本文摘自《雪球》，作者的小巖石

igg (00799 )從12.6港元高位召回到10.52港元，下跌了16%以上。 這時，在上位購買的很多朋友一定很難掩飾內心的不安和不安。 我希望以下復印件能帶來初夏的涼風，吹散你心中的焦躁。

一、購買igg的大致經過

第一次購買:從年4月28日開始購買igg，越下跌，所有子彈越消耗，整個倉庫持有，持有股份量越多( igg是我唯一的持有股份)。

從買了到王國紀元變成爆款，一共等了兩年多(我把年6月30日關于許元王國紀元的談話定義為爆款的開始)。 然后去年3月6日以后股價急劇上漲，前后等了3年。

股票市場經常失敗，另外對全倉持股小散來說，其內心的痛苦、折磨是可以預料的。

第二次購買:從年5月2日開始購買igg，計劃階段性追加倉庫，直到預算用完。

二、立足于“下一個游戲成功”購買

1、購買igg兩次不是為了現在的游戲城爭霸和王國紀元的爆款，而是為了等待下一次游戲的成功。

如果我把希望寄托在城堡霸權上購買，心里絕對受不了今天。 當時的持股價格是4元多，但股價最低也是2元多。 即使忍耐，那個月的流向最高也是1500萬美元，股價也無處可去。

同樣，在王國紀元爆炸中購買的情況下，現在的股價達到了11元以上，有多少上漲值空之間？

2、不要看到現在的爆款，為了下一個游戲的成功而購買，我很長時間內都不怕暴跌，不拘泥于眼前的起伏，可以耐心和毅力和評價等待下去。 當然，期間的矛盾和焦慮也不會消失。

買股票，相信它會成功3年死守的這個方法是阿q精神嗎？ 當然沒有跟著阿q。 我的二次購買都是根據定量分解的定性評價制作的。 第一次是在“明確的前提下”購買的。 第二次是“以成功為前提”購買的。

4、我期待著“下一個”，所以即使沒有成功，也請期待下半年后、一年后的“下一個”，在心理上得到慰藉，每天等待，不要輕易放棄。

三、現在的價格范圍是否應該買

我第一次買的價格是4元以上，第二次買的價格是10元以上。 買得貴嗎？

5、我買了兩次是同一家企業的股票，但兩者的本質不在同一天。 第一次購買只是期待下一次游戲成功，第二次購買是確信igg整體運營模式的成功。

隨著城爭霸和王國紀元前后的成功，igg整體的運營能力大幅度提高，復制成功的基因培育出來，形成了良性循環——

兩個游戲的成功→整體運營能力的提高→第三個游戲的成功→整體運營能力的再提高→越來越多的爆款登場→確立領域領袖的地位

每個周期的出現都會帶來評價的提高。

6、由于評價值的提高，產生了以下兩個波及效果。

其中之一是北水持續增加的“新寵物”( 4月連續16次明確了產量前10 )。 不僅推高了股價，還大大鞏固了10元的一線底氣。

但是，注意不要過度解讀所謂的北水控制柜和定價權，不能將其作為購買的前提。 畢竟香港是國際市場，兇險的鱷魚無處不在。

其二，有可能成為潛在的收購對象。

由此可知，現在的購買不比三年前購買的貴。

四、“占卜”價格走勢的做法

從去年12月到今年2月，igg股價經歷了6.6→5.0→6.2→5.45→上漲的變動。 在此期間，我不斷呼吁“握小費”、“在盤中打破5.5穩定提升企業”。

這場浪潮的召喚，我又呼吁“握緊小費，不切肉，也不清倉”。

本輪回調的最低點10.52正好落在我預測的第二低點10.65-10.45之間。 (這次盤中沒有打破10，很遺憾。 反彈絕地武士，創新很高)。

股價變成7.5后，做了減持的準備，但開始減持到11附近(現在在11附近慢慢買)。 。

我非常高興這次股價動向的評價是正確的。 我根據什么來評價股價的推移呢？ 你依靠占卜嗎當然不是。 我的根據主要來自以下兩點。

7、回調不是業績，而是利益主導。 由于在觀測igg的前景的同時得到了更多的數據驗證，所以我堅決認為，每次股價被召回時，這是由于利潤的結束空和吸引空，與業績本身無關。

