美國總統特朗普最近的行動，市場和白宮官員也捉摸不透。

5月31日星期五，特朗普的前腿宣布對從墨西哥進口的商品征收關稅，同時按月追加。 后腿宣布取消印度的普惠制待遇。

特朗普在社交媒體上發表他的行動時，一臉困惑的是白宮官員們:總統發表這些命令，如何向外部說明白宮的角度，如何決定成為當務之急。

一般來說，特朗普的這些決定并不是完全一時興起的。 據美國財經媒體axios報道，作為對墨西哥征收關稅的例子，特朗普私下與相關人士討論過這個問題，但突然宣布了這個決定，壓倒了白宮。

當然，也有充滿問號的市場。

當第一季度gdp數據下修、美國經濟疲軟暴露時，特朗普為鄰國墨西哥的這一“精彩”，使市場困惑不解。 我知道。 墨西哥是美國的第四大貿易伙伴。

特朗普的突然襲擊，市場率先下跌。 在5月的最后一個交易日，美國的股票債務一齊下跌。

比較有效的聯邦基金利率是2.39%，但2019年底交付的聯邦基金期貨合同星期五從15個基點下跌了1.855%。 一般來說，聯邦儲備系統在每次調整利率時以25個基點為單位進行，現在期貨的定價意味著到2019年底聯邦儲備系統將降低兩次利率。

由于市場失去了投資者的信心，聯邦儲備系統預計年內也有可能必須降低兩次利率以穩定市場感情。

而且，這可能是特朗普懷孕了。

對特朗普來說，美國經濟和股票市場的強勢表現是他最關心的“業績”之一，但聯邦儲備系統不聽特朗普的話，不想因利率下降刺激經濟。

特朗普此前多次表示聯邦儲備系統應該降低利率。 5月初，他要求聯邦儲備系統降低1個百分點，實施了量化寬松政策。 這意味著購買越來越多的債券，印刷紙幣，刺激經濟。 特朗普甚至說，這樣有可能使美國經濟“像火箭一樣飛行”。

在特朗普做出上述表現之前，聯邦儲備系統主席鮑威爾在議會討論后宣布聯邦儲備系統利率不變，聯邦儲備系統表示沒有看到需要增資和降低利率的必要性( don’tseeastrongcase )，對貨幣政策的調整有耐心

但是，如果對墨西哥商品征收關稅，聯邦儲備系統可能會在年內降低利率。

jp摩根的分解師michael feroli說:

即使美墨之間可能馬上達成協議，征收關稅也會持續對市場自信的打擊。 結果，聯邦儲備系統可能必須降低利率提高市場信心。 根據我們的估算，聯邦儲備系統將在9月和12月分別把聯邦儲備基金的利率降低到25個基點。

瑞信首席經濟學家james sweeney認為聯邦儲備系統利率下降可能最早發生在7月。

沒有時間在市場上恐慌，但系好安全帶需要一點時間。

牛津經濟研究所( oxford economics )認為，征收墨西哥商品關稅意味著聯邦儲備系統每年降低利率的概率會增加。 該機構認為特朗普會對美國經濟造成巨大打擊，美國經濟的增長率每年可能在1%以下。

事實上，在經歷了年增長后，美國今年第一季度的gdp增長率下降到了3.1%。 在投資者看來，這不是強烈的開局。

特朗普對墨西哥的承諾明確后，聯邦儲備系統的角度似乎也緩和了。 5月30日星期四，聯邦儲備系統副主席richard clarida說:

如果你看到將來的市場有下行的危險，可能會有更寬松的政策。

當然，對一直“無視”特朗普的聯邦儲備系統來說，美國對墨西哥商品征收關稅并不是可能降低利率的唯一誘因。 進入今年以來，世界經濟增長放緩的幅度已經超出了聯邦儲備系統的預期，聯邦儲備系統高級官員也懷疑去年年底聯邦儲備系統增資是否意味著聯邦儲備系統的貨幣政策過度收緊。

當然，如果聯邦儲備系統在年內降低利率，也可能伴隨風險。

布隆伯格新聞專欄作家karl smith警告說，利率下降可能使金融市場陷入困境，市場明確表示聯邦儲備系統將處于更糟糕的經濟狀況，認為市場信心將受到進一步打擊。 另外，如果美國經濟還沒有開始下行聯邦儲備系統就開始降低利率的話，聯邦儲備系統可能會屈服于特朗普的要求。

(資料來源:華爾街見聞)

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