來到本資產(chǎn)管理大學(xué)，聽《管清友告訴我投資》，花樣識別投資陷阱，正確把握投資時(shí)機(jī)。

資料來源:美股研究社

有錢的地方有泡沫。 今年的全球經(jīng)濟(jì)在2019年的全球股票市場和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中可以說是“驚險(xiǎn)”。 在經(jīng)歷了今年第三季度的出售后，第四季度略有不確定性減少后，出現(xiàn)了反彈。 但是，現(xiàn)在市場最大的關(guān)注點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)不明確性的減少和市場自信的反彈會持續(xù)多久。

在世界經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，今年許多領(lǐng)域遭遇了市場沖擊，資本不再向他們借款。 年底快到了，在那些領(lǐng)域?qū)⒘腥?019年十大泡沫經(jīng)濟(jì)的事情嗎？

從高評價(jià)到折斷胳膊拯救自己，幫助wework成為今年的“悲慘之王”

悲慘的是，wework可以說是2019年最悲慘的“獨(dú)角獸”。 作為世界屈指可數(shù)的獨(dú)角獸，wework的評價(jià)值正在下跌。 2019年初，軟銀再投入20億美元后，wework的估值達(dá)到470億美元，成為繼uber之后的第二個(gè)共享經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸，ipo計(jì)劃開始了。

2019年8月，wework以470億美元的估值向美國證券交易委員會提交了ipo的股東招募書，但“被打臉”:報(bào)價(jià)從470億美元開始，250億美元、170億美元、120億美元……折腰。 在一級市場吹的高評價(jià)在二級市場門口被腰斬，wework可以說是2019年最悲慘的ipo。

評價(jià)暴跌后，wework的壞消息層出不窮，從更換ceo到裁員、資產(chǎn)銷售，wework也從神話變成了笑話，背后的“大東家”軟銀也被牽連在內(nèi)。 在高盛的牽引下，wework獲得了17.5億美元的新貸款。 雖然得到了救命的錢，但對wework來說，為了真正翻身，也許應(yīng)該在商業(yè)模式和管理制度上下更多功夫。

世界上最大的共享經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸折斷的uber上市后，股票被出售了

今年共有經(jīng)濟(jì)的兩大獨(dú)角獸陸續(xù)上市，作為世界矚目的獨(dú)角獸巨頭，網(wǎng)絡(luò)約車備受資本市場期待，但uber和lyft上市后的表現(xiàn)卻層出不窮。

5月10日，世界上最大的共享旅行平臺uber在中微子敲鐘上市。 據(jù)布隆伯格新聞估計(jì)，uber的估值約為755億美元，股票完全稀釋的uber市值將達(dá)到824億美元。 雖說高調(diào)上市受到世界資本市場的關(guān)注，但上市后uber的股價(jià)表現(xiàn)不自然，到現(xiàn)在為止，比上市當(dāng)初的發(fā)行價(jià)格暴跌了33%。

上市后發(fā)表的一些財(cái)務(wù)報(bào)告對資本市場上uber的盈利表現(xiàn)出悲觀的情緒，股價(jià)大幅下跌。 虎證券投研小組分析了uber股價(jià)對短期問題和乘車收益性的改善是否可靠，向投資者展示了uber eats和貨物運(yùn)輸將成為良好的投資。

今年最期待的獨(dú)角獸，現(xiàn)在的市值為511億700萬美元，與幾年前的千億美元巨頭相比減少了一半以上，而且ipo當(dāng)天的近700億美元也大幅下跌。 uber共同創(chuàng)始人本月賣出了約3.5億美元的uber股票，禁止銷售期滿后的銷售額超過了21億美元。 從前的獨(dú)角獸寵兒，現(xiàn)在uber會成為棄子嗎？

區(qū)塊鏈和美股牛市絕緣“區(qū)塊鏈第一股”發(fā)售第一天破發(fā)

但是，今年的區(qū)塊鏈還在著火，但背后存在的危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。 2019年全球數(shù)字資產(chǎn)犯罪案件的類型包括黑客盜竊、欺詐、非法集資、洗錢、暗網(wǎng)非法交易等，共計(jì)損失60億美元以上，網(wǎng)絡(luò)犯罪和暗網(wǎng)交易的關(guān)系金額幾乎

