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資料來源: 21財務匯款

一時輝煌的萬達現(xiàn)在的生活不愉快，內(nèi)部腐敗、高管紛紛離家出走、業(yè)績滑坡、資產(chǎn)出售、拒絕借款等一系列麻煩頻繁發(fā)生。

兩個干部被警察帶走了

8月1日上午，在建國門萬達總部，兩名萬達高級管理人員被朝陽警察帶走，涉案金姓、尹姓高級管理人員分別擔任萬達集團中區(qū)營銷總經(jīng)理、副總經(jīng)理職務。

據(jù)報道，他們被帶走的理由是涉嫌利用職務便利獲得私利。 但是，根據(jù)至今為止的中國證券報，關(guān)于這次事件和安徽的項目，項目企業(yè)以銷售難以清除為由，通過集團高管緩和審查權(quán)，以極低的折扣將房子賣給外部供應商，從中獲得差額

這次有地區(qū)企業(yè)、集團企業(yè)20多人參與，集團高管個體的非法所得額達到了數(shù)千萬人。 其中包括在萬達工作了17年的老臣萬達集團社長助理高斌，現(xiàn)在這個人正在逃離美國。

據(jù)不想起名字的萬達員工說，今年4月，萬達審查部在接到投訴后，在內(nèi)部展開了近3個月的調(diào)查，“萬達審查部的很多反腐敗例子來自通報”。

據(jù)悉，“一個房地產(chǎn)項目的銷售部長很可能通過利用職務來牟取私利”不想被命名的房地產(chǎn)業(yè)界人士被房地產(chǎn)商的工人視為“不齒于人，普通事件”。

看起來很正常，但王健林高度重視，要求嚴格解決。 現(xiàn)在萬達集團把第一涉案嫌疑人交給司法部門，其余的底層違規(guī)員工被開除，修改營銷管理制度，禁止項目銷售，嚴格管理電子商。

三十多名高管紛紛退休

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，由于節(jié)奏太快，壓力太大等理由，短短兩年內(nèi)萬達已經(jīng)離開了30名高級管理層，僅去年離職的就超過了10人。

另外，缺錢可能是萬達面臨的另一個問題。 公布財務數(shù)據(jù)后，截至去年12月31日，萬達商業(yè)管理集團負債總額為4462.53億元，以前的一系列重組大甩賣提出了輕資產(chǎn)口號，但資金流依然很嚴峻。

王健林的鐵腕腐敗，為什么還有“脫網(wǎng)魚”？

關(guān)于內(nèi)部的腐敗現(xiàn)象，萬達一直在努力抑制，王健林也有自己的“做法論”。

他是一本叫《萬達哲學》的本人親自編輯，表達其管理智慧的書，說萬達有很強的審計團隊，但他說:“我的個人沒有集體管理具體的業(yè)務。 唯一的管理部門是審查部，審查部相當于萬達集團的紀委”、“審計通報最有力，意味著一槍就有人被開除或受到更重的處罰”。 書中描述，王健林對這個團隊，業(yè)務能力強，有很強的威勢。

這在房地產(chǎn)界沒有人不知道。 這次萬達的兩名干部被朝陽警察帶走時，房地產(chǎn)商嘲笑說“出現(xiàn)了習性”。 他們認為萬達干部被審計部門調(diào)查的問題是常態(tài)，與其他房地產(chǎn)公司相比，萬達違法違紀的數(shù)量其實相當少。 這是由于萬達內(nèi)部的恐懼和尊敬的審計部門。

從萬達集團官網(wǎng)公開新聞，萬達審查部成立于2001年，其成員由財務、工程、預算、土水電各專家組成，由高茜領導，高茜也是萬達商業(yè)地產(chǎn)唯一的女性高層管理者。

根據(jù)萬達官網(wǎng)上調(diào)查的數(shù)據(jù)，這個特殊部門調(diào)查的內(nèi)部腐敗的例子也在增加。

2002年的處分2人，2006年的7人被處分，年處分64人，再加上年處分180人，被處分的員工人數(shù)急劇增加。 王健林在年度業(yè)務總結(jié)中表示，“審計中心每年調(diào)查263起違規(guī)事件，解除勞動關(guān)系，129人，進行司法立案3起，為公司恢復了1.3億元的損失。