我在投稿中談到了企業的報告書、許元的談話、投行的分解、蘋果的安卓流程、大神的看法等，確信“數據已經不重要了，業績好，當然，握著小費，不把小費撒在地板上”，這種看法

上升是業績推進，但業績不能持續上升_上升，召回是必然的。 “沒有每天生長的樹，也沒有每天上漲的股票”。 利潤是股票市場永遠的主題。

在任何價格范圍內，總是有人受益。 他們根據自己的心理期待兌現，在哪個價格范圍內兌現，我們不知道。 因此，我們必須做好事前應對的準備。

所以股價上漲一定幅度的話，必須考慮贏利盤的涌出。 我在帖子中提到了這樣的擔憂，引起了大家的觀察，同時以減收40%的持倉量(現在又開始贖回)為基礎。

上述兩個依據必須在業績持續良好的基礎上完全確立。 總之，如果igg的業績逆轉，上述評價依據完全不成立。

五、像經營者一樣“經營”股票

管理者和經營者的區別是管理者每天按照規定的程序在上班時間內完成規定的就業。 發生不符合程序的情況時，立即報告，采取措施糾錯。 整天處于高度緊張的狀態。 管理者考慮的問題大多是事物性的、局部性的，只對今天、明天、后天的業務負責。

股票操作是指根據技術指標在交易時間段進行股票買賣。 盯著盤面，隨著股價上下波動。 股價變動超過預先設定的范圍時，需要立即采取出售和購買股票的措施，對股票的關心集中在現在，集中在最近的股價變動和趨勢。

經營者如果不參與現場管理，不處理現場發生的問題，不需要承擔責任，也不需要考慮今天、明天、后天的工作，考慮3個月、6個月的短期目標和1年、3年后的中長期目標。

在股票管理中，不需要整天看電腦，不易受短期股價變動的影響，沖動、擔心、個人做壞事。 關注股票的階段性和中長期趨勢，關注企業運營體制的健全性和企業中長期收益目標。

這樣的利益是避免股價上下變動引起的情緒不安，避免過早或過晚的買賣造成的損失，為了過短而錯過長時間的機會。

像igg這樣的成長性企業，適合像經營者一樣“經營”股票。

我在跨國公司當過十年高管。 我不知道如何看待自己熟悉的職業經驗，比如建立基于數據的定性評價，進行公司和經營者的判斷評價，作為經營者的“自畫像”等。 用于股票的買賣。

在進入雪球之前，我對igg的了解非常有限。 除了企業報告，只有百度搜索上的一小條消息。 現在是新聞大爆發。 各方面的專家在網上提供了多種寶貴的數據和資料。 我特別希望it和游戲專家能提供越來越多的數據和資料，供大家參考和討論。

數據和資料放在那里，每個人都看，但根據視點和解讀，人們得到的結論大不相同。 不同的結論會產生不同的結果。 當然，我們期待著股價更高、更遠的結果。 我想在這方面盡自己的微力。

六、持股三年的失誤之處

回顧三年持股的經驗，錯誤不少，請寫下來，供大家參考。

9、不要提前向還處于不明狀態的潛在股票投入大量資金

我從年開始介入igg現在開始覺得幸運。 但是，早期投入大量資金是錯誤的。 之所以真正成為拐點，是因為去年6月30日許元發表了王國公元3個月的流水數據(大隱哥在這個時候發出了購買信號)。 。

如果能正確把握拐點的出現，及時購買，你是個大贏家。 即使不能正確把握，在這個時候前后購買的話，你也會成為大贏家。 因為股價沒有什么變化。

10、錯過降低股票價格的機會

igg的股價于年9月7日下跌到最低點2.67，3元左右出現在幾個不同時期，而且橫盤的時間很長。 我有很多機會，可以降低自己的股票價格，而且那個時候完全沒有踩空我很擔心。 但是我錯過了。

