作者韋新泉

這是我們整理空研究中心對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)企業(yè)的債務(wù)評(píng)級(jí)情況以來(lái)，心情最沉重的。 盡管評(píng)級(jí)企業(yè)對(duì)公司的許多評(píng)級(jí)都維持著穩(wěn)定的評(píng)級(jí)，但評(píng)級(jí)企業(yè)對(duì)這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示在空前很嚴(yán)格，例如對(duì)于業(yè)務(wù)在海外的企業(yè)，如果采用海外業(yè)務(wù)和美國(guó)零部件，企業(yè)就會(huì)不穩(wěn)定。 例如，對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)持批評(píng)態(tài)度。

我們認(rèn)為只要是通常的股票評(píng)價(jià)專家就可以無(wú)視，但對(duì)非常專業(yè)的評(píng)級(jí)企業(yè)的提示我們必須認(rèn)真反省。 這種割愛(ài)退出的迅速割愛(ài)退出，如果不能割愛(ài)退出，最后自己可能受到傷害。

好的，書歸正傳。 仔細(xì)看看。 這次一共涉及20家企業(yè)。 分別是泛海控股、杭齒前進(jìn)、粵電、東方電氣、波新聞、江西天然氣、鞍鋼集團(tuán)、保利聯(lián)盟、國(guó)電南瑞、中國(guó)鋁業(yè)、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)中冶、巨大化集團(tuán)、廣西金桂、特變電工、華聞集團(tuán)、中國(guó)旅行 如果想知道是什么樣的文案，請(qǐng)直接進(jìn)入內(nèi)容，可以的話轉(zhuǎn)發(fā)。

東方金誠(chéng):境外項(xiàng)目銷售調(diào)整延期，債務(wù)償還壓力增大，泛海控股被列入評(píng)級(jí)注意名單

7月13日，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)價(jià)股有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“東方金誠(chéng)”)宣布，將泛海控股有限公司(簡(jiǎn)稱“泛海控股”)的主體評(píng)價(jià)和相關(guān)債券評(píng)價(jià)列入注意名單。 這次被列入關(guān)注名單的債券有“15泛亞mtn001”、“17泛亞mtn001”、“18泛亞mtn001”。

根據(jù)公告，這次泛海控股被列入注意名單主要是因?yàn)槊媾R巨大的償還壓力。 到去年3月末，利息債務(wù)為893.43億元，年下半年國(guó)內(nèi)債券本金馀額72.89億元，海外美元債務(wù)4.113億美元，其中4.00億美元到期日為7月27日。 償還資金的第一來(lái)源是出售海外項(xiàng)目得到的資金，據(jù)說(shuō)受疫情的影響，海外項(xiàng)目的出售職務(wù)調(diào)查從去年6月30日延長(zhǎng)到去年9月30日，償還壓力增大。

上海新世紀(jì):短期剛性債務(wù)達(dá)81.91%，競(jìng)爭(zhēng)激烈的樁牙前進(jìn)債務(wù)壓力增大

7月10日，上海新世紀(jì)資信判斷投資服務(wù)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“上海新世紀(jì)”)發(fā)布了對(duì)杭州前進(jìn)齒輪箱集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“樁齒前進(jìn)”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，樁牙前進(jìn)的主體信用等級(jí)與上次評(píng)級(jí)( 2019年5月10日)相同為aa，“20前進(jìn)齒輪mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)( 2019年5月10日)相同為aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。 蕭山國(guó)資為該期債券提供無(wú)條件和不可取消的連帶責(zé)任保證，比較有效地增強(qiáng)當(dāng)期債券利息到期償還的安全性。

樁齒前進(jìn)是最從事齒輪箱同樣產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。 它具有顯著的領(lǐng)域地位，其船用齒輪箱的市場(chǎng)占有率居全國(guó)第一，具有很強(qiáng)的研發(fā)能力。 研發(fā)資金逐年增加。

數(shù)據(jù)顯示，—2019年間，樁牙前進(jìn)的研發(fā)資金分別為0.89億元、0.94億元和0.96億元，完成了新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目76個(gè)項(xiàng)目、94個(gè)項(xiàng)目和87個(gè)項(xiàng)目。 隨著本行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整和“降低本增效”措施，從年到-2019年的綜合毛利率分別維持在25.60%、26.96%、25.58%的高水平。 2019年?duì)I業(yè)收入為16.53億元，比上年增加1.10%。 凈利潤(rùn)0.33億元，比上年增加6.45%。