今年的區(qū)塊鏈還有一個(gè)很受歡迎，雖說與領(lǐng)域的迅速發(fā)展無關(guān)，但也受到了不少關(guān)注。 布洛克創(chuàng)始人孫宇晨以4567888美元(現(xiàn)在約3153萬元)的價(jià)格拍下了與股東巴菲特吃飯的資格。 為了改善對話，支持加密貨幣和區(qū)塊鏈的整個(gè)社區(qū)，他邀請數(shù)字區(qū)塊鏈的領(lǐng)導(dǎo)參加午餐，通過與巴菲特的信息表達(dá)來改變加密貨幣和區(qū)塊鏈的整體角度等。

今年國內(nèi)第一家區(qū)塊鏈公司進(jìn)入美國，被稱為區(qū)塊鏈的第一股，但光環(huán)不太有魅力。 11月21日，嘉楠科技登陸美國納斯達(dá)克市場。 嘉楠科技此次發(fā)行了1000萬股ads，發(fā)行價(jià)格為9美元，募集金額從此前預(yù)計(jì)的4億美元大幅下降到9000萬美元左右。

嘉楠草智盡管上市第一天的最高漲幅達(dá)到了44%，但之后股價(jià)下跌，隨之理發(fā)，到現(xiàn)在為止，嘉楠科技股價(jià)為4.65美元，市值為7.35億美元，比上市日暴跌了50%。 你不知道嘉楠科技“區(qū)塊鏈第一股”的光環(huán)會持續(xù)多久？

電子煙巨頭jul節(jié)早早“熄滅”也敗北了

2019年，電子煙曾經(jīng)是很受歡迎的風(fēng)口。 年電子煙銷售額達(dá)到56億美元，作為世界電子煙滲透率最高、市場規(guī)模最大的美國，一直被視為電子煙市場的風(fēng)向標(biāo)和晴雨表。 但是最近電子煙在美國輿論和市場環(huán)境中持續(xù)受到冷遇。 世界電子煙市場雙重上演冰火，其中影響最大的應(yīng)該是電子煙巨頭juul。

從0億美元到380億美元的估值，這家企業(yè)花了3年時(shí)間。 從380億美元縮小到164億美元，只用了一年。 這家叫juul的美國電子煙企業(yè)。 山頂后，遭遇了滑鐵盧。 2019年，關(guān)于電子煙致死和誘導(dǎo)青少年的各種指控如雪片般襲來。 12月，juul的初期投資者將其估值削減到164億美元。

在美國大本營，juul面臨著歷史上最大的危機(jī)。 jul前首席執(zhí)行官凱文·伯恩斯9月退休，由亞洲前高管克勞斯·維特接替。 10月，jul發(fā)生了高管大換人，cfo和其他3名高管交替，出現(xiàn)了裁員500人。 美國最受歡迎的調(diào)味電子煙已經(jīng)被juul停止銷售，正在接受fda審查。

期待著成為中國這個(gè)下一個(gè)兆級電子煙市場，jul渴望了很久，但現(xiàn)在節(jié)節(jié)敗退。 在淘寶和京東開設(shè)的店鋪中，產(chǎn)品上線在一周內(nèi)下架，網(wǎng)絡(luò)銷售禁令再次給了重錘。 電子煙巨頭juun什么時(shí)候復(fù)活是個(gè)問題。

數(shù)字貨幣史上最悲慘的泡沫籠罩著棺材的定論是比特幣可能是泡沫

12月17日，據(jù)bituniverse行情報(bào)道，比特幣急劇波動，1小時(shí)最低下跌3.46%，短時(shí)間內(nèi)最低下跌6839美元，為6892美元。 主要數(shù)字貨幣普遍下跌，其中eth和eos跌幅最大，均接近7%。 貨幣印礦池?cái)?shù)據(jù)顯示，根據(jù)目前電價(jià)普遍水平0.37元/度的計(jì)算，螞蟻礦機(jī)s9已經(jīng)達(dá)到關(guān)機(jī)價(jià)格。 為什么比特幣下跌了這么多？

根據(jù)chainalysis發(fā)表的報(bào)告，這個(gè)比特幣的暴跌與加密詐騙plustoken有關(guān)。 暴跌發(fā)生前4個(gè)半小時(shí)，chainalysis發(fā)表了最新的報(bào)告，認(rèn)為2萬比特幣(現(xiàn)在是1億37，000萬美元)和79萬美元的以太網(wǎng)(現(xiàn)在是1億2，000萬美元)可能由plustoken的騙子們控制 另外，據(jù)報(bào)道，與plustoken相關(guān)的個(gè)體報(bào)銷了1.5億美元被盜的比特幣。

