資料來源:東興化學工業洞察

投資概述:

在各種義齒修復材料中，全瓷牙性能優良，未來快速發展前景良好。 臨床上采用最廣泛的義齒牙冠修復材料主要分為烤瓷和全瓷兩種。 全瓷牙兼具美觀和生物兼容性，價格高，預計將來的臨床普及率會提高。

全瓷市場空之間很廣。 以種牙市場為例，目前全國種牙用全瓷牙市場規模超過20億元，未來潛在市場空之間估計將達到200億元。

目前臨床應用較多的義齒全瓷材料包括氧化鋯基全瓷、氧化鋁基全瓷、白石榴石全瓷、氧化鋰基全瓷。 其中，氧化鋯基全瓷性能優良，是目前最常用的義齒全瓷修復體。 牙科常用的氧化鋯陶瓷有正方相氧化鋯陶瓷、氧化鋯強化陶瓷、部分穩定氧化鋯陶瓷、納米氧化鋯和氧化鋁的復合陶瓷。 氧化鋯的開發包括粉體合成、素胚成形、陶瓷燒結等環節，粉體合成的常用方法是液相法，其中溶膠凝膠方法和水熱法是液相法中最常用的方法。

全瓷材料的市場競爭格局:以海外巨頭為主，國產企業品牌突破。 迄今為止，在制品化氧化鋯基全瓷冠修復體的制造中，美國的3m企業、列支敦士登的義受嘉企業、德國的維他企業、澤康企業等相繼開發了in-ceram、cad/cam等技術，得到的氧化鋯冠體滿足了臨床應用指標 在國內公司中，愛爾創的氧化鋯陶瓷逐漸得到口腔領域的贊同，在國內市場特別是民間口腔市場的占有率逐年提高。 隨著全瓷修復體的臨床普及，國產氧化鋯面臨重大機遇和挑戰，企業品牌效應的提高和相關技能訓練服務是進一步擴大市場占有率的重要因素。

投資戰略:中國本土公司國瓷材料全資子企業愛爾創是國內全瓷牙材料的知名企業品牌。

風險提示:不能期待提高全瓷牙的滲透率。 市場競爭加劇。

1 .義齒修復材料:全瓷牙性能優良

1.1烤瓷v.s .全瓷

假牙經常是“假牙”。 常見義齒主要有三種，分別是活動義齒、固定義齒和種植牙。

臨床上采用最廣泛的義齒牙冠修復材料主要分為烤瓷和全瓷兩種。

烤牙:內冠是金屬，外面復蓋著美觀的陶瓷材料。 根據內冠金屬材料的不同，烤瓷齒分為合金烤瓷齒(包括鎳合金烤瓷、鈷鉻合金烤瓷、鈦合金烤瓷等)、貴金屬烤瓷合金等。 烤牙的價格相對較低。

鎳鉻烤牙:由于鎳金屬活性高，有金屬的游離釋放，容易與牙齦的游離黑線發生輕微的毒性反應。

鈷鉻合金的瓷牙:鈷金屬比鎳金屬穩定性強，對人體的不良影響少，且鈷鉻金屬堅硬，耐磨性高，與瓷粉的結合力相對較好。 但是，不能完全防止不良刺激和牙齦黑線。

鈦合金烤牙:防腐，生物相容性好，不易氧化，顏色自然。

貴金屬烤瓷牙:無毒無刺激，不易引起過敏，生物相容性好。 外觀很好，沒有牙齦黑線的問題。

全瓷牙:即全部由陶瓷構成，無內冠金屬，在穿透性、折射率、透明性方面遠遠超過瓷牙，比烤瓷牙更美，接近自然牙，價格更高。 由于全瓷牙兼具美觀和生物兼容性，預計將來的臨床普及率會越來越高。

1.2全瓷牙用各種陶瓷材料的比較

目前臨床應用較多的義齒全瓷材料包括氧化鋯基全瓷、氧化鋁基全瓷、白石榴石全瓷、氧化鋰基全瓷。

氧化鋯基全瓷:硬度極高，不能用通常的鑄造、燒結等方法加工，需要用計算機輔助設計和切削系統(即cad/cam系列)加工制作。 是目前最常用的義齒全瓷修復體。

氧化鋁系全瓷:制造工藝有vita in-ceram全瓷系統、wolceram瓷器沉積全瓷系統、procera全瓷系統三種，使用的材料是氧化鋁系全瓷，但制造方法不同。 氧化鋁基全瓷具有金屬烤瓷橋的強度和empress的美學效果。

氧化鋰系全瓷:強度高，但半透明性低。 這個臨床上只用于制作全瓷的內冠，因為在外面烤瓷可以保證瓷冠的強度，達到半透明的美學效果。

白石榴石全瓷:半透明效果高，但強度有限，現在臨床上多用這種材料制作牙齒和嵌體。

2 .國內全瓷牙市場規模超過20億元，未來潛在市場空之間可達到200億元

目前國內全瓷牙市場空之間預計超過20億元。 以種牙市場為例，假設年中國種牙數量約為240萬顆，全瓷牙滲透率為30%，全瓷牙平均價格為3000元/顆，我們估計全國種牙用全瓷牙市場規模超過20億元。