據(jù)上海新世紀(jì)報(bào)道，截至去年3月末，短期剛性債務(wù)為10.73億元，截止到2019年底，短期剛性債務(wù)占剛性債務(wù)的81.91%。 其現(xiàn)金類資產(chǎn)為4.40億元，應(yīng)收賬款為3.45億元，庫(kù)存價(jià)值為8.40億元，應(yīng)收賬款和庫(kù)存對(duì)資金形成一定的占有，需要面對(duì)一定的債務(wù)壓力，優(yōu)化其剛性債務(wù)結(jié)構(gòu)。

近年來(lái)，樁齒前進(jìn)產(chǎn)業(yè)處于赤字狀態(tài)，其利潤(rùn)很大程度上依賴于投資的凈利潤(rùn)和其他利潤(rùn)，但由于多個(gè)大型齒輪裝置的制造參與了船用齒輪箱、工程機(jī)械變速箱和風(fēng)電增速箱等行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，齒輪領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，樁齒之前 數(shù)據(jù)顯示，從樁牙前進(jìn)年到2019年期間的費(fèi)用分別為3.72億元、4.04億元和3.81億元，未來(lái)的費(fèi)用支出可能會(huì)極大。

上海新世紀(jì):受聯(lián)營(yíng)企業(yè)的影響，粵電力投資損失4.76億元

7月10日，上海新世紀(jì)發(fā)布了對(duì)廣東電力快速發(fā)展股份有限公司(簡(jiǎn)稱“粵電”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 “粵電”主體信用等級(jí)與上次評(píng)級(jí)( 2019年7月10日)相同為aaa，“18粵電發(fā)電mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)相同為aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

粵電是廣東節(jié)能集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱:“廣東能源集團(tuán)”)發(fā)電業(yè)務(wù)的核心上市平臺(tái)，業(yè)務(wù)關(guān)系到電力項(xiàng)目的投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理、電力的生產(chǎn)和銷售、電力領(lǐng)域的技術(shù)咨詢和服務(wù)。 2019年，其營(yíng)業(yè)收入為293.60億元，同比增長(zhǎng)7.12%，凈利潤(rùn)為18.07億元，同比增長(zhǎng)98.57%。 ebitda/利率支出從去年的4.14倍上升到5.36倍，ebitda對(duì)利率的保障強(qiáng)度增強(qiáng)了。

上海新世紀(jì)表示，粵電力存在投資收益風(fēng)險(xiǎn)。 原因2019年粵電聯(lián)營(yíng)的廣東粵電航運(yùn)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“粵電航運(yùn)”)受到國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)低迷、運(yùn)價(jià)波動(dòng)下降、運(yùn)營(yíng)價(jià)格上漲等因素的影響，粵電航運(yùn)資產(chǎn)減值為當(dāng)年虧損13.61億元，其投資損失為4 其利潤(rùn)受到煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)的影響。 另外，近年來(lái)，由于廣東省的電力供給過(guò)剩，將面臨競(jìng)爭(zhēng)更激烈的市場(chǎng)。

中誠(chéng)信:庫(kù)存多，海外業(yè)務(wù)規(guī)模大，東方電氣面臨貨款回收風(fēng)險(xiǎn)

7月13日，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任企業(yè)(簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信”)發(fā)布了對(duì)中國(guó)東方電氣集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“東方電氣”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，東方電氣的主體信用等級(jí)與上次評(píng)級(jí)( 2019年7月30日)相同為aaa，“16東方電氣mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)( 2019年7月30日)相同為aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

作為我國(guó)三大發(fā)電設(shè)備制造商和電站工程承包商之一，東方電氣具有顯著的領(lǐng)域地位。 這是國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬的公司，在資金、研究開發(fā)、生產(chǎn)及資源調(diào)整等方面得到政府提供的大力支持。 到2019年，政府補(bǔ)貼分別獲得1.34億元、1.78億元和1.52億元。 具有暢通的融資渠道，其核心下屬的東方電氣股份有限公司(簡(jiǎn)稱“東電股份有限公司”)是a股和h股上市企業(yè)，可以通過(guò)下屬企業(yè)募集資金。

東電股票有很強(qiáng)的研究開發(fā)能力，2019年的研究開發(fā)投入為18.88億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例為5.94%。 2019年?duì)I業(yè)收入為340.50億元，比上年增加5.34%。 凈利潤(rùn)15.76億元，比上年增加25.38%。 截至2009年3月底，銀行信用合計(jì)獲得741.50億元人民幣和1.57億美元。 其中信用合計(jì)429.18億元和0.72億美元未被采用。

