資金。 根據基金募集資料，阜興大廈項目計劃建設2座高150米的阜興金融大廈雙子塔，項目完成后，與義烏國際商貿城、國際文化中心融為一體，成為義烏新中心、新名片。

阜興大廈于去年12月18日舉行奠基儀式，義烏市政府副市長普布珠久、阜興集團理事長朱一棟參加，共同執行刀片，獻上第一刀片。 資金已經籌集到了，開基儀式開始后，阜興大樓沒有按計劃進入建設階段。

7月18日，市場訪問阜興大廈工地時，發現工地還沒有平整土地。 基礎式留下的基礎碑依然放在黃沙上，工地上長著約30厘米的雜草，除了工地東北角建有變電站外，墻上沒有建筑物，工地西南角沒有埋籃球場大小的池塘，池塘里的墨

阜興大廈工地

據《華夏時報》報道，以郁泰名義的郁泰醫療合并基金用于合并江蘇省鹽城市亭湖區人民醫院和建湖中醫院，被地方政府證實涉嫌偽造項目。

據市界不完全統計，“阜興系”在、兩年間共發行57只基金，與合并基金、產業快速發展基金等相關，規模超過100億元。

但是，有些資金沒有用于項目。 一名信托工作人員告訴市界，“阜興系”采用代辦的方法，基金企業、項目方面看起來相互獨立，將信托機構的特別資金分配給項目方面，阜興集團最終可以通過項目方面將資金轉移給他。

挪用資金獵取“殼”的企業

那么募集的資金去哪里了呢？

“一定是挪用了。 收集那么多錢，想想明明沒有投入項目，還能去哪里。 ”趙衡坦率地說。

市場意識到，“阜興系”在大規模募集資金時，同時進行的一個動作是指上市企業，或指打算上市的企業，這種動作需要巨大的資金支持。

賈林對市場說:“他們的資金被挪用來支配上市公司。 否則買股票的錢是從哪里來的”。

阜興集團的狩獵目標很明確，一個是陽光保險、東海證券、360，是當時具備ipo潛力的潛力股票，另一個是大連電瓷、華聞媒體、華塑性控股，主要經營業務下跌的“垃圾”股票，尋求“殼”企業

阜興集團首先看到進入七大保險企業的陽光保險，為了間接擁有陽光保險的所有權，設立了上海阜隆資產管理有限企業(以下簡稱“阜隆資產”)，股東李剛表示，他的股票為朱一棟持有。

根據市界獲得的上海財通資產管理有限企業(以下稱“財通資管”)發行的盡職調查報告，阜隆資產通過其名下的子公司北京萬泉易德投資基金管理有限企業(“萬泉易德”)持有陽光保險集團5億股股票，并以其名義 阜興集團間接持有陽光保險6.74億股股份，年末占陽光保險集團總股的6.8%。

得到上述所有權后，阜隆資產通過財通資管對外轉讓萬泉易德100%所有權及西藏太璽100%所有權所對應的收益權(以下簡稱“目標所有權收益權”)，年財通資管確定“財通資產-陽光保險集團所有權收益權投資

幾乎同期，朱成偉出現在東海證券年報的十大股東名單上，許多證據表明朱成偉是朱成偉的一棟表妹，擔任多個“阜興系”企業股東或法人。 朱成偉持有東海證券6066.5萬股，持股比例為3.63%，其中6000萬股處于質押狀態，另外阜興總裁趙卓權去年5月成為東海證券理事。 截止到年末，具有“阜興系”背景的山南華新聞持有東海證券1.71億股，持股比例為10.22%，其中1.67億股處于質押狀態。

拿到陽光保險、東海證券后，大連電瓷進入阜興的視野。 年9月20日，大連電瓷原實際統治者劉桂雪與阜寧稀土意隆磁性材料有限企業(以下稱“意隆磁性材料”)簽訂協議，將持有的大連電瓷4000萬股以28元/股的價格協議轉讓給后者。

轉讓完成后，意隆鋼材以19.61%的持股比例成為第一大股東。 據大連電瓷年報報道，意隆瓷器擁有4291萬股，持股比例達到21.06%，全資擁有意隆瓷器的朱冠成、邱素珍夫婦正式成為大連電瓷的實際控制者。 但是，1954年出生的朱冠成是朱一棟的父親，實際上處于退休狀態，大連電瓷真正決定的人是朱一棟。