國內全瓷牙未來的潛在市場空之間可以達到200億元。 全國種牙市場規模大幅上升空之間，根據東興證券醫藥團隊的推算，只有35~44歲、55~64歲、65~74歲的人，全國潛在的缺牙數共計達到22.88億顆，根據各年齡段的牙齒治療比例推測的潛在 另外，隨著國人對牙齒美觀的追求，預計全瓷牙的滲透率會進一步提高。 假設全瓷牙的滲透率上升到70%，種植牙數上升到1000萬顆，全瓷牙的平均價格上升到3000元/顆，估計全國種植牙用的全瓷牙潛在市場空之間的約210億元。

3 .氧化鋯是全瓷陶瓷材料的重要品種

. 1氧化鋯陶瓷性能優良

氧化鋯陶瓷由于其優良的性能，近年來成為口腔材料的研究熱點。 氧化鋯陶瓷是一種新型的精細陶瓷，具有良好的機械性能(斷裂韌性、強度、硬度等)、生物相容性、穩定性、美觀、導熱性和成形性，能很好地處理常規全瓷冠材強度和韌性不足的問題。

目前臨床應用的氧化鋯全瓷冠修復體的韌性相當于鐵和硬質合金，斷裂韌性和彎曲強度約是氧化鋁陶瓷的兩倍。 氧化鋯陶瓷的優良機械性能彌補了以往傳統陶瓷材料在口腔臨床應用中的韌性低、耐沖擊性差、脆性大等問題，為口腔修復行業的應用和宣傳創造了前提。

另外，因為口腔內有很多復雜的生物環境，所以作為口腔修復材料需要優良的化學穩定性。 氧化鋯作為優良的生物惰性陶瓷之一，作為口腔修復體或植入體顯示出優良的化學穩定性能，完全符合作為口腔修復材料的標準。

氧化鋯具有單斜相( m-zro2 )、四方相( t-zro2 )、立方相( c-zro2 )三種同素異形結構. 三種晶型存在于不同的溫度范圍內，可以相互變化。

3.2因氧化鋯陶瓷的性能和加工工藝而異

牙科常用的氧化鋯陶瓷有正方相氧化鋯陶瓷、氧化鋯強化陶瓷、部分穩定氧化鋯陶瓷、納米氧化鋯和氧化鋁的復合陶瓷。 這四種氧化鋯陶瓷都含有穩定的四方相，被馬氏體相變強化，但微觀結構各不相同，分別決定了不同的性能和與之相適應的加工工藝。 具體的不同在于使用不同的穩定劑促進氧化鋯穩定的四方相的生成，以及不同的強化機制(納米氧化鋁強化氧化鋯、四方氧化鋯強化氧化鋁、四方氧化鋯分散分布為立方氧化鋯)、不同的微觀結構(晶型、晶粒犀牛)

氧化鋯強化陶瓷在結構陶瓷的研究中取得了很大進展，強化的陶瓷品種也很多，作為穩定氧化鋯的添加物，有氧化鎂、氧化鈣、氧化鑭、氧化釔、氧化鈰等單一的氧化物和它

. 3粉體合成是重要的環節

目前，關于氧化鋯系陶瓷制造的研究主要集中在三個方向:①zro2-alo3(zta )強化陶瓷系，即使氧化鋯微粒分散在其他母體陶瓷相(例如氧化鋁)系中②y2 O3-z ro2 ( y ) 即將氧化釔等第二相分散在氧化鋯母體相系中③mg-zro2(mg-psz )系，即以mg為穩定劑的部分穩定化氧化鋯多晶陶瓷系。 這些研究為氧化鋯基全瓷冠修復體的臨床應用奠定了基礎。

制造高性能氧化鋯系陶瓷的一個重要因素是在制造工藝中將陶瓷的制造與納米技術等結晶生長控制技術相結合。

氧化鋯的開發包括粉體合成、素胚成形、陶瓷燒結等環節。

其中，粉體的合成方法主要有氣相法、固相法、液相法三種。 考慮到粉體制造的價格和實驗操作的容易性，液相法是目前制造氧化鋯陶瓷前驅粉體最廣泛實用的方法。 液相法、溶膠凝膠法、水熱法、微乳液法等，其中沉淀法和微乳液法需要精確控制反應條件，增加了實驗的難度，溶膠凝膠法和水熱法是目前制造氧化鋯粉體最常用的方法。

3.4市場競爭結構:以國外巨頭為主，國產企業品牌突破

迄今為止，在成品氧化鋯基全瓷冠修復體的制造中，美國的3m企業、列支敦士登的義受嘉企業、德國的維他企業、澤康企業等相繼開發了in-ceram、cad/cam等技術，得到了氧化鋯冠體(粒徑200~)

2009年，愛爾創生產的氧化鋯在國內首次獲得國家食品藥品監督局醫療器械注冊證，邁出了國產氧化鋯產品口腔臨床應用的第一步。 經過10年的迅速發展，愛爾創的氧化鋯陶瓷逐漸得到口腔領域的贊同，在國內市場特別是民間口腔市場的占有率逐年提高。 隨著全瓷修復體的臨床普及，國產氧化鋯面臨重大機遇和挑戰，企業品牌效應的提高和相關技能訓練服務是進一步擴大市場占有率的重要因素。

