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【熱門】施樂輝(SNN.US)財報點評:順勢而上,穩坐運動醫學龍頭!

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前言

smith nephew (施樂輝,snn.us )是一家雄心勃勃、實力雄厚的公司,對未來充滿信心和期待。 施樂輝不僅是世界運動醫學行業的龍頭公司,還占世界市場份額的26%,在骨科關節重建、先進創傷管理和創傷等行業也居世界領先地位。 2019年,施樂輝的研發支出進一步達到2.92億美元,比去年同期增加19%。 過去一年,施樂輝的三個業務板塊具體是怎么表現的? 企業的快速發展有什么新戰術呢? 一起看看吧!

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施樂輝成立于1856年,至今已有160多年的歷史,現有員工17637人,產品市場分布在世界100多個國家。 企業股票在紐約證券交易所和倫敦交易所上市,是英國ftse100的成分股。 企業2019年財務基本情況如下:總收入51.38億美元,比上年增加4.8%。 毛利潤38億美元,調整后可分配利潤8.93億美元的總資產92.99億美元,總負債41.58億美元。 企業的主營業務分為骨科、運動醫學和耳鼻喉科以及高級傷口管理。

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其中,骨科包括: (1)髖關節和膝關節置換病變、損傷或磨損的關節的植入物;(2)機器人輔助的外科醫生的能力增強技術;(3)用于穩定重度骨折和糾正骨骼畸形的創傷產品。 運動醫學和耳鼻喉科提供修復或去除軟組織的先進產品和儀器。 高級創傷管理,產品組合滿足廣泛復雜的臨床需要,提供一套全面的產品來幫助醫療專家。 各部分2019年的營業利潤如下。

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2019年初,施樂輝推出了以三個世界特許經營板塊為中心組織的新商業模式。 這種新模式可以發現內在顧客的訴求,最大限度地利用特許板塊的資源來滿足這些訴求。 其中運動醫學聯合修復板塊表現最明顯,2019年上升了7.0%。 新興市場業務實現了16.1%的收入增加,現在占集團收入的19%。 作為第二市場的中國在2019年增長了20%以上,現在是僅次于美國的第二市場。

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2019年,施樂輝推出了新戰術,結合機器人技術、數字手術、機器學習及增強現實技術等先進技術,使外科醫生能夠改善臨床結果。 利用機器人技術進行計算機輔助手術的潛力是提供更迅速、更正確、更可重復的結果,使外科醫生能夠恢復越來越多的患者的生活質量。

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重要的步驟包括收購brainlab骨科關節重建業務,可以向機器人顧客提供髖關節導航。 兩家企業還在進行研發合作,為了提高效率推出了新版本的機器人支援系統navio。 隨著navio 7.0集成的改進,手術過程的步驟減少了40%以上。 美國匹茲堡新設的機器人開發中心將于年上半年引進。

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2019年施樂輝獲得了一些有價值的技術,加強了投資組合,提高了研發的專業性和項目。 最大的收購以4月份完成的6.6億美元的價格收購了奧西里斯企業( osiris therapeutics,inc.)。 奧西里斯是一家高速發展的企業,提供皮膚、骨移植、關節軟骨替代品等再生藥物產品。 奧西里斯的產品組合改善了先進傷口生物活性的整體生長前景。

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其他收購包括ceterix骨科企業(加強企業在半月板修復中的領導作用)和leaf患者監控系統(支持企業預防壓力損傷戰術)。 收購的brainlab骨科關節重建業務( ojr )和atracsys fusiontrack 500光學跟蹤照相機帶來了核心支持技術,施樂輝將這些技術集成到下一代機器人輔助手術平臺中。 鏡頭4k手術成像系統是2019年推出的新手術視頻平臺,設計于asc和多手術環境。

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2019年,施樂輝的加速性能和執行( apex )計劃有助于抵消價格侵蝕,使交易利潤率達到22.8%。 來自營業的現金為13.7億美元,交易現金流為9.7億美元,交易利潤和現金轉化率為83%。

據相關統計,世界醫療領域醫療設備和用品部門的年價值超過4000億美元。 其中,施樂輝的產品部門價值約380億美元,以每年4%的速度增加。 到2030年,美國將繼續領導醫療設備領域,預計年銷售額將達到3000億美元。 中國和印度的增長速度都是市場整體的兩倍,進入前五市場,預計分別有2000億美元以上和400億美元以上的銷售額。 新興的中產階級也在醫療方面尋求越來越多的選擇,對生活質量有更高的期待。

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施樂輝的三個特許經營板塊在世界上有幾個主要的同行競爭對手,它們在產品要點、地理范圍和規模方面各不相同。 例如,第一外科手術的同行競爭對手規模更大,有在美國開展業務的傾向,但第一傷手術的同行競爭對手大多不以美國為中心。