誠(chéng)實(shí)地指出，東方電氣國(guó)外的業(yè)務(wù)規(guī)模比較大，其相關(guān)項(xiàng)目容易受到所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、政策及項(xiàng)目工期、質(zhì)量和匯率等的影響，面臨著貨款回收風(fēng)險(xiǎn)。 2019年期間費(fèi)用為56.69億元，需要對(duì)其利潤(rùn)形成一定的侵蝕，提高控制期間費(fèi)用的能力。 2019年應(yīng)收賬款為64.72億元，庫(kù)存為205.70億元，對(duì)其資金形成了一定的占有。

中誠(chéng)信:來(lái)自美國(guó)的核心原材料規(guī)模很大，浪潮新聞的運(yùn)營(yíng)存在不明性

7月13日，中國(guó)真誠(chéng)發(fā)布了對(duì)浪潮電子新聞產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社(簡(jiǎn)稱“浪潮新聞”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，浪潮新聞的主體信用等級(jí)與上次評(píng)級(jí)( 2019年6月28日)相同為aa+，“18浪潮電子mtn001”和“18浪潮電子mtn002”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)( 2019年6月28日)相同為aa+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定

新聞浪潮已經(jīng)形成云數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)大數(shù)據(jù)、智能城市、智能公司四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，為世界100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供it產(chǎn)品和服務(wù)，2019年其x86服務(wù)器出貨量為世界第三、中

作為a股上市公司，浪潮新聞具有很強(qiáng)的融資能力。 截至2009年3月底，已獲得信用額度388.75億元。 其中未錄用額為295.69億元。 2019年新簽訂額比上年增加8.04%。 2019年?duì)I業(yè)收入為516.53億元，比上年增加10.04%。 凈利潤(rùn)9億5500萬(wàn)元，比上年增加46.70%。

中誠(chéng)信指出，從美國(guó)購(gòu)買的核心原材料規(guī)模很大，由于將來(lái)的貿(mào)易政策和匯率變動(dòng)，會(huì)給運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不明確性。 近年來(lái)，在浪潮新聞期間，費(fèi)用規(guī)模保持高位，對(duì)利益形成了一定的侵蝕。 據(jù)說(shuō)2019年期間費(fèi)用為46.86億元。 2019年，其短期債務(wù)為501，059.34萬(wàn)元，約為長(zhǎng)期債務(wù)的16倍，其債務(wù)結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化。

中誠(chéng)信:投資的多價(jià)格由政府管理，江西省天然氣面臨資金支出的壓力

7月13日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)江西省天然氣集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“江西天然氣”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 江西省天然氣的主體信用和上次評(píng)級(jí)(年2月19日)均為aa+，“20贊成氣mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)(年2月19日)相同為aa+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

江西天然氣的業(yè)務(wù)包括天然氣管網(wǎng)、頁(yè)巖氣勘探開發(fā)、cng加氣母站、省級(jí)lng儲(chǔ)備調(diào)峰、城市煤氣、工業(yè)園供氣、cng汽車加氣、lng車船利用、管道防腐、管道設(shè)備安裝、銷售電、分散能源和碳排放交易等 2019年?duì)I業(yè)收入40.31億元，比上年增加23.69%，凈利潤(rùn)0.01億元，比2019年增加-97.30%。 到去年3月末，獲得信用額度106.92億元，其中未錄用額為88.41億元。

江西省天然氣有很多投資項(xiàng)目，需要支出更多的資金，面臨一定的資金支出壓力。 以建設(shè)長(zhǎng)管道項(xiàng)目為例，這個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃投資76.91億元，到去年3月底，其累計(jì)投資為29.88億元，將來(lái)還需要投資47.03億元，其中每年需要投資11.44億元。 但是，長(zhǎng)輸管道業(yè)務(wù)的收款模式和定價(jià)由政府部門制定，談判能力薄弱，因此面臨一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。 2019年期間費(fèi)用為2.15億元，期間費(fèi)用規(guī)模較大，需要對(duì)其利潤(rùn)形成一定的侵蝕，提高期間費(fèi)用的控制能力。

中誠(chéng)信:短期債務(wù)占6成，鞍鋼集團(tuán)面臨債務(wù)償還的壓力

7月14日，中國(guó)真誠(chéng)發(fā)布了對(duì)鞍鋼集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱鞍鋼集團(tuán))的評(píng)級(jí)報(bào)告，其主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年5月7日)均為aaa，“20鞍鋼集mtn002”和“20鞍鋼集mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用 “20鞍鋼集cp001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)(年1月14日)均為a-1，“19鞍鋼集mtn001”、“18鞍鋼集mtn001”、“17鞍鋼集mtn001”等債券的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)( 2019年7月29日)

