原標(biāo)題:美股史上第二次熔斷機(jī)制以下是你需要知道的來源:和信股

由于石油輸出國(guó)機(jī)構(gòu)及其盟國(guó)( opec+ )最終未能達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)定，中東股票市場(chǎng)首先暴跌。 此后，國(guó)際原油遭遇挫折，布倫特原油盤一時(shí)暴跌30%，全球股市上演了“黑色星期一”。

北京時(shí)間3月9日，在夏時(shí)制剛剛調(diào)整的美股開盤交易后，道指下降了近2000點(diǎn)，S&P500種指數(shù)在開盤不到5分鐘內(nèi)下跌7%，觸發(fā)了第一層熔斷機(jī)制，交易停止了15分鐘。 僅星期一，包括美股在內(nèi)的至少三個(gè)國(guó)家的股市就觸發(fā)了熔斷機(jī)制。 截至收盤價(jià)，美股3大股下跌7%以上，道指超過2000點(diǎn)，標(biāo)桿500創(chuàng)下了2008年12月以來最大的一天下跌幅度。

什么是熔斷機(jī)制？

熔斷機(jī)制簡(jiǎn)單來說是指股票市場(chǎng)大幅下跌后，市場(chǎng)自動(dòng)停止交易后的一段時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)有幾分鐘，也可能會(huì)終止全天的交易。 這樣的首要目的是防止恐慌情緒進(jìn)一步擴(kuò)散，對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊。

在海外交易所，“熔斷”制度有兩種表現(xiàn)形式，分別是“融化斷裂”和“融化不斷”。 前者意味著價(jià)格接觸熔斷點(diǎn)后，此后暫時(shí)停止交易。 后者意味著，價(jià)格接觸熔斷點(diǎn)后，之后也可以繼續(xù)一段時(shí)間的交易，但報(bào)價(jià)被限制在熔斷點(diǎn)內(nèi)。

在持續(xù)的下跌行情中，價(jià)格急劇無(wú)序的變化對(duì)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的破壞性大于上漲行情，因此海外證券、期貨市場(chǎng)使用的熔斷機(jī)制僅在下跌行情中有效，多不參與上漲行情。 股指期貨是基于股價(jià)指數(shù)的金融商品，在海外很多期貨交易所的相關(guān)股指期貨合同中通過的熔斷機(jī)制中，也考慮到股票市場(chǎng)交易的熔斷情況，謀求期限應(yīng)對(duì)。

在美國(guó)熔斷機(jī)制的背景

美國(guó)宣布熔斷機(jī)制的動(dòng)因是1987年的“黑色星期一”

1987年10月19日，道指暴跌508.32分，跌幅22.6%。 三個(gè)月后，1988年2月出現(xiàn)了熔斷機(jī)制，10月首次實(shí)施。

現(xiàn)在美國(guó)的交易期和非美國(guó)的交易期，甚至有些股票，美國(guó)都有熔斷機(jī)制。

除了美國(guó)以外的交易時(shí)間段的股指期貨有對(duì)上漲幅度的熔斷以外，美國(guó)的交易時(shí)間段只有對(duì)下跌幅度的熔斷機(jī)制。

美國(guó)熔斷機(jī)制的迅速發(fā)展

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第一階段: 1982年

美國(guó)芝加哥商品交易所( cme )于1982年對(duì)目標(biāo)500指數(shù)期貨合同實(shí)施了每天交易價(jià)格為3%的價(jià)格限制，但該規(guī)定于1983年廢除。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第二階段: 1987年

1987年發(fā)生了股票災(zāi)害，重新考慮了價(jià)格限制制度的實(shí)施，但由于受到自由市場(chǎng)派的反對(duì)，實(shí)質(zhì)上沒有執(zhí)行。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第三階段: 1988年

1987年股災(zāi)1年后的1988年10月19日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)( cftc )和證券交易委員會(huì)( sec )批準(zhǔn)了紐約股票交易所( nyse )和芝加哥商品交易所( cme )的“熔斷機(jī)制”。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第四階段: 1997年

