資料來源:天風研究

※蘋果新機培育的陶瓷產業鏈投資機會:

我們于3月5日發布了“從5g mmwave看到供應鏈機會(2)”，關注陶瓷相關產業鏈投資機會，計劃在今年的新5g終端使用陶瓷電介質諧振天線設計，陶瓷材料制造商的國瓷材料和三環 現在，受全球肺炎疫情的影響，中國企業期待彎道超車，加快了日韓廠商高端材料的進口替代。

※陶瓷電介質諧振天線是什么？

介質諧振器天線是由低損耗、高介電常數介質材料構成的諧振式天線。 在性能方面，dra沒有饋線以外的導體損失和表面波損失，高輻射效率、公差要求低，且通過選擇不同的介電常數材料，能夠靈活地控制天線尺寸和帶寬，實現小型化設計，與微帶天線相比具有特征。 電介質諧振天線選擇更高q值(質量系數)的陶瓷作為微波電介質，微波電介質陶瓷材料具有高介電常數、低介電損耗、溫度系數小等優異的性能，微波電路的小型化、集成化、高

※為什么看陶瓷材料？ ?

高性能材料——高介電常數、低介電損耗、溫度系數小、滿足小型化·集成化條件的原料所占比例大、閾值高——海外主導、國產化空之間大，以陶瓷材料制造商的迅速發展為優先的5g時代增長/ [/k0 ] 看到中國陶瓷制造商的突破——高q低損耗特征陶瓷市場空之間繼續打開，看到陶瓷天線/陶瓷濾波器/ltcc器件等產品的增長。 中國5g迅速發展主力，在5g時代的國產化中看到中國陶瓷材料企業有卡，有望突破海外材料市場的壟斷。 在5g高頻下，高q低損耗特性陶瓷市場空之間持續開放:功能陶瓷具有電/磁/光/音/滑雪/生物等特征，具有高介電常數、低介電損耗、溫度系數小等優良的性能，微波 原料占有率大，門檻高，海外主導的國產化空之間大，優先考慮陶瓷材料制造商的迅速發展。 以電子陶瓷為例，從產業鏈的狀況來看，陶瓷工程長的閾值高，原料價格大( 30% )，原料/成品供應商為日美歐(陶瓷粉cr3=51% (日本sakai、nci、fujiti )，納米氧化鋯 在集中的國內，粉體環節的主要制造商有國瓷器材料、東方鋯業等，陶瓷產品的供應商首先有三環集團、比亞迪電子等。

※播放過去所有的危機，是中國企業進入高端的機會。

疫情的短期影響總有一天會過去，在日韓美歐呼吁全面影響經濟的情況下，中國企業過去利用海外收購和技術引進等多方面的手段高速發展，預計這次也將成為中國企業超越彎道的機會。 5g的技術升級正好給了進口替代的機會，預計從“云管端”的全面國產化近年來向上游材料端發展。

陶瓷天線等新器件首次進入終端產品內部的供應鏈，預計將來隨著5g的迅速發展將擴展到多品種。 上游高端粉體等高壁壘行業長時間被海外企業壟斷，國內企業因國內5g的迅速發展而有望超越彎道。 5g時代的小型化趨勢帶來了陶瓷器件的廣泛應用，提出了關注陶瓷粉體閱讀器的國瓷材料、燒結成形相關三環組、比亞迪電子等。

風險提示: 5g基站建設和終端交換機出乎意料，國產化進程緩慢，世界經濟訴求下降，產品部署緩慢

證券研究報告“電子:在創新和危機下看到高端電子陶瓷的迅速發展”

對外發表時間:年03月15日

報告發布機構天風證券股份有限公司(取得中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格)

潘暕sac執行證書編號: s1110517070005

全天候滾動播放最新的財經信息和視頻，越來越多的粉絲福利掃描二維碼備受關注( finance )。