海外知名企業:

美國3m企業( 3m espe ) :旗下騾子( lava )是全球氧化鋯全瓷牙的頂級企業品牌。 為了滿足市場對牙齒美麗的追求，企業不僅潔白牙齒，整齊，而且潔白牙齒，具有靈活性，其高模擬度甚至2000萬像素的照片相機都“檢測不到真正的牙齒”。

義受嘉企業( ivoclar vivadent ) :企業成立于1923年，致力于陶瓷義齒的生產，后來迅速發展為國際牙科企業。 現在，企業在29個國家設有自己的企業和營銷聯系方式的3597名以上的員工在世界各地，企業產品銷售到世界130多個國家。 企業核心產品分為三類:直接修復、固定修復和主動修復。 在這三個行業中，企業完善的系統產品充分滿足了牙科醫生和技師在治療和加工過程中的訴求，使修復體最終達到了理想的美學效果。 年，企業收購了德國wieland，從此完善了cad/cam行業的材料和設備。

德國維塔企業( vita zahnfabrik ) :企業在1970s發明了in-ceram技術，提高了全瓷冠的強度。 目前，企業全瓷牙產品得到世界廣泛認可。 另外，企業的牙科比色產品很多，比牙科比色板系列產品應用更廣泛。

德國澤康企業( cercon ) :是第一個將cad/cam概念引入氧化鋯全瓷牙設計和加工的企業品牌，屬于國際高端全瓷牙企業品牌。

丹佛西諾德( dentsply sirona ) :丹佛dentsply international出生于1899年在紐約市成立的牙醫用品企業西諾德sirona dental systems于1877年在德國 丹佛和西諾德于年合并，成為世界專業的牙科處理方案企業，企業產品包括cad/cam椅子旁的全瓷修復、根管治療、牙科綜合治療臺、技工修復、治療器具、修復、圖像診斷、矯正、預防和栽培。 企業約有1.6萬名員工，業務遍及世界40多個國家，產品銷售到120多個國家。

德國阿曼吉爾巴赫:德國吉爾巴赫牙科企業(成立于1936年)和奧地利阿曼牙科企業(成立于1972年)于2004年正式合作，成立了阿曼吉爾巴赫企業。 企業產品包括全解剖形態的牙冠和牙橋、回切前后的牙冠和橋、套筒冠、個性化基座及上部修復單一或單位長橋等。

中國知名企業:

愛爾創:成立于2003年，專業從事精密結構陶瓷、數字口腔技術、口腔設備、口腔材料的研究開發、生產、銷售和服務，以深圳總企業為全國和世界銷售機構、遼寧為研究開發和制造基地、口腔數字化基地的產業雷 2008年進入牙科行業，獲得國內外資格的年愛爾創科技園建成。 自主開發cad/cam加工機，是國內自主知識產權的氧化鋯陶瓷塊供應商。 年成立了國內數字口腔體驗中心，同年推出了16色瓷塊，愛爾創魅影瓷塊專利正式申請。 年國內上市義齒企業品牌“瓷倍健”全瓷牙年參與國家“牙科陶瓷材料”標準( gb 30367-)的制定，同年提出了數字化口腔綜合處理方案。 年構建義齒重疊企業品牌“瓷器優健”年主導國家十二五科技支持計劃項目，發布《口腔健康互聯網服務平臺重要技術開發與應用示范》，tt產品、pmma產品、“云瓷器”( st分層) 年，創立高端美學修復企業品牌“玉瓷”，開發復合樹脂材料的彩色分層技術，開放椅子旁和遠程設計服務。 年，與國瓷材料資本合作，實現了來源的口腔全產業鏈模式。 現在企業牙科修復系列的多種產品已經通過sfda、fda、ce、kfda、cmdcas (加拿大)、jpal (日本)等多個國家和地區的醫療器械產品注冊，口腔材料已經在美國、東南亞、歐洲、以及

中航翔通光電(隸屬中國航空工業集團) :成立于2001年4月9日，光通信光收發tosa/rosa/bosa組件、氧化鋯陶瓷套筒、光纖適配器、陶瓷絕緣環、氧化鋯結構陶瓷 年成立深圳市翔通醫療科技有限企業，專業從事牙科材料氧化鋯瓷塊、蠟塊和cad/cam系統的生產、銷售和服務。

四.投資建議

中國本土公司國瓷材料的全資子企業愛爾創是國內全瓷牙材料的知名企業品牌。

五.風險提示

全瓷牙滲透率的提高是可望不可及的市場競爭加劇。

分解器:羅四維證書編號s1480519080002

劉宇卓證書編號s1480516110002

本文摘錄了東興證券研究所于年6月9日發表的《義齒用陶瓷材料領域:全瓷牙市場空之間廣泛，氧化鋯材料迅速發展——先進陶瓷材料系列研究之二》的報告，具體拆除復印件( 報告書摘錄產生歧義的，以修正版報告書為準。

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