本財經信北京時間6月5日晚，歐洲中央銀行[微博]稍早采取一系列寬松政策，1 .包括降息:將主導利率降低到0.15%，將邊際存款利率降低到-0.1%歐元區的第一個負利率。 宣布重新推動tltro (定向長時間再融資操作)注入約4000億歐元的流動性3 .加緊準備QE (但今天沒有啟動)4.暫停抵消證券市場項目，中央銀行擴大資產負債表。

下面說明歐洲中央銀行的負利率和tltro的具體政策。

首先，負邊際存款利率是中央銀行和商業銀行之間的隔夜貼現率，不是商業銀行和個人之間的存款利率，歐元區普通人的銀行存款依然是正利率，可能比以前低一些。 -0.1%的邊際存款利率意味著商業銀行有錢在中央銀行，不是迄今為止的免費費用(邊際存款利率迄今為止為零)，在其他國家不是更一般的正利率，中央銀行會向存款的商業銀行支付一點利息。 歐洲中央銀行發放負存款利率一定希望商業銀行放貸以支持經濟增長。

第二，歐洲中央銀行此前發布了三輪ltro (長期再融資操作)，今天發布了tltro (定向長期再融資操作)，其方向的含義是家庭和非金融公司，更具體地說是指實體經濟。 但是，能參與再融資的不包括家庭購買貸款。 歐洲中央銀行宣布tltro的目的是鼓勵銀行向家庭和非金融公司貸款(不包括房貸)。 。

所有tltro將于年9月到期，期限約為4年，比以往的ltro略長。 tltro中，中央銀行運營的對方(銀行)最初允許4月30日現在向歐元區的所有非金融民間行業貸款7%的資金。 同樣，與家庭購買貸款和公共行業貸款相比，不能計入作為上述計算基數的所有貸款額。

歐洲中央銀行預測，允許貸款的tltro資金約為4000億歐元。 這意味著tltro的寬松金額約為4000億。 歐洲中央銀行計劃的2次tltro將于去年9月、12月舉行。 另外，從年3月到年6月，所有操作對象都可以從歐洲中央銀行借到相當于最大定向時間長期(期間由歐洲中央銀行明確)凈貸款額的3倍的資金。

tltro的利率在每個操作期間都是固定的。 具體來說，操作時歐元區的主要再融資操作利率(即歐元區基準利率，現在是0.15% )加上10個基點的利差。 從tltro后的24個月開始，對方可以選擇向中央銀行還債。 歐洲中央銀行明確了一系列操作條款以支持歐元區的實體經濟。

將來，如果一部分對手在比較實體經濟的注銷額方面不滿足歐洲中央銀行的條件，它們將于去年9月被要求償還。 (立悟/編譯)

相關文章:

歐洲中央銀行開辟負利率時代的三個手段拯救經濟

歐洲中央銀行攤位:實施負利率準備qe部署tltro

德拉吉:方向長的操作開始，qe準備好了

歐元集團主席:不要僅僅是利率下降

德拉吉的歷史賭注:歐洲打開負利率魔盒

歐洲中央銀行的負利率和tltro到底是什么？

歐洲央行解釋為什么引入負利率。

拆除師評論歐洲中央銀行的新緩解措施

歐洲中央銀行利率下降:歐洲股票材料迎來加速器新興市場需要注意

歐洲中央銀行負利率歐洲股票收入高0.4%

尾聲:路指標普創新高納上漲了1%

原油下跌0.2%，達到102.48美元

歐洲中央銀行報告利率下降金上漲0.7%，為1253美元

英國中央銀行的利率不變房價上漲幅度是近12年來最高的