“看守自盜”:美國的害人精是如何煉成的

資料來源:飯統戴老板作者:楚團長

世界杯(世界杯)，冰島足球隊刷了各社會交流媒體。 在這個“雄辯”隊中，教練是牙醫，門將是教練，后衛是包裝工，隊長是手球選手，但他們的表現稱贊了世界。 但是，在10年前的2008年，有極光和火山的美麗島國使全世界吃瓜的人吃驚:國家接近破產。

2003年，冰島開始迅速發展金融業。 曾經以漁業為支柱產業的人口小國，在支配冰島金融業的3家銀行、kaupthing、landsbanki、glitnir完成私有化后，僅5年時間就向海外貸款了1200億美元，是冰島gdp的10倍。

冰島的人身是自助餐的后代，從來不怕冒險。 銀行向炒股和房子者貸款，全體人員搖身一變成為投資大亨。

發財的冰島人稱私人飛機為滴滴，計劃在倫敦市中心購買房子，花10萬英鎊去英國鄉下打獵……冰島人過生日時，花100萬美元買英國著名歌手埃爾頓約翰( elton john ) 當時，冰島不僅有打PK的教練，能投資的漁夫也在增加。

次貸危機引發的金融海嘯暫時到來時，冰島的銀領域沒有介入美國的次貸和相關債券，但流動性危機破壞了債臺高筑的冰島。 這是一個人口30萬的國家，最高負債1000億美元，平均每人負債33萬美元。 最終冰島政府宣布在國家一級破產。

好人開始了在ebay拍賣冰島的活動。 從不到2美元的拍攝價格，一次炒了幾千萬美元。

冰島人最終傾家蕩產，欠下巨額債務的冰島曾經被英國列為恐怖主義國家，列入國際金融黑名單。

勤奮勇敢的冰島人最終通過加強金融監管調整產業結構，償還了外債。 回顧過去，冰島人相當豁達，現在去冰島就印有“wemaynothavecash，but we‘ve got ash’！ (我們可能沒錢，但有火山灰啊)紀念品，非常skr。

08年的奧斯卡記錄片《Instagram》以冰島解體為契機，解析了2008年的金融危機。 在談到冰島后，電影中冰島大學教授gylfi zoega說:“(冰島危機)是世界性的問題，在紐約不是也有同樣的問題嗎？”

這部紀錄片中有信雅達的中文名字“監視自盜”，這個名字把電影像檄文一樣，猛烈地譴責了政治家、學者和金融鱷魚們。 很多大人物的出國也為以采訪為中心的紀錄片增光添彩，《間諜電影很多》的主人公馬特·德蒙的解說員成為了這部紀錄片的亮點。

但是，這部左翼紀錄片有意編輯了采訪文案，因此中立性和客觀性有偏差。 但這并不影響了解次貸危機原因的經典紀錄片。 特別是，紀錄片使用五個部分詳細闡述了金融危機的前因后果。

1. howwe got there怎么到這里？

2. the bubble泡沫

3.the crisis危機

4 .帳戶bility的責任

5.where we are now的現狀是什么？

本文沿著馬特·達蒙性感的聲音講述電影沒有告訴你的幕后故事。

1 .監督管理的消失

今年p2p平臺的激雷，書為悲傷的中國金融市場增添了涼爽，數萬金融難民在杭州黃龍體育中心齊唱國歌的畫面將成為中國金融史上的經典記憶。 事實上，所有中國金融市場的混亂、胡說八道、瘋狂，都可以在美國金融史上找到身影。

儲蓄貸款協會( savings and loans associations )是美國特有的金融機構，向居民收取存款，向社會釋放住房抵押貸款。 過去過著“363模式”的好生活。 利率的3%吸收資金，利率的6%被貸款，下午3點輕松地出去打高爾夫球。

進入20世紀80年代，金融創新使儲蓄貸款協會陷入困境。 abs (資產支持證券)、mbs (抵押貸款支持證券)等新產品相繼登場，越來越多的資產管理選擇轉移居民的存款，提取儲蓄貸款協會的存款，投資新的金融產品，就像中國居民把存款轉移到馀高寶一樣。

為了扭轉不利局面，儲蓄貸款協會開始呼吁國會開放監管。 信奉經濟自由化的里根政府開放了儲蓄貸款機構存款利率和投資方向的限制。 儲蓄貸款機構像所有p2p一樣，承諾高額收益，將資產大量投入各種高收益票據、短期融資等高收益金融資產。

這些機構不惜大成本，讓加利福尼亞州lincoln儲蓄貸款所的老板charles keating等經濟學家為自己的家庭拿出4萬美元，取出將來成為聯邦儲備系統主席的格林斯潘，為自己寫軟文。