鞍鋼集團(tuán)是中國(guó)的特大型鋼鐵生產(chǎn)公司之一，在鋼鐵領(lǐng)域地位顯著，在世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)表的“2019年世界前50大鋼鐵公司排行榜”中，位居世界第7，實(shí)際可控制的鐵礦石可開采儲(chǔ)量約30億噸，鐵礦石自給 917萬(wàn)噸，釩制品4萬(wàn)噸，鈦制品148萬(wàn)噸，可生產(chǎn)700多個(gè)品種、60，000多種規(guī)格的鋼材制品，其制品包括集裝箱板、汽車板、管線鋼、冷軋硅鋼、高速重型軌道、高級(jí)石油管等

鞍鋼集團(tuán)有很強(qiáng)的研究開發(fā)能力保持著技術(shù)的先進(jìn)性，據(jù)說(shuō)2019年國(guó)家受理了1，811件專利，其中發(fā)明了1，173件專利。 到去年3月末，有3，3059.83億元的綜合信用額度，其中沒(méi)有采用1，1490.57億元的額度，有其控股公司的2個(gè)上市公司，因此可以通過(guò)它們募集資金。 2019年?duì)I業(yè)收入為2，2174.00億元，比上年增加0.75%。 凈利潤(rùn)3億1300萬(wàn)元，比上年增加104.57%。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為15.34%。

中誠(chéng)信指出，其資產(chǎn)減值損失規(guī)模大，對(duì)利潤(rùn)形成一定的侵蝕，2019年資產(chǎn)減值損失為14.87億元。 其債務(wù)主要以短期債務(wù)為中心，面臨一定的債務(wù)壓力，需要優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，截至去年3月末債務(wù)為1，687.07億元，其中短期債務(wù)達(dá)到60.43%。 它面臨一定的資金支出壓力，截至2019年其第一建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃投資132.07億元，已累計(jì)投資91.54億元。 項(xiàng)目計(jì)劃投資46.61億元，年上述項(xiàng)目投入10.92億元，其中2019年第一建設(shè)項(xiàng)目5.04億元建設(shè)項(xiàng)目5.88千萬(wàn)元

中誠(chéng)信:應(yīng)收賬款占有資金規(guī)模大，保利聯(lián)盟有嚴(yán)重的安全風(fēng)險(xiǎn)

7月14日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)保利聯(lián)合化學(xué)工業(yè)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“保利聯(lián)合”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 保利聯(lián)盟的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年10月18日)均為aa，“19民爆器材mtn002”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年10月18日)均為aa，與“19民爆器材mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)

保利聯(lián)盟是中國(guó)最大的民爆公司，民爆領(lǐng)域產(chǎn)能審查比較嚴(yán)格，因此存在進(jìn)入領(lǐng)域的行政性壁壘，這為加強(qiáng)市場(chǎng)地位提供了良好的外部條件。 另外，與世界最大的民爆公司澳門瑞凱控股有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“澳門瑞凱控股”)合作成立了合資企業(yè)，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力。 截至2005年3月末，已獲得銀行綜合信用額度71.09億元，其中未采用額度29.42億元。

截至2005年3月底，短期債務(wù)占總債務(wù)的比例達(dá)到72.62%。 保利聯(lián)盟的盈利能力略有減弱，2019年?duì)I業(yè)收入為50.24億元，同比減少16.75%。 凈利潤(rùn)1.84億元，比上年下降23.65%。 保利聯(lián)盟的應(yīng)收賬款規(guī)模很大，在資金形成上有一定的占有，年3月底的應(yīng)收賬款共計(jì)70.74億元，占總資產(chǎn)的56.09%。 因?yàn)槠渖a(chǎn)的第一產(chǎn)品是具有危險(xiǎn)爆炸屬性的特殊工業(yè)產(chǎn)品，這將面臨很大的安全事故風(fēng)險(xiǎn)。

中誠(chéng)信:應(yīng)收款和相關(guān)交易金額過(guò)大，國(guó)電南瑞有資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)

7月14日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)國(guó)電南瑞科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)電南瑞”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 國(guó)電南端的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年7月11日)均為aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

國(guó)電南瑞是中國(guó)最大的電力系統(tǒng)自動(dòng)化、水利水電自動(dòng)化、軌道交通監(jiān)視技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)商，具有顯著的領(lǐng)域地位。 2019年?duì)I業(yè)收入324.24億元，比上年增加13.61%，凈利潤(rùn)46.60億元，比上年增加2.1億元。 2019年研發(fā)資金22.12億元，占營(yíng)業(yè)總收入的6.82%，獲得專利授權(quán)395項(xiàng)，其中28項(xiàng)成果達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