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在骨科行業,施樂輝是四大公司之一,與總部設在美國的stryker、zimmer biomet和約翰遜企業競爭。 在體育醫學中,施樂輝在arthrex (美國)之后領先,與stryker和depuy synthes競爭。 施樂輝還是世界第二大先進的傷口管理公司。 在高級傷口護理的細分市場上,與molnlycke (瑞典)和convatec (英國)競爭。 在先進的傷口設備中,施樂輝是負壓式傷口治療的主要制造商,先進的傷口生物活性系列產品處于領先地位。

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骨科行業、髖關節和膝關節植入物的市場規模為148億美元,增長率為3%; 施樂輝占世界市場份額的12%。 創傷和四肢產品市場規模為62億美元,增長率為4%; 施樂輝占世界市場份額的8%。 運動醫學市場規模53億美元,增長率5%; 施樂輝占世界市場份額的26%,居首位。 高級創傷管理市場規模94億美元,增長率4%; 施樂輝占世界市場份額的14%,居世界第二位。

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2019年收益為22.22億美元,利潤為6.66億美元,其中膝關節植入物為10.42億美元( +2.5% ),髖關節植入物為6.13億美元( +0% ),其他重建業務為0.79億美元( +27.9% ); 外傷產品4.88億美元( +2.4% )。

專業膝關節置換系統包括全膝關節置換、部分膝關節置換和膝蓋骨關節置換的先行產品。 journey ii全膝關節置換術系統展示了如何再現正常的膝關節位置、形狀和運動。 egion/genesis ii全膝關節系統是一個綜合系統,包括legion膝關節修正系統,目的是為外科醫生提供更好的選擇,修正相關的復雜性膝關節置換術。 這兩個系統都使用verilast技術,是高交聯聚乙烯氧化鋯的高度耐磨支撐面。

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髖關節重建產品包括anthology系統、synergy系統、polar3全髖關節處理方案。 2019年第四季度or3o :先進的新雙動系統剛剛上市。 這些系統都使用了verilast技術的優勢。 產品組合多樣化體現了企業的承諾:為外科醫生提供移植和儀器選擇,滿足患者的具體訴求和優先手術方法。 系列產品還包括redapt修正系統,髖臼杯使用細孔、模塊化設計。 該技術的目的是通過添加劑和3d印刷制造工藝,模仿松質骨的結構制造多孔植入物。

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navio手術系統利用實時圖像(不需要術前ct掃描)、手持機器人和便攜式手推車,提供部分和全膝關節選項,輔助最初和唯一的機器人將膝關節程序保存在雙重交叉中的商業應用。 企業于2019年收購了brainlab的骨科關節重建業務,提高了企業產品的質量。 這筆交易包括brainlab的hip軟件,預計年初推出新的hip應用程序。 這項業務還包括骨水泥和配件多樣性產品的組合。

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在創傷產品中,trigen intertan髖骨部骨折系統可以降低患者植入失敗和骨不連的風險,減少術后疼痛,縮短骨折吻合的時間。 evos small plating系統是一個擴展的客戶友好系統,為患者提供穩定性和靈活性,有各種固定選項,包括非鎖定、鎖定、可變立場鎖定、鋼板輪廓和螺紋軌跡優化、低輪廓結構設計等 產品范圍包括taylor spatial frame外固定器、鋼板螺紋系統和軟組織修復產品。

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2019年的收益為15.36億美元,利潤為4.89億美元其中運動醫學關節修復( smjr )為7.94億美元( +10.8% )關節鏡實現技術( aet ) 5.91美元(-1.5% )耳鼻喉科( ent ) 1.51億美元( +4.9% )。

運動醫學關節的修復包括軟組織損傷和肩膀、膝蓋、臀部、小關節退化狀況的修復。 在修復肩膀時,產品主要用于修復肩袖( rcr )和修復不穩定性。 這是兩個最常見的運動醫學修復操作。 第一肩部修復產品有開放式結構的healicoil縫合錨、suturefix小關節縫合錨、q-fix全縫合錨等。 regeneten生物誘導移植增強了身體的自然化合反應,支持了新的肌腱樣組織的生長,進一步增強了rcr的組合。

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在膝關節修復中,施樂輝于2019年得到的novostitch pro半月板修復系統處理了其他修復系統不能充分滿足的多復雜半月板斷裂模式,包括影響約三分之一半月板修復患者的水平斷裂。 與迅速修復360半月板的修復系統互補,與360半月板修復系統相反是垂直撕裂,這可以修復最常見的半月板損傷。 對于韌帶重建,產品組合為外科醫生提供多種工具,進行單一和多種復雜的修復。 這包括固定和可調的電路設備( endobutton和ultrabutton )、干涉螺釘( biosure )和重建誘導系統( acufex關節外)。 企業還提供了由多種生物相容性材料組成的植入物,包括由軟質全縫合材料和regenesorb組成的新一代錨銷,regenesorb是先進的生物復合材料。

