本財經(jīng)信于1月22日晚宣布，中行董事會今天通過了發(fā)行新股常規(guī)授權(quán)的議案，計劃據(jù)此在a股市場公開發(fā)行400億元以下的a股可轉(zhuǎn)換債務。 募集資金在扣除發(fā)行費用后用于補充附屬資本，在可轉(zhuǎn)換所有者轉(zhuǎn)換后補充核心資本。

這次銀行可以按面值發(fā)行，每張100元。 可轉(zhuǎn)換期限為發(fā)行之日起6年。 面值在3%以下，具體各年度的利率水平敦促股東大會在董事會發(fā)行前根據(jù)國家政策、市場狀況和銀行的具體情況進行明確。 此可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期從可轉(zhuǎn)換債務發(fā)行結(jié)束之日起6個月后的第一個交易日開始。 該可轉(zhuǎn)換債務以50%以上的比例優(yōu)先銷售給除中行控股股東以外的原a股東。

這次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債務募集資金在扣除發(fā)行費用后用于補充資本金和運營資金。 但是，據(jù)說經(jīng)中國銀監(jiān)會批準，這次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債務所募集的資金在扣除發(fā)行費用后用于補充附屬資本，在可轉(zhuǎn)換債務所有者轉(zhuǎn)換后補充核心資本。 否則，可轉(zhuǎn)換債權(quán)人轉(zhuǎn)換后補充核心資本。

2009年，中行信用資產(chǎn)迅速增加。 截至2009年9月底，中行資本充足率為11.63%，核心資本充足率為9.37%。

中行表示，自2006年上市以來，中行堅持高紅利，也沒有進行股票類再融資。 隨著中行新的快速發(fā)展戰(zhàn)術(shù)計劃的實施和業(yè)務的持續(xù)高速發(fā)展對資本規(guī)模提出了更高的要求。 依靠利潤增長在內(nèi)部積累資本時，需要積極探索資本補充工具，擴大資本補充途徑。 另外，國際金融危機發(fā)生后，國際、國內(nèi)監(jiān)管都對商業(yè)銀行的資本充足率提出了更高的要求，商業(yè)銀行通過融資補充資本已經(jīng)成為全球趨勢。 為了適應監(jiān)管變革的要求，加快巴塞爾新資本協(xié)定的實施，中行也沒有準備好，需要根據(jù)需要及時補充資本。

中行選擇a股市場說明發(fā)行可轉(zhuǎn)換債務的第一原因。 因為可轉(zhuǎn)換債務在轉(zhuǎn)換前補充附屬資本，轉(zhuǎn)換后補充核心資本，更適合中行現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。 另外，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債務不是立即對中行的roe等財務指標施加壓力，隨著轉(zhuǎn)換過程的逐步淡化，股東資本擴大的淡化效果在某種程度上得到緩和的可轉(zhuǎn)換股價的錢在二級市場a股的價格以上，淡化效果最小 可轉(zhuǎn)換債務對市場的影響小于直接股權(quán)融資。

關(guān)于400億元以下的融資規(guī)模，中行從快速發(fā)展戰(zhàn)術(shù)的實施、未來的監(jiān)督管理要求和市場訴求等方面綜合考慮，對未來的資本訴求進行了推算，充分考慮了利益保留、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對資本占有的影響。

除了外部融資外，中行自改革上市以來，通過保留利益等內(nèi)部積累方法充實了資本，從2006年到2008年，通過保留利益充實了資本約1，000億元。 另外，2006年以后加權(quán)風險資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例從65.11%下降到2009年上半年的60.57%。

值得注意的是，中行這次董事會通過了發(fā)行新股的通常性授權(quán)，而a股的可轉(zhuǎn)換債務就是其中之一，中行有可能用其他方法融資。 中行對此，即使中行得到單獨或分發(fā)、發(fā)行和/或解決的a股和/或h股各自面值的20%以下的股票的通常授權(quán)，根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)，如果有其他a股市場融資計劃，也提交股東大會審議，股東大會

上述授權(quán)債務議案將提交年3月19日召開的中行年第一次臨時股東大會審議。

中行在2009年3月第一次臨時股東大會上審議了發(fā)行人民幣1，200億元以下二次債務的資本補充方案，至今發(fā)行了400億元。 綜合考慮監(jiān)管規(guī)定、市場訴求、融資價格、融資效率等各方面因素，銀行計劃發(fā)行400億元以下的a股可轉(zhuǎn)換債務。 (文會從北京出發(fā))