與陽光保險、東海證券的所有權一樣，獲得支配權后，意隆鋼材有4000萬股處于當鋪狀態，當鋪的比例達到了93%。

得到上述成功經驗，“阜興系”繼續狩獵。 年11月19日，華聞媒體宣布，華聞媒體實際統治者國廣控股的股東金正源將持有的國廣控股50%的股權協議轉讓給常州興順文化媒體有限企業(簡稱“興順文化”)。 轉讓完成后，興順文化擁有國廣控股50%的所有權，與國廣控股另一股東國廣媒體共同間接控制中國新聞媒體。

奇怪的是，“接盤者”興順文化成立才兩個多月，沒有開展業務。 朱金玲擁有興順文化100%的所有權，是控股股東。 據新京報報道，朱金玲出生于1989年，是朱一棟表妹。 上述交易金額為5.26億元，資金來自自有資金或自籌資金。 投資者懷疑阜興在背后“輸血”。

用同樣的操作方法出現華塑控股，年3月17日，僅3個月就沒有開展生產經營的浙江浦江域模資產管理有限企業(以下稱為“浦江域模”。 )，以11億元的價格出讓西藏麥田100%的股權，由此間接持有華塑控股24.13%的股份。 浦江域模實統治者李雪峰、張子若夫婦成為華塑控股的實統治者。 那兩個人分別擁有浦江域模90.91%和9.09%的所有權。

值得注意的是，李雪峰、張子若的核心公司規模小，成立時間不長。 西藏麥田約11億元的收購金中，自有資金不超過5億元，剩下的約6億元來自借款。

賈林指出，李雪峰同樣是朱一棟“傀儡”的代理人，市界多次致電李雪峰證明了這件事，但沒有人接電話。 賈林直言:“所謂借款，基本上是阜興的。”

阜興不遺余力地購買“殼”，進入主要有上市潛力的企業，除了上市企業持股融資更容易外，還將在下一盤采取更大的措施。

“傀儡”具有分散風險

為了下這盤棋，阜興集團開始對旗下企業進行名義上的“剝離”。

再生來看，“阜興系”在股票市場飛來飛去時，浮現出了“傀儡”一代所具有的影子，實際上，“阜興系”的旗下企業經過年前后令人眼花繚亂的股權變更，變成了“阜興系”。 他們以“獨立”的形象在資本市場上“表演”，“指揮棒”牢牢掌握在朱手中。

朱一棟在浦江產業基金成立時講話

說到阜興集團早期成立的意隆，根據國家公司信用新聞公示系統，年11月意隆股權變更，由上海阜興投資控股集團有限企業(即“阜興集團”)獨家持有，與上海源岑投資有限企業合作持有，后者 年3月，阜興退出，趙梁進入，成為大股東。

另一家私募企業郁泰經歷了同樣的股權變更，郁泰唯一的股東意隆于年9月退出，取而代之的是吉林省經濟貿易快速發展(集團)企業、上海阜興投資有限企業(即“阜興集團”)、上海川禾資產管理有限企業(其法人王源 年3月11日，趙梁取代了阜興的位置。 19天后，上海川禾理財有限企業退出。 年1月，郁泰是外國宣布的國資背景股東，吉林省經貿快速發展(集團)企業也退出，趙梁成為唯一的股東。

天眼查顯示，趙梁是21家企業的法人，參加的9家企業，大多是實控者，在66家企業擔任高管，這些企業大多有“阜興系”的影子。

趙衡對市場說。 “趙梁是阜興集團的采購經理，文化程度不高，人正直，朱一棟找我的代理，但我不敢，只找容易控制的人。 ”。 據中國基金業協會備案消息，趙梁在紹興市興湖燃料有限企業擔任采購經理，在祥禾盛世國際電影文化媒體(北京)有限企業擔任經理，從2000年到2006年一直處于待業狀態。

成立“阜興系”的企業不斷變更股票，新成立的企業也取而代之。

阜興集團的合并資產業務從最初的阜寧逐漸擴展到義烏、常州、浦江、如東、成都等地。 相應地在當地設立項目企業、產業基金。

阜興集團有資金，但這些地方有資源。 地方政府想支持當地公司，迅速發展經濟。 兩者一拍即合。 年10月，阜興集團和常高新技術集團有限企業在上海簽署了蘇南國家自主創新示范區(常州)產業快速發展基金合作協議。 據浦江縣政府官網報道，年，浦江開發區有限企業和阜興以2:8出資設立了阜興產業基金30億元項目，率先推進了水晶產業的轉型和升級。 年2月14日，阜興與浙江中國小商品城集團股份有限公司共同設立了產業基金。

