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如何在三年內(nèi)摧毀上市公司？ 高杠桿的交易就足夠了。

8月11日晚，a股“拉鏈之王”洼興(維權(quán)) ( sz:002098 )放飛了黑天鵝。

企業(yè)于2019年8月10日接到企業(yè)實際統(tǒng)治者、前會長王立軍家屬的通知，因涉嫌內(nèi)幕交易罪被重慶市公安局逮捕。

現(xiàn)在王立軍于2019年8月5日辭職(公告顯示為“個人原因”)，不擔任洼興股份的任何職務(wù)。 企業(yè)董事將于2019年8月5日選出董事杜慧娟履行董事長、法定代表人等職責。

這個消息也直接關(guān)系到昨天( 8月12日)洼興股票的下跌。

到主要被捕為止，王立軍在涇興股票上市僅3年，但通過一次“賭博式”操作，上市企業(yè)將推進漩渦中心。

昂貴的杠桿主要進入

王立軍和洼興股份的關(guān)系從去年11月開始談。

當時，洼興集團與天津匯澤豐公司管理有限責任企業(yè)(以下簡稱匯澤豐)簽訂了《股票轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，洼興集團將持有的8950萬股，即企業(yè)總股的25%轉(zhuǎn)讓給匯豐。 交易的目標股票是25億元。

由此，匯豐成為洼興股份的控股股東，其實際統(tǒng)治者王立軍也順利成為上市企業(yè)的新實際統(tǒng)治者。

根據(jù)當時的權(quán)益變動報告書，王立軍，男性，1972年出生，在中國建設(shè)銀行唐山分行工作，現(xiàn)在是天津匯豐公司管理有限責任企業(yè)的執(zhí)行董事，現(xiàn)在擁有匯豐公司99.9%的股權(quán)，是匯豐公司的控股股東，實際管理者。

王立軍除匯豐外，還管理天津東土博金有限企業(yè)90%的股權(quán)，擁有g(shù)olden east (singapore ) pte. ltd企業(yè)50%的股權(quán)。

說到25億元的收購資金來源，匯澤豐也在借。

年11月14日，匯澤豐與嘉興祺佑投資合作公司(有限合作) (以下稱嘉興祺佑)、中國農(nóng)業(yè)銀行株式會社唐山開平分行簽訂了《通常委托貸款合同》，匯澤豐以年利率4.5%借款。

此外，匯澤豐作為有限合作伙伴出資10億元，擁有嘉興祺佑39.9%的所有權(quán)。 嘉興禍也成立于年10月，第一業(yè)務(wù)是實業(yè)投資、投資管理。

25億元的對價，對應27.93元/股的平均價格，王立軍激進的主要也刺激了市場的敏銳神經(jīng)，使洼興股票一時暴漲。

企業(yè)股價在去年11月14日復牌后，連續(xù)6張創(chuàng)下漲停板，股價從12元以上一下子達到了22元的高度，但近28元的主價格還有距離。

浮損20億質(zhì)押爆倉

這也是王立軍的高調(diào)為主，隱藏著對自己隱藏的危險。 從之后的趨勢來看，當時的洼興股票一時沖到了22元的高度，但那是迄今為止的最高點，之后的洼興股票股價下跌，現(xiàn)在的報價在5元以下。

洼興股份經(jīng)歷了年實施的10派0.8元和年實施的10派0.2元紅利，仔細計算，王立軍的匯澤豐僅3年就超過了20億元。

根據(jù)融資利率，25億元的資金價格每年為1.125億元，不僅壓力大，而且無力股價導致的市場價格損失，對王立軍來說是“死亡暴擊”。

匯豐主演后的第一件事是當鋪。 去年12月13日匯豐以2864萬株當鋪，去年12月15日和12月19日分別開了2家當鋪。 那樣匯豐手頭的洼興股就完成了所有的當鋪，質(zhì)權(quán)是所有人平均嘉興祺佑。

當鋪當然與股價有關(guān)，在后年9月20日的公告中，洼興股票稱，由于最近企業(yè)股價下跌，控股股東當鋪的股票觸及平倉線，有平倉風險。 上市公司得知匯豐與質(zhì)權(quán)人進行了信息表達，計劃通過籌資、追加保證金和抵押物等相關(guān)措施防止平倉風險。

脫手的收購

面對股價下跌，王立軍當然不能浪費，其目標是進入主洼興股票后，打開“豪賭”，指向原來的新三板企業(yè)價格的鏈條。

據(jù)公開新聞報道，去年4月停牌時的洼興股票宣布了一項重大資產(chǎn)購買方案，即當年7月以現(xiàn)金10.1399億元的對價收購甘情操等21名股東擁有價格的連鎖65%的股票。