一千一百密，產生損失

現在，igg的增長趨勢很明顯，以月為單位的數據并不重要。 我們應該更多地關注數據以外的要素。 我也是這么想的。 我4月24日25日兌現了40%的股票(現在又開始贖回一部分)。 根據如下。

其一，上述上升是由業績驅動的，但業績不能繼續驅動上升，召回是必然的(這不是減收的第一理由，我已經靠習性蓋股了。 第一，第二點)。

其二，北方局勢急劇緊張，擔心突然發生戰爭。 當時我在海外。

關于北方的信息特別多，最后無法忍受海外媒體的信息爆炸，在選擇相信的同時，將這種擔心發送到投稿中，旨在提醒大家。

當時，朋友(包括無股哥)對我說，放心，打不過去。 我覺得說服力不足，沒有錄用。 但是我明白了網民投稿的一句話。 我錯了！ 他寫道:別擔心，韓國股市還在上漲。

我終于知道了錯誤的原因。 其實最應該擔心的是韓國。 怎么確認韓國的擔心度？ 再點擊一次韓國的指數就行了。 多么簡單啊。

四元多的價格，十元以上兌現是很好的生意。 但是，對我來說，如果能用近12張現金的話，就更麻煩了。 從這個意義上來說，我的損失很大。

舉這個例子，我想證明我認為非常重要的問題，而不是多么貪婪。

持股三年才到今天，松了一口氣。 我覺得自己評價力很好，學習也很認真。 不，即使你努力了99%，如果有1%的錯誤，也有可能裸體你。

賣比買重要。

我去年7月初在網上看到許元介紹王國紀元三個月前的銷售數據后，明確表示可以購買。

于是，我打電話通知股票的朋友，讓他買了(我去年11月進了雪人)。 。 他們采用我的建議在3.5以下購買，然后又在7.5左右進行了所有的現金化。 我一再希望他們再等一會兒，讓我看看。 很遺憾，這個提案沒有被采用。

控股時間約7個月，利潤在100%以上，無論是短期投資還是投機都成功了。 但是，從好處最大化的立場來看，多少有些遺憾。

人們總是希望以最低價格購買，以最高價格銷售。 其實這不太簡單。

最低價格是什么？ igg的歷史低位是2.67。 如果你用2.67購買，用2.87銷售，這個最低價格就沒有意義了。 如果你購買12.6，銷售19.6的話，盡管是以現在的最高點購買的，但是從收益率來看，比購買2.67高很多。

在igg的股東中，一定有不少人比我持股，但至今，他們依然持有哪只股票？ 不一定是那樣。 從這個角度來說，我的股票價格應該是最低的一個。 這就是我想強調的“賣比買重要”的理由。

七、預設各種場景從容應對

以上全篇都是已經發生的事件。 接下來，我將談談在今后持有股票的日子如何應對可能發生的各種變化。

13、面對股價的召回，不變

我確信今后的日子必然會發生股價召回(理由以前已經證明)。

回調的寬度可能為a. 10%以下三個b. 10-18%； c. 19-27%

對應的方法也有三種可能

a的話，可以賣30%以下的股票高拋低吸，即使這次不能，也許等下一次機會也可以。 即使做不到，損失也不太大。

b的情況下，賣出15%以下的股票可以高拋低吸，但很可能踩空，操作不容易，損失比a大。

c的情況下，不能賣，賣了就撿不到了，撿了也損失很大。

三年后，我按揭股票一股也不賣，但從4月24日到25日減持了一部分。 有兩個理由。 一是低位時不想切肉，也沒有能力占有高地位維持低地位。 二是上升期間一直看著，太早不想退場。 這次想拿20%以下的股票，所以在a的情況下試試。 為什么只來試那20%呢？ 本質上還是多看，太早不想退場。 不知道是否如愿以償。

