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越是危機期間，金牌的表現(xiàn)就越驚人，不愧是對沖基金界的孤獨敗北。

今年敘事性行情出類拔萃的除了成功空用反手抄寫的ackman之外，還有“量化基金之王”西蒙斯。

截至今年4月14日，西蒙斯創(chuàng)立的文藝復(fù)興科學(xué)技術(shù)“大獎牌基金”( medallion )獲得了24%的利潤。 市場“全部出售”的3月，大獎牌基金獲得了9.9%的回報。

令人吃驚的是，這是扣除傭金后的收益率。 扣除傭金之前計算的話，大獎牌基金到今年4月14日為止的收益是39%！

01大獎牌基金有多少牛？

當(dāng)然，對精通大獎牌基金的投資者來說，這樣的回報并不太意外。 大獎?wù)禄鹗菍_基金界的傳說。

自1988年成立以來，該基金的年收益率達到39%。 從1994年到年中期，平均年收益率達到71.8%。

其表現(xiàn)最好的一年是危機期間，如2000年的網(wǎng)絡(luò)泡沫，當(dāng)其他對沖基金同行尖叫時，大獎牌基金獲得了98.5%的凈利潤。 在2008年的金融危機中，大獎牌基金也同樣賺了80%。

甚至在1988年至1999年索羅斯最輝煌的11年里，總收益率1701%遠不及西蒙斯的2478%。 大獎牌基金從1990年到1999年的10年間，夏普的比率達到了1.89，遠遠超過了同期共同基金領(lǐng)域最高的比爾·米勒的0.64。

但是，大獎牌基金的高額收款也在業(yè)界很有名。 美國對沖基金領(lǐng)域的一般管理匯率是2%，增加了20%的業(yè)績扣除。

大獎牌基金向投資者至少收取36%的業(yè)績扣除金，加上管理費的5%。 賺的一半被大獎牌基金拿走了，盡管如此，市場還是很好。

但是現(xiàn)實上是有價證券交易所，大家想買也買不起。 現(xiàn)在，大獎牌基金只對企業(yè)員工、前員工和少數(shù)老顧客開放。

與大獎?wù)禄鹬粚?nèi)部人開放不同，文藝復(fù)興對外部投資者開放文藝復(fù)興機構(gòu)股票基金( rief，Renaissanceinstitutionalequitiesfund )和文藝復(fù)興機構(gòu)多元阿爾法基金( rida，RER )

但是，這些面向外部的基金沒有大獎牌那樣的風(fēng)景。 截至4月10日，rief收益率只有-10.4%。

截至4月14日，S&P500種指數(shù)下跌11.4%，60/40股投資組合指數(shù)比vanguard以前下跌5.9%。

現(xiàn)在文藝復(fù)興基金的總資產(chǎn)管理規(guī)模是750億美元，其中大獎牌基金的規(guī)模是100億美元。

02沒有人知道它是如何工作的

在瞬息萬變的金融市場，很少能持續(xù)獲得高收益，極少能連續(xù)30年以上保持常勝。

巴菲特的長期收益率為18%，已經(jīng)被認為是“股神”，大獎牌基金30多年的明年化收益率接近40%，更接近“神跡”。

每個人都想知道，這種逆天的表現(xiàn)是大獎牌基金怎么做到的呢？ 但事實上，這個問題可能連大獎牌基金經(jīng)理都無法解釋。

與以前傳下來的對沖基金不同，文藝復(fù)興科學(xué)技術(shù)是純粹的量化基金。 基金的創(chuàng)始人西蒙斯本來是世界級的數(shù)學(xué)家，企業(yè)的數(shù)學(xué)模型也是數(shù)百人團隊建立的。 這個小組的成員包括弦理論物理學(xué)、天文學(xué)、量子力學(xué)、生物學(xué)和數(shù)學(xué)家等各行各業(yè)的科學(xué)家。 他們根據(jù)歷史價格等其他龐大的數(shù)據(jù)，寫了1000多萬行代碼。

基金的所有交易也由計算機自動執(zhí)行，很少有人干涉。 企業(yè)有35000多臺服務(wù)器每天可以解決30兆字節(jié)的新聞，尋找市場潛在的錯誤定價，從中受益。

大獎牌基金不預(yù)測股價的上漲和下跌，而是通過資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)從錯誤的定價中獲利。 這是高級版本的“統(tǒng)計對沖”戰(zhàn)略。 電腦同時持有股票、外匯、商品、期貨等數(shù)千件投資品，持有時間為數(shù)毫秒至數(shù)個月。

這個巨大的交易算法還具有自我學(xué)習(xí)能力，可以不斷重復(fù)更新，交易操作又多又雜。 企業(yè)管理層不能詳細知道企業(yè)為什么賺錢，為什么缺錢。

他們能明確的是，交易對方犯的錯誤越多，他們就會得到越多的利益。

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