追蹤比特幣等10位數(shù)數(shù)字的數(shù)字資產(chǎn)指數(shù)自今年1月以來下跌了80%。 2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫爆破時(shí)，綜合指數(shù)從高峰下跌到低谷的跌幅也只有78%。 今年全球加密的數(shù)字貨幣下跌，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本世紀(jì)初的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅。 關(guān)于數(shù)字貨幣崩潰的評價(jià)，更多的專家開始看到這個(gè)市場。

saas科學(xué)技術(shù)板塊迎來冬天的slack被懷疑高股價(jià)下跌了40%以上

今年上半年，新興saas企業(yè)的股價(jià)都可以說是“上漲的喜悅”。 進(jìn)入下半場，云巨頭資本支出持續(xù)回暖趨勢，北美5大云計(jì)算制造商(亞馬遜、谷歌、facebook、ibm、微軟)的capex共計(jì)190億美元，比上年同期增長15.5%，比上個(gè)月增長5.5。 但是，saas獨(dú)角獸們的股價(jià)正在下跌。 中微子直接上市的( dpo )商務(wù)通信運(yùn)營商slack(work )被懷疑估值過高，股價(jià)下跌。

隨著世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、多次破產(chǎn)的國債收益率曲線，引起了投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，市場避險(xiǎn)情緒高漲。 投資者選擇逃避股票和原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，還是從以科技股為代表的增長股轉(zhuǎn)移到防御板塊。

slack自6月首次公開發(fā)行( ipo )以來，股價(jià)大幅下跌，對年輕的科技企業(yè)來說并不稀奇。 華爾街和投資者擔(dān)心，在微軟和googl主導(dǎo)的辦事處通信領(lǐng)域，slack無法在競爭中長時(shí)間吸引付費(fèi)訂閱。 沒有受基本面支持的高增長股票很難長期享受高評價(jià)。 p/s評價(jià)值會持續(xù)多久，這是新興saas制造商的平均15.4倍，最終要用業(yè)績來說明。

網(wǎng)絡(luò)造車能進(jìn)入十字路口來找同事取暖嗎？

迄今為止汽車被認(rèn)為是工業(yè)強(qiáng)國的象征之一。 美國的強(qiáng)大伴隨著通用、福特等汽車公司的崛起德國、日本的復(fù)興伴隨著大眾、豐田的迅速發(fā)展。 幾十年后，中國經(jīng)歷了從無汽車工業(yè)變成“車輪上的國家”，但沒有出現(xiàn)改革創(chuàng)新者。 隨著網(wǎng)絡(luò)、人工智能、新能源產(chǎn)業(yè)的相互滲透和迅速發(fā)展，這給了國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者信心。

雖然對網(wǎng)絡(luò)造車的熱情高漲，但初期汽車、小鵬汽車、理想汽車等在一級市場獲得了很多融資，但中期加入這些網(wǎng)絡(luò)造車隊(duì)不太容易。 特別是先于美國發(fā)貨的將來汽車，情況有點(diǎn)危險(xiǎn)。

根據(jù)未來汽車今年9月發(fā)布的最新財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，2019年第二季度營業(yè)收入為15.08億元，歸股東凈虧損32.85億元，超過市場預(yù)期的29.44億元。 如果巨額損失持續(xù)，投資者將對未來失去信心，美國投資將將來的目標(biāo)股價(jià)降低到0.9美元，汽車將面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)在未來汽車q3的財(cái)務(wù)報(bào)告還沒有發(fā)表。

今年對新能源汽車來說，是艱難前進(jìn)的一年。 面對一系列政策調(diào)整、補(bǔ)貼倒退，新能源汽車正在經(jīng)歷嚴(yán)峻的優(yōu)勝劣汰考驗(yàn)。 在那樣的低迷中，最近，小鵬汽車發(fā)表了汽車的擁抱供暖方法，擁抱供暖真的能度過這個(gè)冬天嗎？