價值鏈交易者還承諾年-2019年凈利潤分別為1億元、1.6億元和2.5億元以上。 交易后，王立軍開始擔任價格連鎖的理事長。

資料顯示，價格鏈是一家以“企業(yè)品牌電商+電商軟件+電商社區(qū)”為主要業(yè)務(wù)的跨境出口電商公司，于去年8月正式掛牌。

根據(jù)洼興股份有限公司的設(shè)想，企業(yè)作為國內(nèi)拉鏈領(lǐng)導公司，交易完成后，除了可以根據(jù)原來的b2b業(yè)務(wù)追加b2c業(yè)務(wù)外，還具有類別協(xié)同、企業(yè)品牌協(xié)同、資金協(xié)同、管理協(xié)同等多種利益，企業(yè)也自然雙雙

通過收購，轉(zhuǎn)換洼興股，試圖重建企業(yè)的評價值，但價格鏈后的表現(xiàn)大幅下跌。

雖然每年有1億元以上、每年1.6億元以上的業(yè)績承諾，但實際上，價格鏈每年9686.96萬元的凈利潤差強者，扣除年度非經(jīng)常性損益歸屬于母公司股東的凈利潤更是-7589.42萬元。

面對落差很大的成績單，洼興股票收購形成的數(shù)億商譽之情何以值得？ 對于收購目標的業(yè)績承諾無法達成，洼興股份還包括“總經(jīng)理甘情操，副總經(jīng)理朱玲因個人原因提前償還，避開國外，影響員工士氣，引起業(yè)務(wù)骨干流失，經(jīng)營管理團隊不穩(wěn)定”的理由

這個情操，朱玲也是上述價格的連鎖原客戶和業(yè)績的約定方，既然是約定方，為什么不能和價格的連鎖經(jīng)營呢？

洼興股份有限公司表示，價格鏈認為無法完成業(yè)績承諾，在去年5、6月期間，甘情操、朱玲向企業(yè)理事長提出了業(yè)績承諾的修改，將業(yè)績承諾的補償責任限制在2.6億元，被拒絕了。

之后，甘情操，朱玲無心經(jīng)營，提前償還銀行貸款故意制造價格鏈資金緊張狀況，安排影響價格鏈的正常經(jīng)營。

年9月4日，甘情操未通知企業(yè)、共管人要求擅自到銀行柜臺丟失保管1.6億元的賬號，避免轉(zhuǎn)移共管資金承擔業(yè)績承諾補償義務(wù)。 年9月6日，甘情操惡意將5327.403954萬元共同管理專項資金轉(zhuǎn)入個人賬戶。

這樣，洼興股要求道仲裁，申請上述賬戶的司法凍結(jié)，洼興股曾多次表現(xiàn)為甘等信息，但沒有肯定的應對。

甘情操，朱玲夫婦帶著幼子從去年9月開始長期待在美國。

“滕籠交換鳥”失敗

1999年，中國拉鏈中心在涇興掛牌，涇興由此成為中國第一家拉鏈產(chǎn)品企業(yè)，被稱為“拉鏈王”。 但是，王立軍入主后，拉動了價格鏈條，洼興股份的主營開始轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗱?qū)動。 到目前為止，王立軍試圖剝離拉鏈資產(chǎn)。

年5月11日，根據(jù)企業(yè)推出的《重大資產(chǎn)銷售及相關(guān)交易預案》，洼興股票計劃向洼興集團銷售拉鏈業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)和負債，目標資產(chǎn)為晉江洼興、洼興國際、天津洼興、成都洼興、東莞洼興100%股權(quán)及上海洼興75%

交易判斷基準日為年12月31日，經(jīng)過初步判斷，估計值為12億元。 這筆交易完成后，企業(yè)要徹底剝離拉鏈業(yè)務(wù)，迅速發(fā)展跨境電商業(yè)務(wù)。 剝離容易，匯豐建議用賬面價值包裝與上市公司直接擁有的拉鏈業(yè)務(wù)相關(guān)或基于拉鏈業(yè)務(wù)運營產(chǎn)生的資產(chǎn)和負債。

但是，去年9月8日，涇興股份有限公司發(fā)表了結(jié)束公告，結(jié)束了以12億元的等價報酬向福建涇興集團有限企業(yè)出售企業(yè)的重大資產(chǎn)重組。

一位分析人士指出，在中止剝離的道理中，拉鏈業(yè)務(wù)占上市企業(yè)主要營業(yè)業(yè)務(wù)收入的6成以上，另一方面，價格的連鎖表現(xiàn)的不完善也打擊了只有跨境電子商務(wù)快速發(fā)展的信心。

另外，延長時間來看，對于王立軍為主后的一系列操作，受到監(jiān)督管理層的關(guān)注，被認為是“騰籃交換鳥”的全面交易安排。

對此，洼興股的回答是否定的。

但是，現(xiàn)在也卷入了立案調(diào)查的風波中。

年10月25日，洼興股票接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，企業(yè)因涉嫌違反新聞披露違法，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

到目前為止，證監(jiān)會的調(diào)查事業(yè)還在進行中，洼興股票也表示積極協(xié)助調(diào)查事業(yè)，沒有收到證監(jiān)會就上述起草調(diào)查一些事項的結(jié)論性意見和決定。

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