林白表示，代理情況在阜興設立的項目企業、產業基金企業是罕見的。

林白在阜興浙江地區擔任負責人時，是常州阜賢商貿有限企業、浙江浦江產業基金投資有限企業、浙江阜興投資管理有限企業的法人或股東。

這些企業成立時，林白剛上任。 他回顧說:“總裁找到我，讓我成為這些企業的法人和股東，是為了分散風險，不要讓我做關聯交易，雖然簽訂了代理保留合同，但協議被回收了。” 林白坦白說，代辦的事使他平靜下來，但在企業里很難拒絕。 這是因為小心，他需要簽名的文件都只能認真看。

年林白離職，離職后要求解除代理持有合同，但根據天眼查，原來林白代持有的法人或股東變更為別人的名字。

"我看見他的大樓倒塌了. "

經過七年的苦心，阜興集團下的大象棋逐漸明確了。

成立各種私募企業，使阜興能夠從外部獲得持續的資金，這也是阜興進行資本運營的基礎。

收購低價破產的重組項目，獲得資產后，進行多項操作，利用自身的民營資金企業參與融資，擴大資金杠桿。

挪用項目資金進入股票市場，收購“殼牌”企業，利用上市公司股票獲得融資，繼續擴大資金杠桿。

打算與地方政府合作建立產業基金，整合當地的特色產業，以政府的信用背書，以定增、重組等方法，將新得到的資產打包到以前狩獵的“殼”企業中。

等待股價上漲，上位者兌現，獲得了巨額利潤。

根據朱一棟的配置，這盤棋只要耐心等待，就可以迎來豐收的一天，用這件夾克復印。

但朱一棟授權“華北第一操作棋盤手”李衛衛衛對大連電瓷建設“鼠倉”，引起了監督管理部門的觀察，最終發生了東窗事件。 年1月30日，中央電視臺以“神秘賬戶操縱股價”為題詳細報道了這件事。

據報道，年，股票市場總體平穩，但大連電瓷股價持續異常上漲，引起了深交所大數據監視的警報。 大連瓷器股僅4個月就上漲了100%，持續上漲。 年2月13日，大連瓷器股價歷史上達到54.56元/股，但之后翻山通常連續下跌。

大連電瓷異常高漲是李衛衛操作盤的結果。 朱一棟聯合李衛衛利用資金特點和大連電瓷新聞披露的控制權，等待釋放利益的機會，最終幫助自己利益。 截至去年12月，深交所的辦事員發現這些賬戶的利潤驚人，賬面利潤超過6億元。

據此，大連的瓷器股價從11.23元/股下跌，6月22日下跌到4.3元/股的谷底。

壞消息很快影響了“阜興系”私人基金的運營，郁泰的資深投資者吳優向市場詢問“操作大連電瓷的消息后，我變得謹慎了，但基金經理建議我們買他們的產品。

“復興系”設立民間募捐的速度明顯放緩，年1月30日以后，郁泰發行了5個基金，西還發行了5個基金。

賈林警告市界，2月中旬，趙卓權認識到阜興集團情況不好，借給朱一棟的錢需要盡快催促。

趙衡說，除了停止私人資金供給外，年上半年的金融杠桿和信用環境緊張，直接引起了阜興系資金鏈的緊張。 因為大連電瓷、華聞媒體、華塑性控股公司進展不順利，只能挪用于股票市場的資金漏洞，通過募集新的資金來彌補，最終面臨爆倉的危險。

6月25日晚，朱一棟突然失去聯系，“阜興系”危機爆發。

7月15日，市場訪問了阜興事務所的不限大樓，阜興租戶的26、27樓關閉。 大樓房地產上海復房地產有限企業聲明:“我公司與上海阜興實業集團有限企業簽訂的租賃合同于去年6月26日結束，26、27層住宅由我公司合法收回。”

不限樓主公告與阜興集團租賃結束

一位房地產商告訴市界:“事件發生后，公安人員來到辦公室搜索很多東西，現在辦公室正在搬運空。”

這時阜興集團完全停下來，他看著朱樓，看著他宴會上的客人，看著他的樓倒塌了。

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