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ebitda是earnings before interest、taxes、depreciation and amortization的縮寫，是未計算的利息、稅項、折舊和攤銷前的利潤。 ebitda被私人資本企業廣泛采用，用于計算企業的經營成績。

ebitda計算公式:

凈利潤

+凈利息費用

+公司的稅金

+折舊和攤銷

= ebitda (稅金折舊和攤銷前利潤)

也就是說凈利潤，也就是這個指標不能顯示企業的真正收益性。 ebitda (稅收利潤折舊和攤銷前利潤)在排除折舊和攤銷后忽略了維持企業業務運營所需的價格。

ebitda的運用

最初的私人資本公司使用ebitda，不考慮利息、稅金、折舊和折舊。 這是因為必須用他們認為更正確的數字來替換

1 )他們使用自己的稅率計算方法和新資本結構下的財務價格算法，因此刪除利息和稅金項目。

2 )攤銷費用被排除是因為我們測量了前期得到的無形資產，而不是本期的現金支出

3 )折舊是資本支出的非直接回顧，被排除在外，被未來資本支出的估計值取代

之后，多家上市公司、分析師和媒體記者也鼓勵投資者使用ebitda測量上市公司的現金狀況。 ebitda經常與現金流進行比較，因為與凈利潤的差異不影響現金流的兩個支出項目，即折舊和攤銷。

為什么ebitda錯了？

但是上市公司把ebitda和現金流一樣，但非常不理想，是很容易迷惑企業的方法。 原因是什么？

1 )排除利息和稅金項目，但不是總是可以選擇的，是實際的現金支出項目，企業必須支付稅金和貸款。

2 )不排除所有現金以外的項目。 只排除折舊和折舊，未調整到ebitda的非現金項目有注銷、計入庫存減值和股票期權的價格

3 )與通過現金流準確測量周轉資本不同，ebitda忽略了周轉資本的變化。 例如，周轉資本的額外投資意味著消費現金。

4 )最后，ebitda最大的缺點反映在“e”即利益項中。 上市公司的擔保價格、重建支出、壞賬準備金不足或超過時，利潤項目會發生變化。

在這種情況下，公司很容易被ebitda迷惑。 如果提前報告經營收入，或將普通價格視為資本投入，ebitda報告的利潤結果也值得懷疑。 如果用資本往返交易的方法膨脹收入，ebitda報告的利潤結果將失去一部分價值。

adjusted ebitda (調整后的稅折舊和攤銷前利潤)

總經營收入

+總經營利潤

–運營成本合計

–營業利潤隱藏的凈營業外費用合計

–ESO員工股票期權支出

+商譽攤銷

+折舊和攤銷(現金流)

= adjusted ebitda (調整后的稅折舊和攤銷前利潤)

adjustedebitda (調整后的稅前利潤和攤銷前利潤)和ebita是更準確和可比較企業稅前利潤的計算方法。

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/elisa

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