原標題:萬億日元市值的谷歌:高處不勝寒? 資料來源:格龍匯
作者蒼之濤
數據支持|梯度大數據
在美東時間2月3日的美股盤之后,谷歌母公司alphabet發表了2019年四季報。
在財務報告之前,谷歌可以說好事還在繼續。 到目前為止,谷歌的市值超過了1兆美元,成為繼蘋果、微軟、亞馬遜之后第四個完成這項壯舉的科技巨頭。 而且,各大投行都在提高谷歌的標價。 云計算強勁增長,瘋狂收購擴大,印度首席執行官全面接管了企業。
第三季度新聞發布以來,alphabet股票累計漲幅達到17.61%,納斯達克指數漲幅僅為12.04%。
當多年沉默的谷歌終于挑戰蘋果和微軟的霸主地位,認為它將成為世界上最有價值的科技企業時,谷歌在第四季度做出了什么樣的回答呢?
1
備受矚目的youtube和云計算
第4季度業績只有一個看點,youtube云計算的收益狀況。
alphabet第四季度首次公布了youtube的廣告和云計算收入。 這是投資者最期待的兩個數據,是谷歌在過去幾個季度保持收益增長的主要推動力。
迄今為止,Google將母公司的收入分為Google廣告收入、Google的其他收入(云計算、硬件等)和其他賭注others bets (黑科技研究)三個部分。
調整后的收入分為Google搜索廣告收入、youtube廣告收入、云計算收入、Google其他收入(包括youtube tv收費會員收入、硬件銷售收入)和其他賭注others bets收入五個部分
alphabet q4的總收入為460億7500萬美元,比上年同期增加17.3%。 其中谷歌廣告收入379.34億美元,谷歌其他收入78.78億美元,其他賭注收入1.72億美元。
在谷歌第四季度的379億廣告收入中,272億( 71.7% )是來自谷歌的搜索廣告,60億( 15.8% )是來自谷歌聯盟的廣告,47億( 12% )是來自youtube的廣告。
youtube的收入數據為什么非常重要? 因為根據similarweb的數據,全球100個流量規模最大的網站本身是youtube排名第二,僅次于自己的兄弟谷歌搜索。 作為社會交往之王的facebook也只是名列第三。
在與netflix流媒體競爭中,youtube也處于領先地位,根據美國投票派杰發布的2019年秋季調查報告,youtube超越netflix成為青少年觀看視頻的優先平臺。 37%的青少年在youtube平臺上觀看流媒體視頻,比長期領先的netflix略高,后者的比例為35%
我很好奇youtube會給谷歌帶來多少廣告收入。 -2019年,youtube的廣告收入分別為81.5億、111.6億、151.5億美元,18-19年的增長率分別為36.9%和35%。 youtube的收入已經占總收入的10%左右。
因此,Facebook在2019年廣告收入達到了近700億美元。
谷歌的另一項雄心勃勃的業務是云計算。 看到巨大的云計算市場被微軟和亞馬遜分割開來,科技巨頭谷歌是如何讓出這塊胖豬肉的呢?
谷歌第四季度云計算收入26億美元,同比增長52%。 -2019年,云計算的收入分別為40.5億、58.3億和89.18億美元,最近兩年的增長率分別為44%和53%。
讓我們也應對亞馬遜的aws吧。 2019年aws給亞馬遜帶來了350億美元的收入,增長率為36.5%。 谷歌云計算比aws小得多,但增長率足夠高。
谷歌通過外部并購彌補后入局的劣勢。 2019年,谷歌收購了云存儲提供商elastifile公司,用26億美元的現金購買了美國計算機軟件公司looker,采用微軟john jester作為google cloud副總裁
根據the information,谷歌希望云計算部門在2023年與微軟和亞馬遜在一起。 今年谷歌云簽了lowe和wayfair兩大公司。
迄今為止,谷歌尚未公布自己業務的具體數據。 因為如果一項重要的業務沒有到達華爾街的市場,股票很快就會賣給市場。 這次破天荒公布了youtube和云計算的數據,表明新的ceo和管理層賭上了這兩項業務。
2
谷歌貴嗎?
q4收益460.8億美元,比上年同期增長17%。 運營利潤為92億美元,比上年增加12%。 凈利潤106億美元,比上年同期增加19%
盤后下跌3.2%主要是因為收益和運營利潤低于預期。 市場預期收益469億美元,運營利潤99億美元。
q4營業利潤增長率低于收益增長率是因為營業利潤率比去年同期下降,營業利潤率下降是因為管理費用率比去年同期上升。
2019年谷歌凈利潤為343.43億美元,目前市值為10225億美元,對應的靜態pe為30倍。 假設年凈利潤增長率為15%,年凈利潤為395億美元,GoogleForwardPE為25倍。 那樣的話谷歌看起來沒那么貴。
谷歌能保持15%的凈利潤增長嗎? 答案不簡單。
根據emarketer的報告,美國搜索廣告年增長率為17%,預計此后幾年將逐漸下降,到2023年將下降到7.5%。
谷歌的搜索地位穩定嗎? 根據emarketer的數據,谷歌2019年搜索廣告的市場份額為73.1%,這幾年有減少的趨勢,但不明顯,失去的份額被亞馬遜奪走了。
如果市場搜索廣告整體增長率下降,谷歌搜索市場份額下降,谷歌很難保持15%的凈利潤增長。
由此可見,谷歌在本季度單獨列出youtube和云計算收入的理由是谷歌需要新的收入增長點和新的故事,才能保持當前的估值或獲得更高的估值。
在數字廣告市場,短篇視頻和長視頻廣告、新聞流廣告將來將占據市場份額。 谷歌需要幫助在這個行業建設城市的產品。 youtube就是這樣的角色。
云計算的收益迅速增加,但仍處于投入階段,短期內會影響利潤率。 但是,考慮到云計算沒有達到庫存競爭的局面,谷歌如果能進一步提高云計算的增長率,市場將永遠不會為他提高評價。
3
在科技浪潮中,誕生了傳奇人物和企業。 有蘋果喬布斯和微軟蓋茨,有雅虎楊致遠和菲洛,接著是谷歌佩吉和布爾。 現在是facebook的扎克伯格和特斯拉的面具。
當偉大的人總是謝幕時,2019年12月4日,谷歌創始人佩吉和布爾,拉里·佩吉卸任母公司AlPhabet ceo,由google現在的CEO桑德爾·皮亞接替,google兼AlPhabee
有人說是某個時代的結束,但改變了認為是新時代開始的立場。 Googleq4的業績出乎意料,但首次公布youtube和云計算的收入,表明了新ceo all in云計算的決心,預示著Google未來戰術的變化。 這是比q4業績更重要的信號。
印度人托管后,接受all in云計算前的企業現在已經復蘇,股價多次創新。 這家企業是微軟。 谷歌的印度ceo涼鞋安靜地做著同樣的事情。
全天候滾動播放最新的財經信息和視頻,越來越多的粉絲福利掃描二維碼備受關注( finance )。
標題:【熱門】萬億市值的谷歌:高處不勝寒?
地址:http://www.swled.com.cn/gphq/2917.html