基本面逆轉是另一回事。

14、新游戲沒有成功

未來一年，預定發售的六款新游戲沒有成功怎么辦？ 只能降低股價的期待，見到高減倉。 我覺得這個可能性比較低。

15、爆款出來后

第三個游戲變成爆款的時候，必須牢牢控制手中的股票，提高股價的期待，根據自己的需求選擇機會現金化。

16、收購開始的時候

市場出現收購跡象時，需要注意其明確性。 不清楚的情況下，趁機把握高現金。 明確的時候，等待塵埃落定，“把貪婪推進到最后”。

17、期待偉大企業的誕生

這是所有igg股東的終極目標。 如果這一天真的來了，那真是——

發生不可抗力怎么辦？

如果北方發生戰爭，只能聽天由命。

十九、問題和回答

然后用一問一答的形式回答網民的問題。

網友:“你不需要每天說持有三年股票。 這不是你做得好。 其實三年前買igg不值得。 買企業的邏輯有問題。 所以，你提醒新人假命題可能是誤解。 對不起，我真的不喜歡說實話”

我說:“我不認為三年前購買是明智的，也不認為三年前一口氣購買。 見附件。 質疑和歡迎我的意見。 懷疑我的人品我很難過”

網友:“你年在重倉擁有igg的不是投資，而是投機，靠運氣。”

我:“投資和投機的區別在哪里？ 你怎么定義兩者的區別？ 我還不太清楚”

網民:“三年前購買igg不是價值投資的行為。 現在著火了，只是撞到風口了"

我說:“沒想到三年前的購買是價值投資。 關于我的igg投資的核心理念將在后面敘述。 為了寫這篇帖子，我今天早上第一次在百度搜索中尋找了價值投資的定義(對天發誓是真的)。

我:“什么是價值投資？ 這個“價值”是指股票嗎？ 是的，2.67購買值得，11.50購買不值得嗎？ 那么沒有2.67的上升，值得嗎？ 11.50的激增，哪個值得？ 這個“價值”是指公司嗎？ 如果是同一家公司，為什么不值得三年前，值得三年后呢？ 要說靠運氣，有點。 那是我找到了一家有潛在價值的公司。 這不是價值投資嗎？ ”。

九、igg投資的核心理念

這一段本來就是新加的。 關于我投資igg的核心理念，我必須寫下我的職業背景。 否則缺乏說服力。 為了信任網民，我只能暴露一些自己的隱私。

22、尋找“潛在的偉大企業”

從1990年作為留學生在東京購買第一只股票到這次購買igg，除了東京，還在香港、墨爾本、上海購買了股票。 在股票市場上我輸多贏少，連戰連敗，連敗連戰。 經過兩年多的沉默，感到疼痛后，我又混進了股市。 這次，我把選擇股票的關鍵集中在“尋找潛在的偉大企業”。

“偉大的企業”是現在的熱門話題，正好無股哥也將發表關于這方面的大作。 大家可能會笑我，你怎么追這個流行，收集這個熱鬧的東西？ 不，絕對不是！ 年12月7日，我用郵件聯系igg香港投資關系部的yolanda先生時，我這樣寫道。

“股價下跌，讓股東擔心了。 我依然對貴企業抱有“能成為偉大企業的中小企業”的憧憬。

首先，貴公司從網游轉向手游，其產品能力、技術能力、海外市場的開發和運營能力已經得到市場的認可。

其次，貴公司不斷將新產品投入市場，至今沒有出現城堡霸權般的傲慢業績，但我相信一定會有第二、第三“城堡霸權”的出現。 這是我向往的理由之一。

最后，客戶企業布局的link具有前瞻性和戰術觀點。 link一定會大幅度提高貴公司的業績，成為業界領先的推進器。 這是我向往的最大理由。 ”。

(以上郵件副本用截圖證明)