與銀行保持良好關(guān)系，截至去年3月底已獲得信用額度194.19億元，其中未采用額度150.50億元。 是a股上市公司，融資渠道暢通。 ebitda利率倍數(shù)為82.17倍，利率保障程度較大。 2019年，其營(yíng)業(yè)收入為324.24億元，比上年增加13.61%。 凈利潤(rùn)46.60億元，比去年增加2.1億元。

據(jù)中誠(chéng)信介紹，相關(guān)人員的交易占有率很大，2019年前5名顧客銷售額中相關(guān)人員的銷售額為226.59億元，占同年銷售額總額的70.08%。 近年來(lái)，其應(yīng)收賬款規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)資金形成一定的占有，2019年其應(yīng)收賬款為191.47億元，其中127.04億元是國(guó)家電網(wǎng)和所屬企業(yè)相關(guān)人員的錢，占應(yīng)收賬款的66.35%，相關(guān)人員應(yīng)收賬款的集中 近年來(lái)，其期間費(fèi)用規(guī)模及資產(chǎn)減值損失也越來(lái)越大，對(duì)其利潤(rùn)形成一定的侵蝕，2019年期間費(fèi)用為41.44億元，比去年增加15.24%。 資產(chǎn)減薪損失3億元，比上年增加417.24%。

中誠(chéng)信:債務(wù)和費(fèi)用太高，中國(guó)鋁業(yè)面臨著償還和減值的壓力

7月15日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“中國(guó)鋁業(yè)”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年3月6日)均為aaa，“20中鋁集mtn001a”和“20中鋁集mtn001b”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)(年3月6日)相同，為aaa，“19中鋁集MTN 011” “19中鋁集mtn009”的債務(wù)信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年12月2日)均為aaa，“19中鋁集mtn008”的債務(wù)信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年10月24日)均為aaa， “19中鋁集mtn007”的債務(wù)信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年10月10日)“19中鋁集mtn006”的債務(wù)信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)( 2019年8月12日)均為aaa、“19中鋁集mtn005”的債務(wù)信用等級(jí)和上次 “19中鋁集mtn004”的債務(wù)信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)( 2019年17月12日)“19中鋁集mtn003”、“19中鋁集mtn002”、“19中鋁集mtn001”、“18中鋁集mtn005”、“18” “18中鋁集mtn004”、“18中鋁集mtn003”、“18中鋁集mtn003”、“17中鋁行業(yè)mtn005”、“17中鋁行業(yè)mtn003”、“17中鋁行業(yè)mtn003”

中國(guó)鋁業(yè)是集銅、鋁和鉛鋅“開發(fā)-冶煉-加工”于一體，完善產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，通過(guò)多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其整體風(fēng)險(xiǎn)防范能力，到2019年政府給予的補(bǔ)貼分別為9.09億元、119億元 中國(guó)鋁業(yè)有豐富的金屬資源，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力。 到2019年底，中國(guó)鋁業(yè)控制的鋁土礦資源量約為24.93億噸，銅礦資源儲(chǔ)量為3，000萬(wàn)噸，截至去年3月底，企業(yè)擁有國(guó)內(nèi)鉛鋅金屬量1，1897.77萬(wàn)噸。 2019年?duì)I業(yè)收入為3，3568.17億元，比上年增加18.86%。 凈利潤(rùn)30.25億元，比去年增加2.4%。 因?yàn)槎鄠€(gè)下屬企業(yè)是上市公司，所以可以募集資金。 另外，2019年，他獲得了信用總額6，6948.20億元。 其中，未錄用額為3，301.85億元。

2019年，中國(guó)鋁業(yè)總債務(wù)為3，3236.82億元，其中短期債務(wù)達(dá)到總債務(wù)的58.43%。 近年來(lái)，該期間的費(fèi)用及資產(chǎn)減薪規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)其利潤(rùn)形成形成了一定的侵蝕。 2019年期間費(fèi)用共計(jì)317.98億元，資產(chǎn)減值共計(jì)80.04億元。 有色金屬的價(jià)格有區(qū)域周期性，影響其收益性。 在海外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模很大，海外項(xiàng)目受當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)、文化等因素的影響很大。 以海外資產(chǎn)為例，塞爾維亞的奔馳宏觀擁有100%的所有權(quán)，塞爾維亞的奔馳宏觀擁有世界上尚未開發(fā)的最大鉛鋅礦之一。

中誠(chéng)信:長(zhǎng)期依賴單一產(chǎn)品，長(zhǎng)城汽車有點(diǎn)難。

7月16日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)長(zhǎng)城汽車股份有限公司(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城汽車”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，長(zhǎng)城汽車的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年6月21日)都是aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