空機(jī)構(gòu)闕“唱歌/ [/k0/]”Peloton無法避免暴跌命運(yùn)？

peloton宣稱是世界上最大的交互健身平臺，平臺會員總數(shù)超過140萬人，業(yè)務(wù)第一為家庭健身客戶提供高質(zhì)量的自行車、跑步機(jī)設(shè)備和在線健身課程

2019年9月26日，智能家居健身企業(yè)peloton在紐約納斯達(dá)克證券交易所正式上市，股票代碼為pton，發(fā)行價(jià)為29美元，共計(jì)發(fā)行4000萬股，募集資金超過11.6億美元。 到目前為止的發(fā)行價(jià)格指導(dǎo)區(qū)間為26~29美元。 發(fā)售第一天，peloton股票的開盤價(jià)為27美元，當(dāng)天股價(jià)最高達(dá)到15%，最終為25.76美元，比發(fā)行價(jià)格下跌11%，市值為72億美元。

根據(jù)迄今為止提交的股票募集證明書，peloton事業(yè)雖然增長迅速，但依然處于損失狀態(tài):截至2019年6月30日的上年度，銷售額比上年增加110.3%，為9.15億美元，凈損失為1.96億美元。 處理損失問題會增加投資者的不信任，peloton什么時(shí)候能獲利？

最近，空機(jī)構(gòu)的奎恩企業(yè)宣布，健身技術(shù)企業(yè)peloton的股價(jià)每年將達(dá)到5美元。 該股上周五的收盤價(jià)是31.53美元。 因?yàn)榭鞯难劬r(jià)格比現(xiàn)在的價(jià)格低80%以上。 面對市場價(jià)格被高估的疑問，peloton將來能證明是無辜的嗎？

上市后，風(fēng)景不再是“網(wǎng)紅電商第一股”包含在集體訴訟中

2019年4月3日，“網(wǎng)紅電商第一股”例如涵控股( ruhn.nasdaq )在美國納斯達(dá)克上市。 那個(gè)股價(jià)在4月初的上市第一天暴跌了37%，在上市5個(gè)交易日股價(jià)下跌，投資家不斷有疑問的聲音。 但是，在發(fā)布消息之前，股價(jià)為5.08美元，還不到發(fā)行價(jià)格的一半，市場價(jià)格大幅減少。

q3財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，例如控股公司第二季度總純收入為人民幣2.727億元(約3820萬美元)，同比增長15%。 含控股公司應(yīng)占凈損失的是人民幣5010萬元(約700萬美元)，損失額比去年同期擴(kuò)大了211%。 財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)表后，例如控股公司的股價(jià)也下降了很多。

除股價(jià)下跌外，11月20日，據(jù)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，投資者權(quán)益律師事務(wù)所bernstein liebhard llp表示，對含蓄控股公司提起集體訴訟首先是對該企業(yè)的招攬證明進(jìn)行虛假、誤解的聲明，

雖然投資者們對資產(chǎn)受損表示懷疑，但外界認(rèn)為股價(jià)縮水的原因是該企業(yè)泄露了對招商引資不利的事實(shí)。 包括在內(nèi)，身體清白是很重要的。

領(lǐng)域深度洗牌共享車“投靠哪里”

近年來，共享概念在移動圈很受歡迎，從書籍共享、充電寶共享到自行車、汽車共享，有無數(shù)資本來投資。 但是熱潮過后，就像所有的地雞毛慘狀一樣，共享自行車行業(yè)的ofo和移動的現(xiàn)狀不用說我，我相信連共享汽車行業(yè)都是悲慘的。

12月18日，寶馬和戴姆勒的合資旅行企業(yè)share now宣布從北美撤出汽車共享服務(wù)事業(yè)。 及相關(guān)事業(yè)部門car2go將于明年2月29日在美國和加拿大結(jié)束運(yùn)營。 另外，倫敦、佛羅倫薩、布魯塞爾三個(gè)歐洲城市的業(yè)務(wù)運(yùn)營也同時(shí)停止。

內(nèi)共享車平臺僅兩年就持續(xù)“暴雷”。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，許多共享汽車運(yùn)營商退出了課程。 年3月，朋友的車倒閉，客戶返還押金沒有門。 同年10月，ezzy團(tuán)隊(duì)宣布解散的那年5月，甜瓜宣布停止服務(wù)。 2019年6月，奔馳car2go宣布退出中國市場。 唱歌出行、送貨車、馬上出行等企業(yè)品牌也經(jīng)常發(fā)生押金難以退還的問題。

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