原標題:金鳳凰珠寶驚天“黃金局”是如何煉成的:金融投資報

端午節后，資本市場跳出“黑天鵝”，作為國內最大幾家金飾制造商之一的金鳳凰珠寶首飾，用黃金抵押貸款給信托機構，檢查時發現金為銅合金，相關金超過80噸。

據金融新聞記者咨詢，金鳳凰珠寶的實控人賈志宏，每年以69.98億元收購湖北國資旗下的上市企業襄陽軸承( 000678 ) ( 000678 )。 當時就有媒體的疑問，賈志宏的巨額資金來源不明。

■本報記者陳美吉雪嬌

超過80噸的金或銅合金

誰也沒想到在美國納斯達克上市的珠寶企業會發生大量的假金欺詐融資。

據報道，金鳳凰珠寶從2009年開始以“金質店+保單增信”的模式融資，為金融機構提供au999.9足金當鋪，實現了在信托機構的融資。 數據顯示，這種方式鳳凰珠寶總共獲得了200億元的貸款。

從2019年下半年開始，鳳凰珠寶的許多信托計劃逾期，機構提出辦理司法手續。 根據合同，信托逾期時，金融機構有權處置抵押的款項。 但是，在處置黃金之前，必須經過法院的檢查環節。 于是，“巨雷”意外地爆炸了。

年2月，東莞信托隨機抽取金鳳凰珠寶當鋪1公斤重的金條進行檢查。 送檢的結果表明金條是假金。 金條表面鍍金，但內部成分是銅合金。 之后，另一家金融機構向法院提交了黃金開箱檢查，但沒想到送去檢查的黃金和東莞信托檢查的結果一致。 市場人士認為鳳凰珠寶提供的錢不是所有的檢查，但根據迄今為止的結果，剩下的錢可能是假的。 數據顯示，目前逾期貸款約160億元，對應款項83.03噸。

6月24日，上海金交易所宣布，鑒于會員單位武漢金鳳凰珠寶股份有限企業違反《上海金交易所會員管理辦法》及《上海金交易所違反解決方法》規定的情況，經上海金交易所理事會審議同意，決定取消會員資格

6月29日，據金融投資報記者查詢，年前后開業的金鳳凰珠寶天貓旗艦店、金鳳凰珠寶京東旗艦店全部關閉。

持續發酵多家信托企業的“墊腳石”

鳳凰城的珠寶近年來資產負債率很高。 在這種背景下，信托企業是第一金融資源。 隨著假黃金風波發酵，民生信托、東莞信托、安信信托、長安信托等多家信托企業被推向風口浪尖。

據金融新聞記者調查，年10月以來，金鳳凰珠寶相關信托計劃在17以上，這些信托計劃的最高利潤在8%-10%之間，產品期限在12-24個月。

現在信托企業對金鳳凰珠寶的集合資金信托計劃有多少份額沒有到期或沒有到期。 對此，金融投資報記者給與金鳳凰珠寶信托產品相關的安信信托董秘打了電話，但沒有人回應。

民生信托方面說，與最近違反合同的金鳳凰珠寶相關信托計劃相比，調整了大股東的支持，償還了6月到期的投資者的資金。

據民生信托發布的消息，金融投資新聞記者查詢，自6月以來，已有6種“金鳳凰”信托產品到期清算，包括中國民生信托-信693號金鳳凰珠寶貸款集體資金信托計劃第1期-第6期，設立規模共計6億元

而且，存續產品有7種，其中至信537號金鳳凰珠寶貸款集合資金信托計劃(年11月) (第7期)于今年1月20日成立，產品期限12個月，規模1.068億元。 信439號金鳳凰珠寶貸款集合資金信托計劃第60期，第61期于7月到期。

另外，到信439號金鳳凰珠寶貸款集合資金信托計劃第22期、第19期、第18期、信511號金鳳凰珠寶貸款集合資金信托計劃(第7期)為止現在已經到期，在“存續產品”名單上。

黃金銅洞在哪里？

黃金“貍貓太子”，洞在哪里？

鳳凰相關信托成立的情況下，多通過質押實物金和保險企業的擔保方法，設置“雙保險”的風控措施。

保險人交付給受益人的標的物必須由雙方同意的具有黃金鑒定資格的第三方檢查機構通過檢查。 例如，質量和重量不符合保單約定的情況下，即視為發生了保險事故，保險人承擔全部賠償責任。

如長安信托《金鳳凰3號貸款集合資金信托計劃》，其風控措施包括金質店、保證、監視措施(質押保險)等。 其中，金鳳凰企業提供合法持有的上金所au9995標準以上的實物金質店(靜態質押)，信托貸款前，質押元金質屋率控制在70%以內的企業代表賈志宏承擔個人無限責任保證。

另外，質押實物金在保險企業購買財產保險(基本財產保險附加盜竊危險，保險企業擔保金的重量和質量)，該保險的第一受益人收到作為信托受托人的金保管在銀行保管箱中后，保管箱被歸檔，長安信托及保險企業 項目存續期間，保管箱不能開封，做靜態質量保證。

金鳳凰珠寶所的信托產品發生違約后，信托企業相繼提出司法程序，同時沒收并凍結了部分當鋪的黃金、所有權。 據中國執行新聞公開網報道，今年以來，金鳳凰珠寶作為被執行人達到了22次，累計執行目標額達到了102億5700萬元。