長(zhǎng)城汽車是國(guó)內(nèi)最有名的suv生產(chǎn)公司和皮卡迪利生產(chǎn)制造公司之一，領(lǐng)域地位顯著，其suv連續(xù)10年銷售國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一，皮卡迪利車型連續(xù)22年保持國(guó)內(nèi)和出口銷量第一。 ebitda對(duì)利率的展望大幅上升，2019年的ebitda利率倍數(shù)從去年的21.46倍上升到56.98倍。

長(zhǎng)城汽車是a股和h股上市的企業(yè)，融資渠道順利，截止到去年3月末，合計(jì)信用總額為644.68億元，其中信用額度為546.52億元。 與寶馬(荷蘭)控股公司(簡(jiǎn)稱寶馬控股公司)合資成立光束汽車有限企業(yè)，不僅可以促進(jìn)新能源方面的配置，還可以促進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。

據(jù)中誠(chéng)信介紹，長(zhǎng)城汽車有依賴單一產(chǎn)品的情況，2019年汽車總銷量為105.86萬(wàn)輛，其中哈佛h6的銷量占36.44%。 從2019年6月開始，天津長(zhǎng)城浜銀汽車金融有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城浜銀”)不再納入合并范圍，到2019年底，長(zhǎng)城浜銀保管的金額達(dá)到了84.36億元。 2019年以來(lái)，受購(gòu)置稅優(yōu)惠政策全面退出、房地產(chǎn)擠出效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素的影響，汽車領(lǐng)域的景氣度持續(xù)低迷，對(duì)其營(yíng)業(yè)產(chǎn)生了一定的影響。 2019年?duì)I業(yè)收入為962.11億元，比上年減少3.04%。 凈利潤(rùn)45.31億元，比去年下降13.66%。

中誠(chéng)信:應(yīng)收賬款和庫(kù)存占有資金增加，需要優(yōu)化中國(guó)中冶債務(wù)結(jié)構(gòu)

7月17日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)中國(guó)冶金科工股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)中冶”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 中國(guó)中冶的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年12月24日)均為aaa，“20中冶mtn001”和“20中冶mtn002”等債券的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也為上次評(píng)級(jí)( 2019年12月24日)和aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

中國(guó)中冶是中國(guó)五礦集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“五礦集團(tuán)”)的下屬企業(yè)，2019年五礦集團(tuán)位于世界500強(qiáng)公司112位，綜合競(jìng)爭(zhēng)力極強(qiáng)。 2019年，中國(guó)中冶工程承包業(yè)務(wù)新合同總額7，7506.47億元，比去年增加19.40%，同年增加了兩家“四級(jí)資質(zhì)”公司，進(jìn)一步保障了業(yè)務(wù)加工能力。 到2019年底，中國(guó)中冶獲得信用額度6，037億元，未采用信用額度4，007億元，預(yù)備流動(dòng)性充分。 2019年?duì)I業(yè)收入為3，3386.38億元，比上年增加16.96%。 凈利潤(rùn)75.77億元，比去年多0.06億元。

截止到2005年3月末，短期債務(wù)為1，069.03億元，占同期總債務(wù)的比例達(dá)到77.17%。 近年來(lái)，其應(yīng)收賬款、庫(kù)存及其他應(yīng)收賬款的規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)其資金形成了一定的占有。 2019年應(yīng)收賬款收660.27億元。 庫(kù)存1，1334.37億元，其他應(yīng)收款570.08億元。 另外，2019年末，工程面積1，164.74萬(wàn)平方米，體量大，將來(lái)將面臨一定的投資支出和脫化壓力。

中誠(chéng)信:短期債務(wù)和擔(dān)保馀額雙高，巨大化集團(tuán)面臨沉重的償還壓力

7月17日，中誠(chéng)信發(fā)布了對(duì)巨型集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“巨型集團(tuán)”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，巨化集團(tuán)的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年9月27日)都是aa+，“19巨化mtn002”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年9月27日)都是aa+，“19巨化mtn001”，“18巨化MTN 01”

巨型集團(tuán)是特大型氟化學(xué)工業(yè)制造企業(yè)，目前具有包括基礎(chǔ)配套原料、新型氟制冷劑、有機(jī)氟單體、含氟聚合物、精細(xì)化學(xué)等的完善氟化學(xué)工業(yè)鏈。 它擁有的化工產(chǎn)品豐富，有些產(chǎn)品在世界上有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。 其第二、三代氟制冷劑、甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯的生產(chǎn)能力居世界領(lǐng)先。 其主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及化工、貿(mào)易、公共補(bǔ)助等多個(gè)板塊，多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以提高其礦井風(fēng)險(xiǎn)能力。 是浙江省唯一的省屬化工業(yè)務(wù)平臺(tái)。 因?yàn)檫@個(gè)當(dāng)?shù)卣畷?huì)對(duì)其迅速發(fā)展給予很大的支持。 2019年?duì)I業(yè)收入321.64億元，比上年增加2.85%，凈利潤(rùn)9.60億元，比上年增加0.54億元。