除此之外，他還在郵件中談到了igg運營方面的擔憂。

我希望igg成為偉大的企業是因為我的職業經驗。

23、我的職業經驗

1986年留學日本，1991年就職于總部設在東京的日本上市企業，同年6月被派遣到香港，作為董事長助理參與了深圳約6000名員工規模的工廠管理。

1994年6月，受另一家日本企業邀請，跳槽到該企業。 這家企業當年的銷售額約為40億美元，在東證部分上市，但由于經營上的問題陷入困境，所以打算進入中國設立工廠作為起死回生的最后一步。

當時，我被委以重任，作為副社長(在日資公司外國人擔任正職的很少)，全面負責中國工廠的設立。 那時，一個員工也沒有。 也沒有平方米的工廠。 一切都從零開始。 1999年10月由于個人原因離開工廠時，規模接近5000人。

這五年多來，我為自己設定了“在中國建立國際一流工廠”的目標，努力領導員工。 很遺憾，這個目標沒有實現。 但是，我很高興由99%的中國員工組成的工廠，產品的質量、生產效率、生產能力、整體運營超過了日本國內工廠的水平，還給了企業賦予我的責任、權利和信任。

我已經離開職場，無法實現偉大企業的夢想了。 尋找潛在的偉大企業繼續自己的夢想是我投資的核心理念。

24、在經營者的職業生涯中投igg

對igg的投資是價值投資嗎？ 還是趨勢投資？ 還是投機？ 我不是這么說的！ 我的投資是

經營者的“職業投資”。

我從證券公司“第一上海”發表的股價文案中第一次知道了igg。 因此，利用近10年培養的經營者的職業生涯，進行了7個方面的判斷。

①剛上市或剛上市不久。

②認識者不認識企業

③復印成功

④產品的接受面足夠大

⑤產品的復蓋面足夠寬

⑥立足于全球運營模式

⑦符合我的戒律

這七個方面被“我的igg之旅”證明了。 我想在這里證明一點①~③的文案。

25、選擇剛上市或剛上市的企業的理由

因為我的立足點是尋找潛在的偉大企業。 因此，必須是剛上市或剛上市的企業。 如果發售5年、10年以上，可能會發生以下情況。

a、已經是偉大的企業了

b、通往偉大企業的道路

c，業績好但不能成為偉大的企業。

d，平凡的企業

e，一千人還是瀕臨破產

a和b符合我要找的目標，但股價很高，不符合我的價值觀。 強調“潛在”是因為想以地板價格購買。 如果你認為這是我要找的企業，那是花3元還是花4元買，總之是地板的價格。

c和d不符合我選擇的目標，所以價格再低也不考慮。

e需要預防。 我完全買了股票。 遇到這種情況就不流血了，傾家蕩產。 盡管風險很大，我還是好好地排除了發生的可能性。

26、認識者不認識企業

如果說我選擇了igg，這是非常重要的理由。 這句話很簡單，但做起來并不那么簡單。 你怎么判斷身體，特別是經營者？ 這正是我的強項。

在我十年的經營者生涯中，我知道用人、用好人的重要性，認識人是我最重要的工作之一。

需要判斷重要的供應商。 需要判斷哪些業務部門需要判斷企業的高級管理者。需要判斷潛在的合作伙伴。 多年來判斷這件事的事業，使我在這方面積累了非常豐富的職業經驗。

“找人”、“找到好上司等于找到好伙伴”、“找人的方法”等關于“人”的話題，成為我日常教育管理者，給日資公司高管上課的重要復印件。

以igg為例證明:

