本美股信北京時間11日下午，盡管日元兌美元匯率從去年中低價125附近上升到108左右，瑞士信用( credit suisse )認(rèn)為日元依然被低估。

瑞信認(rèn)為日元的長期公允價值在90附近。 換句話說，現(xiàn)在的匯率還低估了17%左右。 瑞信認(rèn)為，由于日元被大幅低估，日本中央銀行的干預(yù)行為可能無效。

上周，安倍首相表示不應(yīng)對匯率的介入，日元大幅上漲。 市場越來越懷疑日本中央銀行可能阻止不了日元升值。 實(shí)際上，直到去年，日本中央銀行的大規(guī)模寬松政策使日元大幅貶值。

前imf副總裁筱原尚之( naoyuki shinohara )承認(rèn)，現(xiàn)在日元的評價很低。 他指出:“很明顯，從實(shí)際有效的匯率來看，日元現(xiàn)在并不是特別強(qiáng)。” 日本表示“不能通過介入來阻止日元升值”，還說“采取這種單方面的介入措施可能無效，也不能得到g7的肯定”。

瑞信指出，筱原尚之和安倍的談話被認(rèn)為是上周美元對日元打破110關(guān)口的主要原因。 當(dāng)然，日本財政部抗議日元升值，主張不想看到日元的“單邊升值”。

瑞信認(rèn)為，最近日元的強(qiáng)勁是因為外國投資者對安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)失去了信心。 外國投資者在購買日本股票時一般用空日元進(jìn)行對沖。 這是因為他們出售日本股票時，日元的空頭也會變平。

日元下一步的目標(biāo)是哪里？ 瑞信報告書說:“綜合考慮政策和介入風(fēng)險，我們對美元對日元今后3個月和12個月的看法是中性的。 但是，日元在短期內(nèi)有上升趨勢，技術(shù)指標(biāo)也指美元對日元的下跌。 目前，111/110.50的重要支持已經(jīng)下跌，下一個潛在下跌目標(biāo)是108/105，然后是100。 ”。

截至北京時間星期一下午15點(diǎn)17分，美元對日元下跌0.30%，報告107.76。 受日元升值的影響，日經(jīng)指數(shù)的收盤價下跌了0.45%，但比早盤大幅下降。 ( tony編譯)