這個未來的美國中央銀行行長發誓，寫道keating的投資計劃沒有風險。 最終keating因詐騙罪被判處10年徒刑，罰款11億美元，但格林斯潘安然無恙，升職了。 為了潘雅快鹿越過臺的狼教授們，對下格林斯潘，擔心會心痛。

許多承諾高收益的儲蓄貸款所最終陷入了類傍先生的擴張，無法實現利潤，必須吸收更多的存款。 到1989年，整個儲蓄貸款領域已經到了破產的邊緣。 無法向顧客支付利益，無數人在這場儲蓄貸款危機中遭受了巨大的損失，這場危機的損失超過了1240億美元。

更重要的是，儲蓄貸款危機使華爾街認識到格拉斯·斯蒂格爾法( glass-steagall act )是可以迂回的。

1929年的大衰退是美國金融史上最痛苦的記憶，也給美國帶來了最嚴格的金融監督管理法案《格拉斯蒂格爾法》。 其最核心的精神是把銀領域的業務和證券公司的業務完全分開，兩者不能有共同的股東和相關的利益。

該方案自1933年發售以來，美國幾乎50年來從未發生過重大的金融危機。 如果金融領域沒有大而不倒的寡頭，監督管理就會變得容易。

索羅斯在電影中說，金融市場天生就不穩定，就像巨大的郵輪，需要切斷油室，避免郵輪傾斜后原油大量泄漏，在設計船的情況下必須有這樣的想法。 大蕭條后，金融分工監督管理相當于建立水密艙，放開監督管理相當于消除這些艙。

樓繼偉感嘆朱镕基反復展現金融分工監督管理的遠見，但實際上遵守法律的意識不強，機構監督管理能力不足不是中國的特殊國情。 金融業自身的馬太效應決定了寡頭出現時監管變成一句話空。

近年來，中國金融市場的各種混亂使一些大型金融牌照巨頭的興風不起浪。 中國的金融分工監督管理，陷入了某種厚實的這種薄他名的存亡。

儲蓄貸款協會通過在國會游說，繞過了格拉斯·斯蒂格爾法對儲蓄貸款領域投資對象的限制，瞧不起渴望投資領域工作的銀行家們。 由于堅持不懈地向國會提供政治捐款，格拉斯·斯蒂格爾法被撕裂了。 1986年聯邦儲備系統允許銀領域5%的收益來自證券業務，潘多拉魔盒打開后，無法收拾。

從20世紀80年代到90年代，華爾街試圖廢除格拉斯·斯蒂格爾法案。

到1996年，在聯邦儲備系統主席格林斯潘的支持下，國會允許銀行控股企業設立證券業相關企業，將銀行證券業務收益上限提高到25%，格拉斯·斯蒂格爾法至此實質性失效。 1998年花旗銀行和旅行者集團合并為花旗集團，成為世界上最大的金融服務企業，合并金額達到700億美元。

年后，在財政部長魯賓和政府幕僚哈佛經濟學教授薩默斯的推動下，美國眾議院以214:213票通過了許可金融公司、經營銀行、證券公司和保險業務的《金融服務現代化法案》。 經過25年的12次嘗試后，美國國會終于為華爾街20年來超過3億美元的政治捐款帶來了獎勵，廢除了格拉斯·斯蒂格爾法。

當時，羅伯特·賓財務長官( robert rubin )接到旅行者集團ceo桑迪威爾( sanford weil )與花旗集團合并的電話后，說:“你要購買美國政府嗎？ ”嚇了一跳。

諷刺的是，在格拉斯·斯蒂格爾法被取締的幾天后，魯賓接受桑迪威爾的邀請放棄了政治，成為花旗集團的二把手，在職期間的收入達到了1億26，000萬美元。

日益龐大的金融公司開始脫離監管韁繩，參與洗錢、欺詐、伊朗核計劃和墨西哥毒梟……各種壞事很難寫書，腐敗的資本家把馬克思的名言說成是“300%的利益，就把所有法律

在這個過程中，并不是沒有人反對“去監督管理”。 電影中向觀眾介紹了商品期貨交易委員會( cftc )主席布魯克斯莉伯恩先生( brooksley born )。 born很早就積極呼吁監管衍生品，但她的警告被無視，被華爾街銀行家視為死敵。

1999年6月1日，美國國會立法禁止cftc管理衍生品后，她被迫辭職。 金融危機爆發后，born當時的呼吁被推翻，成為了美國人的英雄。 2009年，她獲得了“肯尼迪勇氣獎”，表彰了“警告金融危機形成因素時表現出的政治勇氣”。