年3月底，其短期債務(wù)為136.04億元，占同期總債務(wù)的比例達(dá)到83.08%。 對(duì)外擔(dān)保資金規(guī)模很大，到去年3月末為浙江石化提供擔(dān)保馀額為183.67億元，占同期末凈資產(chǎn)的比例為134.54%。 中誠(chéng)信指出，面臨一定的償還壓力，債務(wù)結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化。

遠(yuǎn)東資信:關(guān)聯(lián)交易占銷售額的65%，廣西金桂的前五大客戶都是相關(guān)人員

7月13日，遠(yuǎn)東資信判斷有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)東資信”)發(fā)布了對(duì)廣西金桂紙漿紙業(yè)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“廣西金桂”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 廣西金桂的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年4月14日)均為aa+，“20金桂01”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)為aa+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

廣西金桂是金光紙業(yè)(中國(guó))投資有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“金光紙業(yè)”)在中國(guó)建設(shè)的紙漿一體化重要生產(chǎn)基地之一，業(yè)務(wù)是紙漿和卡紙的生產(chǎn)和銷售。 其生產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)，紙漿和白皮書產(chǎn)量逐年增加，2019年紙漿產(chǎn)量為102.48萬(wàn)噸，比去年增加13.83%。 白皮書產(chǎn)量為135.38萬(wàn)噸，比去年增加了24.33%，增強(qiáng)了在這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。 今后，隨著每年生產(chǎn)30萬(wàn)噸過(guò)氧化氫的項(xiàng)目和每年生產(chǎn)180萬(wàn)噸高級(jí)紙板的擴(kuò)展項(xiàng)目的完成，其生產(chǎn)能力將繼續(xù)增加。 2019年?duì)I業(yè)收入為132.67億元，比上年增加48.55%。 凈利潤(rùn)為6.42億元，比上年下降5.31%。

到去年3月末，其總債務(wù)為62.80億元，其中短期債務(wù)為56.98億元。 近年來(lái)期間費(fèi)用規(guī)模較大，需要對(duì)利潤(rùn)形成一定的侵蝕，提高控制期間費(fèi)用的能力，2019年期間費(fèi)用為9.71億元。 它面對(duì)巨大的資金支出壓力，上述兩個(gè)擴(kuò)展項(xiàng)目計(jì)劃投資92.24億元，已經(jīng)投資了5.63億元。 另外，也有相關(guān)的交易風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)說(shuō)前五大顧客主要是相關(guān)人員，2019年的交易金額為49.13億元，是當(dāng)年總銷售額的65%。

共同資信:短期債務(wù)、應(yīng)收賬款和庫(kù)存“三高”，特變電工面臨著沉重的償還壓力

7月13日，共同資信判斷有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“共同資信”)發(fā)表了對(duì)特變電工株式會(huì)社(簡(jiǎn)稱“特變電工”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 其主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年2月25日)均為aaa，“20特變股票(疫情對(duì)策債務(wù)) mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也與上次評(píng)級(jí)(年2月25日)相同，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

特變電工的業(yè)務(wù)涉及輸變電、新能源、能源等行業(yè)。 輸變電業(yè)務(wù)主要包括變壓器、電線電纜及其他輸變電產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售輸變電國(guó)際成套設(shè)備集成業(yè)務(wù)等。 新能源業(yè)務(wù)主要包括多晶硅、逆變器的生產(chǎn)和銷售，為光伏、風(fēng)力發(fā)電廠提供設(shè)計(jì)、建設(shè)、調(diào)整及運(yùn)維等全面的能源處理方案。 能源事業(yè)主要包括煤炭開采和銷售變壓器、電線電纜及其他輸變電產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售、輸變電國(guó)際設(shè)備整合業(yè)務(wù)等。 多樣化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。

作為變壓企業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的龍頭公司，特變電工具有顯著的領(lǐng)域地位。 2019年?duì)I業(yè)收入為370.30億元，其中煤炭產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占同期總營(yíng)業(yè)收入的5.76%，新能源產(chǎn)業(yè)和配套工程占同期總營(yíng)業(yè)收入的27.29%。 其毛利潤(rùn)為28.11億元。 據(jù)悉，其多晶硅產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提高，其3.6萬(wàn)噸/年高純度多晶硅產(chǎn)業(yè)的升級(jí)項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)。

