今天的盤面相當熱鬧，有很多受到市場關注的股票。 市場表現完全不同，但正如預期的那樣。

莎普愛思，宣亞國際復牌停了。 前者回答了上海證券交易所和浙江證監局的詢問函，與企業廣告和藥品監督管理部門審查批準的相應廣告復印件一致，實施并推進芐糖苷滴眼液的一致性評價工作。 后者宣布停止收購影像客戶。 其理由是“綜合考慮”，到目前為止的收購方案一出現，就受到廣泛的質疑。

也有復牌直接漲價而停止的，接受騰訊投資的永輝超市因漲價而靠近，但僅5分鐘后開門，成交量急劇擴大。 到下午收盤價，永輝超市上漲了5.73%。

到目前為止什么都沒有，中止發售600天后的*st川化( 000155 )，重新開始今天正式發售的川化股票，下跌了20%！ 再次打擊了希望上市套利復活的投機者。 至今為止的st新梅、st常林都是前車之鑒。 發售第一天的協鑫集成，恢復了長航鳳凰般高漲的股票，再也沒有了。

川化股票，也就是暫停上市時的*st川化前幾天發表的上市恢復公告，企業重新上市的第一個交易日是年12月18日，由于重整計劃涉及資本公積金轉換增加資本的幾個事項，企業的總股東資本從4.7億股到12.7億股

*st川化中止發售前一天的收盤價為10.27元，深交所也同意企業取消退市風險警告，股票簡稱變更為“川化股票”，不設置發售第一天的漲幅限制，第二天漲幅限制為10%。

由于上述股價的不除權，川化股票重整后，市值從48億激增到130億。

今天開盤，川化股下跌了22.1%，但之后急劇下跌，下跌幅度縮小到17%左右。 之后，再次陷入沉默，下跌幅度最大為25%，到午睡結束為止的下跌幅度為22.2%。

成交金額明顯擴大，為12.41億元，交換率為16.33%。

川化股為什么在上市第一天大幅下跌？ 原因是多方面的。

1、中止發售前漲幅大，獲利盤多。

川化股票上市停止前的最后一個交易日是年4月25日，當天以漲價停止價格收盤。

不僅是那天，在中止發售的前三個月，川化股票的漲幅達到了75%，很多投資者蜂擁而至，獲得了重新發售的超額收益。

據行情軟件稱，這3個月的交換率為106%，在接力游戲中，表明很多最終入場者都離開了，最后的接球者在中止發售的這600天里，做著成為有錢人的夢。

上市第一天，贏利盤瘋狂獲利逃跑，大跌大跌也逃不掉。

2、除大股東外，參與重整的其他投資者沒有有限的銷售要求，而且價格極低，銷售動力充足。

川化股之所以成功上市，是因為付出了很多努力，采取了“重組+重組”措施。

年2月15日，川化股份接到債權人四川天投和成都中院的通知，四川天投以川化股份無法償還到期債務、資產不足以償還所有債務為由，向成都中院申請重建企業。

年4月5日，川化股份重整事業全面展開，通過公開篩選方法明確重整投資者，從重整投資者有條件接受川化股份資本公積金增加的股票。 年10月25日，在成都中院的監督下，由四川能源投資等共計13家公司構成的聯合體將擔任川化股份重組投資家。

根據重整計劃及投資協議書，川化股份以當時的總股東資本為基數，以每10股約17.02股的比例實施資本公積金的轉換增資，共計增資8億股。 投資者有條件承接上述可轉換股份，價格為4.3元/股，兌換所得用于支付重整費用、公益債務，清算債權人債權，剩余部分采用川化股作為后續經營的快速發展資金。

由上述方案可知，重組投資者的可轉換股票價格低至4.3元/股，遠低于暫停上市前交易日收盤價的10.27元/股。 另外，除了大股東四川省可以投票外，其他12名重整投資者得到的股票沒有有限的銷售要求。

在低價、高收益、無限制銷售的情況下，其他12名重組投資者出售的動力是充分的。

而且，這12名重整投資者持股的比例都不到5%，減持的方法更靈活，不需要事先披露。

在破產重整階段，川化股份通過對外借款、組建專業經營團隊等方法開展貿易業務，彌補企業經營性損失，降低退市風險。 重整完成后，川化股份審議通過《經營計劃》，致力于通過合并重組從以前傳來的化學工業向新型化學工業和新能源領域的轉變和升級，促進生產能力結構的優化和提高。

今年8月，川化股份有限公司發表重組方案，采用現金購買能源投集團持有的能源投風電55%的所有權，交易價格為7.92億元。 月1日，目標資產變更登記和更名手續完成，川化股份的主要營業業務增加了風力發電、太陽能發電。

3、市場環境變化，恢復上市股票已經不再支持了。

與以往相比，近兩年重新上市的股票已經沒有光環，高漲的風景無法挽回。

中止發售1年4個多月的st常林，今年7月重新開始發售。 第一天，在集合競價階段6893萬元，低開0.64%成交，開盤后直線上升，漲幅最高時超過3%，9.64元/股。 但是，開盤僅上升了4分鐘，st常林向下反轉，之后沒有反彈，收盤時的下跌幅度達到了19.34%。

之后的交易日到現在為止，st常林一直處于橫盤狀態，沒什么起色。

另外，st新梅( 600732歲)也經常為投資者上課。 今年6月重新上市，盲目購買的投資者，當天有可能出現30%以上的赤字！ 開盤之初，st新梅像新股一樣“漲停”，漲幅達到28%，但到了尾聲最后5分鐘被猛烈打擊，最終下跌了0.26%。

之后，st新梅的表現依然不好，重新開始發售的第二天，遭遇了一詞的下跌。 現在，st新梅終于恢復到了中止上市前的股價水平。

協鑫集成，長航鳳凰再開發第一天暴漲，但之后的表現也不好。

對投資者來說，投資相關股票時，必須關注三點:首先，該股票在暫停上市前漲幅大，盈利盤是否多。 其二，參與重整的其他投資者是否有有限的銷售要求，價格如何，是否有銷售動力。 另外，市場環境也是投資者必須關注的問題。

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