山西煤炭公司的改革正在進行。

7月21日，大同煤業股份有限公司(以下簡稱“大同煤業”601001.sh )停止發行股票購買資產，用現金發行大同煤礦集團企業(以下簡稱“同煤集團”)擁有的同煤大唐塔山煤礦有限企業(以下簡稱“塔山煤礦”) 該煤炭集團是大同煤業控股股東，此次發行的股票購買資產構成關聯交易。

關于收購的關聯，該煤炭集團表示不方便接受《中國經營報》記者的采訪。 但在大同煤業方面，這次收購應山西省政府的呼吁，實行山西省國資委關于國資國企業改革的戰術部署和要求是第一位的。

公開資料顯示，塔山煤礦是該煤集團的高質量資產，每年可獲利數億元，但該煤集團近幾年持續虧損，負債率很高。 大同煤業方面認為收購該煤炭集團所屬的高質量資產將提高企業的每股利潤，給股東帶來更大的價值。

經濟學家宋清輝在接受記者采訪時表示:“如果通過發行股票繼續購買資產，該煤炭集團在大同煤業的所有權就會變得稀薄。”

但是大同煤業表示，綜合考慮企業自身財務結構的優勢和交易對方的等價需求，與相關人員反復協商，結果明確了最終從發行股票購買資產的計劃變更為現金收購相關資產。

負債讓利資產千億日元

這次收購的資產塔山煤礦由大同煤業、同煤集團、大唐國際發電股份有限公司共同持有，三者持股比例分別為51%、21%、28%。 這次交易完成后，大同煤業擁有的塔山煤礦所有權比例將上升到72%。

塔山煤礦公告稱，目前總資產為108.73億元，對應該煤炭集團21%股權的價格為22.83億元。 如果以這個價格完成交易，交易得到的現金可以在某種程度上緩解該煤炭集團的債務壓力，但也是杯水車薪。

據該煤集團官網公布的數據顯示，~年，該煤集團過去3年的利潤繼續虧損，損失額分別為11.65億元、10.85億元、9.93億元。 另外，該煤炭集團的資產負債率也很高，分別達到了83.66%、84.95%、84.53%。

根據大同煤業公告，該煤炭集團年營業利潤損失約10億元，但其負債共計達到2350.57億元。

反觀塔山煤礦，是另一種景象。 ~年，塔山煤礦分別實現了營業收入46.71億元和65.50億元，實現了凈利潤3.50億元和7.25億元。

實際上，今年上半年，國內煤炭領域的變暖趨勢很明顯。 中國煤炭工業協會會長王顯政在鄂爾多斯舉行的年夏全國煤炭交易會上表示，煤炭市場的生產供求基本保持平衡。 今年上半年，全國煤炭產量、進口量和消費量都顯示出一定程度的增加趨勢。 全國煤炭產量為17.12億噸，比上年增加5%。 煤炭凈進口量為1.28億噸，根據增加23.7%的初步推算，全國煤炭消費量為19億噸，同比增加3.1%。 實現了全國煤炭市場供需的基本平衡，煤炭領域的利益穩步回升。

王顯政表示，“今年5個月前，全國規模以上的煤炭公司實現利潤1233.4億元。 其中，大型煤炭公司自去年同期虧損37.4億元，實現利潤513.9億元，領域經濟利潤穩步回升”。

國家發改委政治研究室主任、信息發言人嚴鵬程在發改委新聞發布會上，煤炭公司資產狀況也逐漸好轉，稍微不良或潛在不良資產變得優良，公司融資能力明顯增強，銀行借款、客戶借款、工人的

但是，在領域快速發展環境改善的情況下，該煤炭集團今年第一季度的財務報告大幅下跌。 財務報告數據顯示，該煤炭集團今年第一季度利潤損失2.91億元，新增負債131.76億元。 另外，大同煤業的業績狀況也不樂觀。 據今年季度報告，其營業收入為24.80億元，比去年同期增加75.72%，但凈利潤為1815.97萬元，比去年同期減少95.86%。

塔山煤礦年第一季度實現營業收入22.67億元，利潤4.49億元。 根據該煤集團擁有的21%的所有權比例，塔山煤礦可以給該煤集團帶來約1億的利益。

宋清輝對記者團說:“這次銷售結束后，預計該煤炭集團的經營將受到沖擊。 該煤炭集團通過資本運營將高利潤煤礦賣給大同煤業，等于失去了“肥肉”。 ”。

也可以為國企改革鋪平道路

在自身陷入損失漩渦的情況下，該煤集團為什么要轉讓塔山煤礦這一高質量的資產？

據山西省國資委網站報道，今年2月，山西省副省長王一新在山西省國有資產監督管理業務會議上宣布，必須在越來越多的資本水平上努力。 特別要充分利用18家國有控股公司的上市企業平臺，大力推進國有資源資產化、資本化、證券化。

王一新表示，18家國有控股公司從今年開始每年必須在資本市場工作，放置貴重的上市公司平臺長時間不使用是失職行為。

作為山西省最大的煤炭電氣公司，該煤炭集團是深化山西國企改革的重點。

據公開新聞報道，該煤炭集團是僅次于神華集團和中煤能源集團的國內第三大煤礦國有公司。 其煤炭生產能力達到2億噸，電力設備容量達到1605萬千瓦。 在“中國公司500強”中，該煤炭集團排在第71位，世界500強排在第322位。

大同煤業公告稱，購買其塔山煤礦資產是為了“積極響應山西省政府的號召，落實山西省國資委關于國資國企業改革的戰術部署和要求，提高企業核心競爭力，推進企業可持續快速發展”。

迄今為止，山西省委政府印發的《關于深化國有企業國資改革的指導意見》，利用上市企業平臺，推動國有企業上市，引進戰術投資者，鼓勵各類資本參與國有企業混改，譴責國有資本

宋清輝對記者說，山西國企國資改革是決定山西轉型未來的重要角色，山西牢牢抓住這個機會，創新國有資產管理體制，不斷增強國有經濟活力，徹底擺脫對煤炭經濟的過度依賴等，山西國資改革取得成功

實際上，除了資本化高質量資產外，該煤炭集團還剝離了國有公司的社會功能，完成了第一個職工家屬區“三給一業”的分離移交。 數據顯示，該煤炭集團從事社會功能的員工2.95萬人，社會機構420多個，每年運營社會，物流凈支出近40億元。

記者說，面對這次山西省國企國資改革，除了該煤炭集團，山西其他公司的改革也在繼續進行。 其中，今年3月，為了深化太鋼集團和晉能集團的戰術合作，太鋼集團計劃用免費轉換方法將企業持有的4513.65萬股a股(占總股東資本的0.79% )轉換為晉能集團全資子公司的國際電力。 后者計劃將持有的通寶能源3586.16萬股(占總股的3.13% )的股票無償轉讓給太鋼集團。

在收購塔山煤礦的過程中，大同煤業本來打算用發行股票的方法購買，最后宣布變更為現金收購。 大同煤業表示，綜合考慮企業自身財務結構的優勢和交易對方的等價需求，企業和相關人員反復協商的結果表明，最終從發行股票購買資產的計劃變更為現金收購相關資產。

但是，交易雙方還沒有明確具體的交易價格。 大同煤業公告稱，目標資產的最終交易價格由交易雙方具有證券勞動資格的判斷機構發行，根據國有資產監督管理機構或其授權機構備案/批準的判斷結果進行協商和明確。