文/本財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖(微信公眾平臺kopleader )專欄作家李德林

如果a股不墊底，監(jiān)管者心里有底嗎？ 在a股主板的價(jià)值投資和中小創(chuàng)投機(jī)的游戲過程中，相信監(jiān)督管理的大棒會在哪個(gè)火里繼續(xù)拿栗子的家伙。 這時(shí)，要對國家有信心，對改革有信心，保護(hù)價(jià)值投資。

炒股就像戀愛，牛市的時(shí)候，沒有房間沒有車不可怕。 有股票，就不用擔(dān)心女兒們會離開你。 但是，在a股熊市期間，請千萬不要告訴她股票融化后要結(jié)婚。 那簡直是標(biāo)準(zhǔn)的分手外交辭令。 現(xiàn)在a股的底部到底在哪里呢？ 女兒能等到股票解開嗎？

a股不再是一體戰(zhàn)斗的。 人民幣匯率的上漲與a股有關(guān)。 人民幣沒什么用，錢就要出去。 空做了a股后，開始在國際上做空人民幣。 為什么海外人民幣存款約1.3兆美元，流動性太充分，即使在津巴布韋這樣的國家把人民幣作為第一流通貨幣，也不能用那么多呢？ 另外，那個(gè)國家自己的貨幣不能畫日元，可以知道他們的金融混亂。 海外機(jī)構(gòu)為什么做空呢？ 以前哪個(gè)海外機(jī)構(gòu)在國內(nèi)存款是因?yàn)闆]有存款準(zhǔn)備金。 現(xiàn)在很抱歉，我接受準(zhǔn)備金。 人民幣能重演津巴布韋的悲劇嗎？

想起黃四郎，鵝肝平民最大的空頭是這個(gè)地主的老板。 a股的空頭太多，抓住了用股災(zāi)擦油的修士，中央銀行也開始包圍空人民幣壞蛋。

那么a股的底部到底在哪里呢？

1月16日，a股帝任澤平直言，預(yù)言股市正常創(chuàng)新低(編輯注:今天已經(jīng)破壞了前期低點(diǎn)2850分)。 否則，如何稱為熊市？ 但不要那么悲觀。 我們提出休養(yǎng)生活以來，最低下跌了800分。 如果沒有大風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)這個(gè)波的調(diào)整也接近尾聲，逐漸進(jìn)入了正常的市場。 最近什么時(shí)候底？ 如果不發(fā)生金融危機(jī)，2500到3000分應(yīng)該是a股的大底。 那么，據(jù)說到2000點(diǎn)為止，是否會下降到1664點(diǎn)。 那是危機(jī)時(shí)刻，完全沒有心情。 為什么呢，畢竟我們沒有風(fēng)險(xiǎn)的利率下降了，所以股市整體的評價(jià)中樞應(yīng)該上升，不是2000點(diǎn)。 所以，從2500分到3000分應(yīng)該是a股的大底——正常的除了感情表現(xiàn)的情況。 我想我們現(xiàn)在離那里相當(dāng)近了。

任澤平說的這一點(diǎn)，這一底，到底是什么底？ 我們德林公司從評價(jià)數(shù)據(jù)的角度解讀，反推。 上證主板的股價(jià)收益率不足14.54倍，是相對歷史的低位，當(dāng)然中小創(chuàng)是歷史的高位。 2500點(diǎn)，這一點(diǎn)比現(xiàn)在的2900點(diǎn)最多下跌15%，當(dāng)然有些股票可能下跌20%-30%。 根據(jù)上述表，在極限情況下，上證主板市場將再下跌30%，為2030分，是其評價(jià)值歷史低點(diǎn)的10.18倍。 達(dá)到2030分，可以說是歷史的大底。 除非真的在中國發(fā)生金融危機(jī)，其實(shí)這個(gè)可能性非常低。

德林公司認(rèn)為資本市場本身的交易活躍度和成熟度有一定的提高，特別是市場整體處于資產(chǎn)不足狀態(tài)，錢多富有流動性，對股票市場有溢出效應(yīng)。 而且現(xiàn)在的市場不再是原來的市場，實(shí)際上已經(jīng)成為非常重要的投資渠道。 將來，組織的投資者會成長，把專業(yè)的事情交給專家處理。 這些會在一定程度上加厚底部的評價(jià)值。

只是，如果我們期待以前的大牛市那樣的高收益，那個(gè)時(shí)代就不會真的回來了。

真正的風(fēng)險(xiǎn)真的是中小板和創(chuàng)業(yè)板，評價(jià)值依然在中高位。 所以很多投資認(rèn)為很多企業(yè)沒有價(jià)值，純粹的概念沒有業(yè)績，是賭博游戲。 價(jià)值投資時(shí)代，回歸原形。

如果a股不墊底，監(jiān)管者心里有底嗎？ 在a股主板的價(jià)值投資和中小創(chuàng)投機(jī)的游戲過程中，相信監(jiān)督管理的大棒會在哪個(gè)火里繼續(xù)拿栗子的家伙。 這時(shí)，要對國家有信心，對改革有信心，保護(hù)價(jià)值投資。 德林公司相信，只有在監(jiān)管上長牙，提高專業(yè)能力，a股才能實(shí)現(xiàn)改革的未來。 面對持續(xù)動蕩的市場，股東們可能會說，現(xiàn)在的市場通過在讀書室翻閱報(bào)紙，會有很大的復(fù)印件。

(本文作者介紹:著名財(cái)經(jīng)作家，《德林爆語》主持人。 三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每日資本真相，微信公共平臺: delinshe )

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