1997年10月27日，世界股票市場(chǎng)在東南亞只是在你面臨危機(jī)的情況下，美國(guó)啟動(dòng)過熔斷機(jī)制。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第五階段: 2007年

美國(guó)證券交易委員會(huì)和2007年祖母于12月6日批準(zhǔn)了rule48。 但是，真正采用的次數(shù)數(shù)不勝數(shù)。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第六階段: 2008年-年

2008年1月22日和年5月20日，rule48出現(xiàn)在交易所，在年8月至9月期間被調(diào)用。 當(dāng)時(shí)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂再次擾亂了市場(chǎng)。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第七階段:年

為了不使股票市場(chǎng)異常變動(dòng)，美國(guó)證券交易委員會(huì)( sec )去年6月1日宣布，根據(jù)美國(guó)多個(gè)證券交易所和金融監(jiān)督局的提案，將上市的單一有價(jià)證券和大盤交易“熔斷機(jī)制”進(jìn)行比較。

美國(guó)熔斷機(jī)制快速發(fā)展的第八階段:年

年初大規(guī)模的暴風(fēng)雪席卷了美國(guó)，因此調(diào)用了rule48規(guī)則。 到目前為止，美國(guó)市場(chǎng)的大幅下跌被熔斷機(jī)制比較有效地阻止了。

以上是美國(guó)熔斷機(jī)制迅速發(fā)展的歷史，它發(fā)生后美國(guó)一共實(shí)施了8次熔斷，每次實(shí)施都可以比較有效地抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 美國(guó)熔斷機(jī)制的迅速發(fā)展歷史表明，熔斷機(jī)制的實(shí)施必須與適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)環(huán)境合作，達(dá)到必要的效果。

在美國(guó)熔斷機(jī)制的等級(jí)

在美國(guó)交易期間，熔斷機(jī)制可分為三個(gè)層次。

(一)一級(jí)市場(chǎng)熔斷意味著市場(chǎng)下跌達(dá)到7%

(二)二次市場(chǎng)熔斷意味著市場(chǎng)下跌達(dá)到13%

(三)三級(jí)市場(chǎng)熔斷意味著市場(chǎng)下跌達(dá)到20%

觸發(fā)熔斷會(huì)發(fā)生什么？

下跌7%或13%

如果一級(jí)或二級(jí)市場(chǎng)熔斷，時(shí)間為:

美東時(shí)間9:30-15:25 (含)期間，所有市場(chǎng)全部股票暫停交易15分鐘。

美東時(shí)間15:25以后不暫停交易。

另外，如果這個(gè)交易日是半天的交易，時(shí)間臨界點(diǎn)是12:25。

應(yīng)該注意的是，基于一級(jí)市場(chǎng)熔斷、二級(jí)市場(chǎng)熔斷的全市場(chǎng)交易的暫停一天只觸發(fā)一次。

比如下跌達(dá)到7%，一級(jí)市場(chǎng)熔斷，然后價(jià)格反彈，再次下跌達(dá)到7%時(shí)，不會(huì)再次熔斷。 除非價(jià)格下跌二級(jí)市場(chǎng)熔斷。

下跌20%

一整天任意交易時(shí)間段，觸發(fā)三級(jí)市場(chǎng)熔斷后，所有市場(chǎng)都將停止交易直到下一個(gè)交易日。

美股歷史上熔斷過幾次？

實(shí)際上，自1987年美股熔斷機(jī)制上市以來，真正熔斷的只有一次。

從1987年“黑色星期一”開始，過去3個(gè)月后的1988年2月正式登場(chǎng)熔斷機(jī)制，10月首次實(shí)施。 上市之初，美國(guó)熔斷機(jī)制的觸發(fā)是基于市場(chǎng)下跌的點(diǎn)而不是百分比。 1997年1月，美國(guó)熔斷機(jī)制調(diào)整，熔斷觸發(fā)閾值在以往的基礎(chǔ)上分別增加了100分。

1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15分，創(chuàng)1915年以來最大跌幅。 這一天也是自1988年引進(jìn)熔斷機(jī)制以來的第一次觸發(fā)。 但是第二天

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