隨著計算機技術的成熟和金融監管的放松20世紀末的金融衍生品開始走上了大路。 巴菲特說，這種被稱為大規模殺傷性武器的投資品種，結構多、雜、設計靈活是天生的賭博用具，很快就成了華爾街的寵兒。

有人試圖監督管理這個行業時，華爾街再次離開國會打擾了。 2000年頒布的《商品期貨現代化法案》直接禁止了合格市場參與者對金融衍生商品交易的監督管理。

從那以后，形勢變得無法收拾，5大證券公司、2大財團、3家保險企業、3家評級企業控制下的華爾街開始了金融衍生品的大躍進。 以美國個人住房貸款為首，資產cdo (擔保債務證明書)的資產規模急劇增加，因此金融機構將這些資產包出售給投資者，還開發了與cdo相比具有保險性質的金融衍生商品cds (信用違約交換)。

金融地產一相遇，就贏了無數人。

此時次貸危機的配角一應俱全，無力的監管機構、貪婪的金融寡頭、完美的做法空工具只是等待著主人公瘋狂的投機者的加入。

2 .泡沫與危機

如果發行住房貸款的金融機構背后有持續的cdo銷售運輸火力，他們不在乎借款人能否償還貸款，大部分貸款申請都放綠燈。 個人信用的緩和對房價意味著什么，最深的可能是中國人。 從1996年到2006年，全美房價上漲了一倍。

不要看中美貿易戰的激烈。 兩國人民在炒作路上幾乎一樣。 許多美國人想慷慨解決，拿出幾百美元參加培訓班學習如何買房子。

次貸總額在10年間從每年300億美元上升到6000億美元，華爾街的鱷魚們在這場信貸泡沫中賺的盆滿缽滿，2006年標桿500家公司的40%的極潤來自金融公司。 我們總是把大a股的一半利潤賺到銀行，其實美帝也無處可去。

烈火煮油，花錦盛世中，奇怪的事無人問津了。 投行的平均經營杠桿率達到33:1，美國證券交易委員會的風控部門將人員減少到1人，評級機構強調只能反復參考自己的結論……。

每個人都沉浸在房價永遠上漲的繁榮中，而華爾街扭曲的薪酬體系成為這個全民狂歡中引起波瀾的因素。 金融官員面臨高額銷售扣除的情況下，職業道德首先成為被拋棄的對象。

高盛一邊向投資者大量銷售cdo，一邊從aig那里購買了220億美元的cds。 這樣，未來投資者損失越多，高盛就越受益。 摩根士丹利也以同樣的操作被維京政府養老金協會以欺詐罪起訴。 年高盛干部在國會面前被提問時，對外銷售內部郵件中揭露了被稱為狗屎的產品，上演了現實版的《華爾街之狼》。

萊昂納多電影像素水平的再現再現了華爾街人當時傲慢奢侈的生活，在妓女、毒品和豪宅面前，人性不堪一擊。

電影中展示的銀行家們的豪宅

位于富裕地區的hamptons (離紐約市中心兩個小時的路程)

在這個每個人都很自信的牛市上，很多人都沒有想到房價下跌時會發生什么。 當聯邦儲備系統主席伯南克在電視上出現“we‘veneverhadadeclineinhousepricesonanation widebasis’(我們沒有經歷過全國性房價下跌)”時，許多美國人閃現了一種想法

金融界的習性是在音樂停止之前跳舞，但狂熱的投資者經常注意到音樂早就停止了。

2007年2月，匯豐控股為增加美國次貸業務中18億美元的壞賬做準備，兩個月后，美國第二大次抵押貸款企業新世紀金融申請破產保護。 老百姓已經無力償還過高的杠桿，投行者有數千億美元的房貸、cdo、無法控制的不動產開始注銷。

這個時候，離開市場很久的政府和聯邦儲備系統還在鼓里，沒有意識到問題的嚴重性，接下來的美國次貸市場的利益空的消息使市場混亂，歐美股票市場全線暴跌。

2008年3月，美國第五大投行貝爾法斯特的現金枯竭首先倒下，然后是我們前影評人“大而不倒”中講述的故事。 住宅地美、住宅利美被政府接管，米林、雷曼兄弟相繼倒臺，美國政府花了1500億美元成為aig的最大股東。

當然，有些人在這個過程中獲得了暴利。 例如，我們的第一位影評人主人公john paulson正在制作“與投行合作，積極制作越來越多的CDO空”。 很明顯，在這部紀錄片中他是個否定的人物。