第一次看igg的介紹，第一時間在網上搜索了蔡宗建的資料。 網上關于他的消息非常少，大致如下。

①蔡先生是個很不可思議的人物，很少有人能像他那樣做什么。

②2001年建立了一個名為17173的游戲信息網站。 短短兩年內，頁面的訪問人數從50萬增加到4100萬”。

③17173賣了，氣得出去了

④將20多個國產端游和頁游投入海外市場，在世界上擁有2000多萬注冊客戶

⑤進入國內市場，幾乎失去了本金。 年，igg連員工的年終獎都不發。

⑥通過與Facebook的合作( galaxy onkine2)，將赤字轉換為盈馀。

⑦投入移動游戲市場，發售了9種游戲，同年10月帶領igg在香港證券交易所發售。

當時，關于蔡宗和igg的消息就是這樣的。 如果你是投資者，會不會看這些消息投資igg？

我為什么投票呢？ 因為我看到了最重要、最有投資價值的要點③和⑤。 原因是什么？

在我的職業生涯中，我曾經與破產、東山再起或負面離家出走，以及其他房屋的老板有過密切的接觸。 但是，能夠在性命攸關的時候重新站起來的上司，他們有共同的特征:前人之后自己，忍受屈辱施加負荷，臥床舔膽的人格特征。

前人的后己是指即使破產也要支付員工的工資，還債。

屈辱負荷是指靜靜地受到不滿、嘲笑、輕蔑和不公正的對待。

臥薪嘗膽是指不怕輸，不放棄，樂觀，從頭開始。

看看今天的igg。 業績這么好，對股東和員工友好，可能證明我的“職業經驗”投資是對的。

我不在乎蔡宗建的技術造詣有多高。 一是不擅長游戲，無法判斷。二是各上市公司的老板，一切都有絕技。 否則，如何才能上市呢？ 只有這樣沒有稀缺性，不能打動我。

如果我不在網上發現③和⑤這兩個蔡宗建離家出走和失敗的消息，可能就和igg擦肩而過了。

27、復印成功了

你覺得igg能成功復制嗎？ 是來自自己的職業生涯。 我管理的是5-6000家大公司。 這是因為在日常的管理過程中，必須強調公司所有環節的管理，如生產、技術、開發、質量管理、計劃等，使之規范化、標準化、程序化，最終能夠復制。

廣東地區外資公司員工的流動率很高，有時一個月達到10%。 這意味著一年后員工可能會再次換班。 這對工廠的運營來說非常不好。 迫于壓力，我必須強迫所有的管理者，讓所有的事業環節都能復印，目的也在這里。

在日常業務中，我經常對管理者說:“是否擅長管理你的部門，不是看你在的時候，而是看你離開的時候?！?/p>

“能復制的成功是你的功勞。 無法復制的成功是你的罪”。

所以，“可復制”成了滲透我血液的管理理念。

以igg為例證明:

我不擅長游戲，也體驗不到游戲的玩法。 另外，年關于igg的網上游戲介紹不多，我是怎么在“下一個游戲的成功”上賭上全資寶的呢？

城堡霸權的成功給了我下注的勇氣，只是城堡霸權，不能把所有的生命強加給我。

蔡宗建創立17173成功； 在海外發售了20多個游戲，注冊客戶達到了2000萬人以上。 與Facebook合作轉戰赤字市場，競爭爆金城的霸權。 這一系列不引人注目的積小勝為了大勝的成功，審視了蔡先生和igg在產品開發和市場運營中的潛力，證明了下一場游戲成功的邏輯關系。 這是我全倉igg的理由。

三年前，這些不起眼的游戲已經爆款，股價很高，就像今天一樣，我可能害怕。

我在11元左右購買igg已經不是為了“下一個游戲的成功”，而是為了“可以復制的成功”。 根據現在爆款的王國紀元。

網民說:“三年前全倉的igg都是賭博。 現在只是你贏了”，我質疑。 這不是投資”。

我不擅長游戲，也沒去過igg企業的考察。 光是自己的定性評價，購買整個倉庫確實有風險，說運氣好也不為過。 確實，我最大的運氣是蔡先生和igg先生沒有讓我失望。

其次，如果有機會和無股哥一起去igg調查的話，明確了調查的課題。

igg能正常復制嗎？

如果igg更慷慨，我很榮幸蔡先生和徐先生安排我們見面。 我很感激。

最后，重復我寫的話。

“回調是利益驅動的，不是業績驅動的。 上升是業績主導的，但業績不能持續驅動上升，召回是必然的”。

謝謝你！

以上觀點完全是個人見解，不太構成投資提案。