7月11日(星期三)上午10點30分-11點20分，全球對沖基金管理企業美國福爾前端基金ceo黎彥修在本股票市場大禮堂欄邀請嘉賓，就目前全球對沖基金的迅速發展和世界金融市場的熱點問題 以下是聊天實錄。

圖為美國福爾前端基金ceo黎彥修在本股票市場的大禮堂上課(圖片來源:本財經)。

大家好！

主持人:大家好。 歡迎來到本嘉賓聊天室。 今天，我們的股票市場大禮堂欄向非常有名的中國對沖基金管理企業的ceo黎彥修介紹了關于對沖基金的話題。

黎彥修是遼寧省大連市的人，2003年成立了尖端基金管理企業。 這家企業的發起人和主要股東，同時親自擔任這家企業的ceo和cio，我們看了很多關于你的報道。 首先，能簡單介紹一下你們所在的對沖基金企業的簡單情況嗎？

黎彥修:我們這個對沖基金管理著20億美元的資金。 因為對沖基金有很多種類，每個對沖基金都有特別的專家。 我們的第一是以公司債券為中心，我們的債券中有可轉換債券、高收益債券，或者有些人說的是垃圾債券、銀行貸款，還有一些股票、住房貸款、住房證券化后這樣的證券。 所以，我們的第一經營范圍是這樣的四五個方面，我們也做大量的衍生產品，但衍生產品第一是作為對沖工具使用，大部分情況下，它可以賺錢。

我們的企業總部在紐約，有三個分公司，倫敦一個，香港一個，北京還有一個分公司。 我想大概是這樣的狀況。

主持人:昨天我們經常有來采訪的預告。 很多網民也很在意。 他們在網上提出了一點問題。 我們看到很多網民熟悉對沖基金這個名詞，但大部分網民都很想索羅斯，想量子基金，想10年前金融危機中對沖基金扮演的角色。 首先在我們開始之前，還是希望黎總告訴我網民對沖基金是什么概念？

黎彥修:這個對沖基金用幾句話說什么是對沖基金并不容易。 剛才說的都是對的，但不全面。 對沖基金首先是私人資金，還有三個優點

第一，對沖基金通常可以使用某種程度的杠桿。 例如，管理10億美元，然后實際操作可能是20億美元或100億美元。 當長期資本在98年崩潰時，他們的杠桿作用將是100倍。

第二個優點是，這個對沖基金的概念在共同基金中是相對有趣的事件，能做空不一定要做空，但現在有些基金只做長線，如果覺得市場不好就用指數

第三個優點是對沖基金的手續費比通常高。 通常，比如2%的管理費，20%的我們叫分期費。 那樣的話，看種類，有很多種類。 有些人專門做股票，股票也有兩種方法。 一只做長股票，哪里的市場好？ 他要去哪里？ 每年有市場最好的嗎？ 第二個很短。 另一個是比較量化的，比如有點統計的模型。

從這個投資收益率的優勢來看有兩種，我想這也是很多人誤解的。 一個是認為這個對沖基金多的人和空的對沖基金非常好的人。 那樣的話，應該有非常小的變化幅度。 這是對沖基金的一種，比如20%，30%的人認為做這個的人，他的收益率可能不高。 比如說是我干的。 另一種方法是，他只是追求利益，他的變化幅度非常高，每年可能會變動20%，30%上下，但他的利益可以達到30%，40%，一年來一次，所以這也是不同的對沖基金的方法。

這個對沖基金從經營的金融產品來看也非常廣泛，所以可以考慮的金融產品基本上是對沖基金做的。 他在一起做那個。 或者，他單獨做這個。 比如，有人在制造貨幣。 這也是對沖基金，有人在制造石油。 我在種大稻，種豆子。 這也是對沖基金，有人做股票，有人做債券，還有人跑特別的人。 索羅斯說是老牌對沖基金。 這個對沖基金也很靈活。 事實上，我什么都做。 美國和歐洲對沖基金共計有1萬家左右。 像我們這樣的水平在美國幾乎是一百年前的水平，但很多都在我們之上控制著。 例如，我們有20億人，最多200億人，像索羅斯一樣幾十年了。 全部控制著。

主持人:是的。 我們在你的企業成立時，啟動資金只有000萬美元。 現在這幾年可以迅速發展到這么大的規模。 而且，我們有一點追求中長線的基金。 包括大學管理的基金在內，有部分資金投資于對沖基金。

黎彥修:大學的教育資金、養老金、保險企業，以前的對沖基金有點有錢。 比如你上網，賺了很多錢，賣了股票，正好認清身體幫助了他。 這是私人募捐。 這和中國現在的私募類似。 對沖基金這么受歡迎。 第一個理由是2000年以后的股票市場。 這時，大家發現把錢放在股票市場上閉上眼睛并不是20年，等30年就能退休的。 所以，現在所謂的機構投資者投資也很勇敢，我認為全部管理的基金量在世界上會在2萬個以下。

主持人:所以，數字很大。

黎彥修:嗯，我想這五年至少翻了一倍。 大體上這三年之所以增加了一倍，是因為這個數字說得不太準確。