關(guān)于為什么萬達腐敗事件在這樣嚴密的審計機構(gòu)中依然存在，一方面，一位分析人士表示，由于過大的員工壓力，員工希望獲得越來越多的利益來尋求心理平衡。 另一方面，萬達地方企業(yè)多實施項目制，項目進入錄用期后建設團隊多在當?shù)亟馍ⅲ瑔T工流動性大，普遍存在“臨走抓一把”的幸運心理。

資產(chǎn)總額每年千億abs項目結(jié)束

萬達的煩惱不僅僅是高管被捕。

上個月，長期運行的萬達供應鏈金融(1-5)號資產(chǎn)支持專業(yè)計劃(簡稱“萬達供應鏈abs”)突然“結(jié)束”。 據(jù)深交所債券項目消息，該項目所屬地區(qū)為上海，發(fā)行人為上海摩山商業(yè)保理有限企業(yè)，發(fā)行金額50億元，經(jīng)銷商/管理者為華夏資本。

這項資產(chǎn)計劃首先用于萬達城業(yè)務，因年資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓而“中止”，今年又突然中止。

通過供應鏈金融abs，公司可以延長支付會計期，緩解流動性壓力，而且發(fā)行供應鏈金融保理abs對資產(chǎn)負債表沒有直接影響，在一定程度上節(jié)約了財務費用。

發(fā)行abs項目，在一定程度上證明公司資金緊張。

對萬達來說，去年通過出售資產(chǎn)，解除了一點債務，但資金流依然很嚴峻。 7月6日，萬達集團開始發(fā)行總額為20億元的企業(yè)債務，計劃采用分期發(fā)行的方法，明確了第一期10億元企業(yè)債務的面值為7.5%。

財務數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日，萬達商業(yè)管理集團股份有限公司企業(yè)資產(chǎn)總額為6891.05億元，比年7961億元減少千億元，負債總額為4462.53億元。 年，企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1355.67億元，增長4.40%。 實現(xiàn)凈利潤200億元，減少34.04%的經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為255.84億元，減少32.63%。

但是，在年萬達年會上，王健林除了坦白風波外，還計劃使用所有的資本運用手段繼續(xù)減少公司的負債，在2~3年內(nèi)將負債降至絕對的安全水平。

賭博的協(xié)議或完成很難

對萬達來說最大的困難可能還在后面，以前從港股退市時，王健林簽訂了賭博協(xié)定。 萬達集團承諾萬達商業(yè)將在年8月31日前登陸a股市場。 萬達在a股失敗的情況下，支付400億港幣回購股票，向海外和國內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。 這筆利息的金額大約在70億港元左右，現(xiàn)在商業(yè)私有化接近兩年的界限，萬達還不能上市。 馬化騰帶著張近東、劉強東、孫宏斌達到340億人，萬達商業(yè)要求在2023年10月31日前完成上市，2019年租金凈利潤達到190億元，低于這個數(shù)值投資者有權(quán)要求萬達方面補償現(xiàn)金。

如果萬達商管在a股ipo，我覺得難度相當高。 一是a股ipo對房地產(chǎn)企業(yè)基本關(guān)門了，近年來房地產(chǎn)企業(yè)幾乎沒有上市，萬達商業(yè)成為萬達商管想要剝離房地產(chǎn)業(yè)務，對萬達商管來說并不容易。 第二，a股對上市公司業(yè)績的賭注很嚴格。 現(xiàn)在，公司為了使ipo的上市順利，通常需要解除賭注合同。 據(jù)不完全統(tǒng)計，年以來165次國內(nèi)賭博的例子中，業(yè)績賭博為102次，除了沒有結(jié)果的，賭博失敗的達到52.5%。

復印的觀點只是代表的觀點，不代表本公眾號的角度。 本文的投資建議僅供參考。

資料來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)( id:ourcecn )、長江商報、中國公司雜志、萬達官網(wǎng)、本微博

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