《監視自盜》中立場的大空頭john paulson

本系列影評人第一篇主人公

美國1929年以來最嚴重的金融危機轟鳴而來，無數人流離失所，據準確預測金融危機的“最后一天博士”魯比尼統計，損失超過數千億美元，3千萬人失業，美國國債急劇翻倍。

3 .責任和現狀

誰應該對這場大災難負責？ 把矛頭指向了金融機構的干部們。

雷曼兄弟ceo理查德·富爾德在企業倒閉后也獲得了4億8400萬美元的紅利，美林證券ceo斯坦·奧尼爾辭職后也獲得了1億6000萬美元的離職金，aig的金融產品部門在巨額損失后仍以每月100萬美元的高薪留學……

“為什么金融“工程師”的收入會從4倍增加到100倍？ 真正的工程師建橋，金融工程師筑夢。 這些夢想變成噩夢的時候，需要別人買。 ”。 中國銀監會最高經濟顧問沈連濤一詞中的。

前imf執行董事斯特勞斯·卡恩在美國財政部長官亨利·保爾森主持的派對上表示，美國金融機構的大佬們應該增加監管。 我們太貪婪了，自己控制不了”。

大男人們嘴上說一套，落在其實是另一套。 金融危機后，美國的金融寡頭們變得更巨大，jp摩根收購貝爾法斯特，美國銀行吞并了美林證券，富國銀行吞并了美聯銀行……

他們把自己的觸角延伸到華盛頓深處，從1998年到2008年華爾街在國會游說和政治捐款上花費了50億美元，期待著有利于金融領域的政策。

而且，辛辣地批評被華爾街收購的專家，哈佛教授馬丁、哥大學商學院院長哈佛等在直接的問題和快節奏的蒙太奇面前，看起來是不可避免的。

前聯邦儲備系統理事弗雷德里克·米什金2006年收到冰島商務部12.4萬美元，寫了《關于冰島金融穩定性》。 冰島破產后，他偷偷把簡歷上這篇論文的名字改為“關于冰島金融不穩定性”，失去了節操。 對于記者的反對訊問，我只能靦腆地說這應該是印刷錯誤。

隨著美國以前傳達的制造業衰退，美國一般勞動力面臨著世界25億人口的競爭，社會差距迅速擴大。 社會資源進一步向富人傾斜，90%的人從1989年到2007年破產，財富逐漸集中在最富有的1%的手中。

這部紀錄片是在年拍攝的，是奧巴馬推進《金融監督管理改革法》的時候了。 但是，電影對這次改革期待不大，奧巴馬政府采用的薩曼莎、蓋斯納、伯南克等出身華爾街，是金融危機的制造者，坦率地說，(奧巴馬政府是華爾街的政府)。

電影表明了對美國金融監管的不滿，臨近結束提出了反對審問。 為什么美國沒有金融高管被刑事起訴，也沒有因證券欺詐被刑事起訴的企業？ 金融業聲稱背叛了社會，批評了華爾街的鱷魚們。

但是，美國政府和華爾街的關系不會像電影中譴責的那樣“狼狽強奸”。 事實上，美國政界對次貸危機進行了深刻反省，最具代表性的是奧巴馬簽署的《金融監督管理改革法案》。

《金融監管改革法案》也被稱為“多德·弗蘭克法案”，由兩位議員barney frank和chris dodd共同推進，其核心精神對大規模不倒的金融巨頭重新祭奠監管的束縛，允許金融機構分割，金融衍生

在《金融監管改革法案》實施的8年間，徹底的美國經濟逐漸擺脫了次級貸款危機的影響，S&P500種指數比07年翻了一倍，蘋果、亞馬遜、facebook等高科技企業股價的棧創新很高，美國經濟

不如說當時強烈介入金融危機，幾乎依靠自己的力量扭轉世界經濟頹廢的中國，現在陷入了杠桿和貿易戰的泥潭，失去了曾經的活力。

海通姜超老師寫的《這幾年我們錯過的三次水》中，總結了過去十年中國排放的水:第一次08-09年，因為美國不好。 第二次是11年到12年，因為歐洲不好。第三次是14-15年。 因為我們自己不好。

結果，所有的放水都流入了房地產領域相當一部分，貨幣多，房價越來越高，負債越來越高。

過去十年，在美國努力監督管理折磨人的時候，我們似乎正在培育房地產領域的這個巨大吸水怪物。 老牌經濟學家痛心地總結說，如果給這個怪物飼料，30歲以下的年輕人應該洗。

因此，建國后雖然不太精致，但在房地產領域，很可能有一部分領域先修煉，采取允許其他領域一起修煉的政策。 但是，與希望相反，房價和負債吞噬了我們有限的帳篷空之間，但把它們關起來的籃子一直在路上，從來沒有到達。

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