與“質押金的質量和重量不符合保單的約定”相比，保險企業應該承擔保險責任嗎？ 鳳凰珠寶沒有提出賠償的情況下，信托企業可以“代位索賠”嗎？ 至今仍有爭論。

最引人注目的是，為什么巨大的金在秒內變成銅合金？ 至今仍有很多疑點。 首先，貸款前入庫時的錢是怎么檢查的？ 有假貨嗎？ 其次，武漢的金鳳凰巨款是從哪里來的？ 另外，金融機構在內外勾結嗎？ 保險企業事先知道嗎？ 核心信托機構合作辦局嗎？ 對于這一系列疑問，顯然只能等待執法部門做出判定。

在美國上市的鳳凰珠寶的股價是1.12美元。 迄今為止假的幸運咖啡面臨著退市和巨額賠償。

神秘的操作賈志宏將上演資本大戲

對于這場特大的黃金假融資事件，人們自然把目光投向了金鳳凰珠寶的實際統治者賈志宏。

根據企業調查，賈志宏的主要業務是黃金加工和飾品銷售，旗下企業主要是金鳳凰珠寶首飾，通過金鳳凰實業的控股公司，于去年8月在美國納斯達克市場上市。

但是賈志宏似乎對此不滿意。 年在三環集團( 300408 )的改革方案中，賈志宏以69.98億元的價格獲得了三環集團和旗下上市企業襄陽軸承( 000678 )的控制權，實現了重返a的愿望。

但是，對這條蛇一樣的資本大戲有很多疑問。

數據顯示，從2009年開始，鳳凰珠寶資產負債率直線上升。 從年17.17%上升到43.43%，到收購年，鳳凰珠寶的資產負債率達到了76.35%。

年1月18日，襄陽軸承公告稱，金鳳凰珠寶的收購資金來源是以自己的資金及法律、法規許可的其他方法取得的自籌資金，不存在直接或間接來源于上市公司及其相關人員的情況。

也就是說，這近70億的資金，金鳳凰珠寶是除了自己的以外借的。 因此，鳳凰城的珠寶首飾通過信托融資非常頻繁，還埋有“雷”。

在取得三環集團持有的襄陽軸承的所有股份后，金鳳凰珠寶很快將所有權交給了原股東，即湖北省國資委和湖北省興楚國有資產經營管理有限企業。 也就是說，賈志宏使用了近70億后，襄陽軸承的所有權被他“不可思議”地當鋪了。

關于這個操作，金融投資新聞記者看到投資者的這種評價，賈志宏似乎沒有控制湖北三環和襄陽軸承，雖然不能充分利用湖北三環的資金，但必須面對高額的償還壓力。 如果賈志宏能安排三環集團的資金和資源，這個圈子就能撬開極高財務杠桿的“蛇吞像”完美閉環。 從現在160億美元不滿期融資庫存來看，賈志宏顯然賭輸了。

對此，金融投資報記者致電襄陽軸承董秘辦公室，其員工說:“至今公開的金鳳凰珠寶首飾的自有資金是在相關判斷機構認定后公開的。” “這都是大股東的事，與我們無關”根據上述員工。

當鋪錢敢偽造

絕對是登上山頂

6月28日，我相信武漢金鳳凰珠寶股份有限公司在銀行質押的80噸以上的金實是銅合金，令人吃驚。 但更令人吃驚的是，這些巨額款項是質押，通過專門機構的質檢程序，將其通過保證質押黃金擔保的質量和重量的保險企業的檢查程序，被保險企業擔保了。 80多噸黃金的偽造是攀登高峰制造極點。 看到這個引人注目的一省，出現了很多考生被化名的消息，人生不要感嘆“窺視大家的山很小”“一山比一山高”。

這件事增加了懸疑色彩，是這些當鋪的錢進入銀行金庫后，沒有移動和開封的記錄。 因此，如果沒有后續證據，表示各方沒有作弊時，為此擔保的保險企業必須為80噸以上的黃金和銅合金之間的差額進行填補。 當然，在人類世界中把金變成銅合金的魔術在哪里？ 在事件后的調查中，應該能追蹤到80噸以上的金是如何提取合格的，以及如何“蘸金變成銅”。

其實，懸念的破裂是武漢金鳳凰理事長發來的郵件。 5月16日，民生信托的6億信托即將到期，根據需要將融資對象武漢金鳳凰所當鋪的錢開箱檢查。 武漢金鳳凰董事長賈志宏在檢查努力失敗后，發送了感謝武漢金鳳凰多年支持和幫助的郵件，并說“最重要的是郵件的最后兩個字母——‘不要’”。 “‘看這兩個字，我覺得那筆錢是100%假的。 檢查結果沒有出來，那時我的心涼了。 “”民生信托一高管想起當時的心情。 ”。

“連當鋪銀行的錢都敢偽造嗎？ ！ ”聽到這種話的人多少有點“外賓”的嫌疑。 只要有假的，還有什么假的嗎？ 只要偽裝，就不存在不敢做的問題，只有做不出來的問題。 這就像小偷偷了別人幫助的錢，貪婪的官員侵占了救濟金一樣，實際上是在普通人心里推測惡人的膽量。 在偽裝者眼里，只有錢的金額，那筆錢的問題從來沒有。 馬克思在《資本論》中引用的話是“錢不臭”。 在300%的利益面前，有人冒著殺頭的危險拿到它。 很明顯，銅合金和金的差額帶來的利潤遠遠超過了300%，因此，讓我們看看最終的調查結果，看看上述偽造鏈中有多少人為此想推高自己的頭。

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