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關節鏡實現技術( aet )產品促進關節鏡手術的實踐,包括高分辨率圖像處理方案、行業領先的能量和機械切除平臺、流體管理和接入技術。 平臺合作,訪問各種關節空之間,可視化患者的解剖,切除退化或損傷的組織,準備修復軟組織。 利用werewolf控制器和quantum 2 coblation控制器,外科醫生可以正確切除軟組織,抑制各種關節鏡手術中出血。 與機械清創術相比,coblation技術和flow 50 wand在膝關節手術中顯示出更快的患者恢復速度和更好的長時間預后。 dyonics白金刀片產品的組合,bonecutter、3.5mm platinum incisor plus、3.5mm platinum synovator刀片的切除率明顯提高,與競爭刀片相比,堵塞事故也較少。 鏡頭4k手術攝像系統提供優良的畫質、連接和業務流程的整合,使門診和多專業手術中心受益。

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在耳鼻喉科,coblation等離子技術被用于切除扁桃體和腺樣體15年以上,可以在低溫下切除組織,對周圍組織的損害最小。 這項技術也用于鼻甲和喉部手術。 耳鼻喉科產品還包括rapid rhino系列產品,其優勢是廣泛溶解和可移動的術后鼻敷料和全面鼻出血處理方案的組合。

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2019年的收益為13.8億美元,利潤為3.7億美元其中高級傷口護理( awc )為7.14億美元(-3.5% )高級傷口生物活性產品( awb ) 4.24美元( +32.3% )高級傷口設備( awd ) 2.42億美元( +12.8% )。

僅在英國,慢性創傷的發病率就以每年約12%的速度增加,資源壓力也在增加。 這是因為需要一貫的直觀臨床實踐來促進預防和融合,提供結構化和可測量的結果。 施樂輝提高了最佳做法的指導方針(包括世界公認的t.i.m.e.),提供了創傷治愈的系統方法。 t.i.m.e .幾乎是2003年首次發布,2019年被修訂為t.i.m.e .臨床決策支持工具( cdst )。 這是傷口融合的第一障礙縮寫,是組織無法生存、感染/炎癥、水分失衡、傷口邊緣無法融合、創傷護理行業最被認可的判斷工具。 成立以來,施樂輝為患者提供了先進的創傷護理(高級世界卡,awc )、先進的創傷生物活性物(高級世界生物活性物,awb )和先進的創傷設備(高級世界設備,awc )

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先進的創傷護理產品范圍涵蓋了幾個部分,目的是改善t.i.m.e .感染和水分平衡臨床目標的結果。 在感染管理方面,銀基acticoat抗菌隔離敷料、durafiber銀吸收凝膠銀纖維敷料和allevyn銀抗菌泡沫敷料為臨床醫生提供了一系列處理方案,滿足患者傷口感染管理方面的個性化訴求。 在滲出或水分管理中,產品響應不同程度的傷口滲濾液提供適當的傷口液體吸收、鎖定和蒸發性能,促進最佳的傷口愈合環境。 護理產品還包括膠卷和術后敷料、護膚品產品和凝膠。 大型企業品牌包括opsite膠片敷料、iv3000靜脈導管濕敏敷料、proshield護膚品和secura護膚品系列。

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先進的創傷生物活性物產品組合旨在改善組織生存能力和創傷邊緣進展的臨床目標。 外用生物制劑和皮膚替代品為清創、皮膚修復和組織再生提供了獨特的方法。 產品包括膠原酶santyl軟膏250單位/克(該行業最重要的產品)和regranex (becaplermin )凝膠0.01%、oasis傷口基質和oasis超三層基質(用于治療慢性和創傷性傷口的自然來源細胞外基質) grafix低溫潴留胎盤膜和stravix低溫潴留臍部組織以直接應用于急性慢性傷口為目的,作為手術的目標或包裹支持軟組織修復,擴大了皮膚替代品的產品范圍。

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先進的創傷設備產品組合有助于改善組織活力、水分平衡和創傷邊緣進展的臨床目標。 使用氣鎖技術的pico 7不一次性重復負壓創面治療系統( snpwt ),將以前傳來的npwt同時適用于現代小型手機系統的開放性創面和開放性創面。 根據英國國家衛生保健卓越研究所( nice )發布的2019年新指南,pico snpwt應該被認為是手術部位感染風險高的患者封閉手術切口的選擇。

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施樂輝的產品組合還包括2019年收購的leaf患者監控系統。 這是一種無線患者可以佩戴的傳感器,可以用于預防壓瘡。 產品組合還包括企業以前傳達的renasys負壓傷治療系統和外科清創裝置versajet水刀系統。

2019年,施樂輝迅速發展的業務是高級傷口生物活性產品( awb ),由于收購和新產品的持續研發投入,該業務比上年增加了32.3%,是企業迅速發展進取的縮影。

目前,人工智能、機器人等新技術正在成為醫療領域快速發展的重要支撐力,施樂輝果斷抓住時機,制定新戰術,結合機器人技術、數字手術、機器學習及現實增強等先進技術,對外科醫生臨床結果的

從地理上看,作為第二大市場的中國在2019年將強勁增長20%以上,今后也將成為越來越重要的市場。 年的衛生事件嚴重沖擊了世界各經濟體,也嚴重影響了各行業的快速發展。 施樂輝將如何應對這場考驗? 請擦眼睛! (:孟哲)

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