2019年短期債務(wù)為209.44億元，占總債務(wù)的59.61%，面臨一定的償還壓力，債務(wù)結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化。 在資金支出方面，2019年底第一建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃投資271.06億元，已經(jīng)累計(jì)投資128.94億元，將來(lái)投入142.12億元，面臨一定的資金支出壓力。 到2019年底應(yīng)收賬款為121.25億元，庫(kù)存為96.34億元，這些在資金上形成一定的占有，主要產(chǎn)品的利潤(rùn)受原料價(jià)格變動(dòng)的影響。

共同信息:所有權(quán)受質(zhì)押金融資產(chǎn)限制，華聞集團(tuán)面臨流動(dòng)性危機(jī)和商譽(yù)減值的危險(xiǎn)

7月14日，共同資信發(fā)布了中國(guó)媒體投資集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“華聞集團(tuán)”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 華聞集團(tuán)的主體信用等級(jí)和上次( 2019年7月26日)都是aa、“18華聞媒體mtn001”和“17華聞媒體mtn001”等債券的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也是上次( 2019年7月26日)和aa，但評(píng)級(jí)展望是上次的評(píng)級(jí)

華聞集團(tuán)的首要業(yè)務(wù)包括地區(qū)信息、廣播廣告、網(wǎng)絡(luò)視頻、車聯(lián)網(wǎng)、游戲比賽、文旅等。 通過(guò)解決一些資產(chǎn)和子公司的所有權(quán)得到了一點(diǎn)資金，緩解了資金流動(dòng)性的壓力。

2019年，與華聞集團(tuán)相關(guān)的車音智能科技有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“車音智能”)的單位業(yè)績(jī)尚未完成，控股股東廣環(huán)球資產(chǎn)管理有限企業(yè)持有的股票16345.1494萬(wàn)股被質(zhì)押，直接持有的股票16380.0244萬(wàn)股通過(guò)司法 另外，持有的湖北省資產(chǎn)管理有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“湖北資管”)的0.818%的所有權(quán)被司法凍結(jié)。 華聞集團(tuán)子企業(yè)持有的其他金融資產(chǎn)也有限制，例如上海泓立持有振江股份的1302.484萬(wàn)股中有886.00萬(wàn)股被質(zhì)押。 據(jù)說(shuō)在那一年內(nèi)到期債券共計(jì)23億元，面臨集中償還壓力和比較嚴(yán)重的資金流動(dòng)性壓力，也有商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

共同資信:存在四起重大的未決訴訟，中國(guó)旅游集團(tuán)面臨著巨額支出和脫離化壓力

7月17日，共同資信公布了對(duì)中國(guó)旅游集團(tuán)有限企業(yè)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 這次，中國(guó)旅游集團(tuán)有限企業(yè)的主體信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)(年3月19日)都是aaa，“20中旅01”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也和上次評(píng)價(jià)一樣是aaa，“19中旅01”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)價(jià)( 2019年6月13日)都是aaa

中國(guó)旅游集團(tuán)的首要業(yè)務(wù)是旅游服務(wù)、旅游零售、酒店、景區(qū)等，近年來(lái)由于外延性并購(gòu)，免稅業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率在增加。 2019年?duì)I業(yè)收入788.02億元，比上年增加23.97%。 利潤(rùn)總額為74.88億元，比上年增加10.15億元。 其融資渠道暢通，可通過(guò)上市的子公司募集資金。 另外，與銀行關(guān)系良好，2019年獲得信用額度790.68億元，未錄用額為673.73億元。

2019年，中國(guó)旅游集團(tuán)全部債務(wù)360.50億元，比上年增加24.34%。 在房地產(chǎn)開發(fā)方面，截至去年3月，該商品房開發(fā)項(xiàng)目總投資額為318.88億元，已投資181.17億元，投資137.71億元。 其土地儲(chǔ)備面積為528.7萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)投資504.05億元。 其開發(fā)項(xiàng)目面積為115.20萬(wàn)平方米，已銷售49.06萬(wàn)平方米，受房地產(chǎn)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的影響，其商品房的開發(fā)項(xiàng)目有一定的脫化壓力。 期間費(fèi)用規(guī)模逐漸增大，其利益侵蝕明顯，2019年期間費(fèi)用比上年增加了27.73%。 另外，有4起重大未決訴訟，涉案金額共計(jì)6.71億元。

共同資信:控股股東持有的股票被質(zhì)押，人福醫(yī)藥有嚴(yán)重的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

7月17日，共同資信發(fā)布了對(duì)人福醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“人福醫(yī)藥”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 人福醫(yī)藥的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年3月31日)均為aa+，“20人福(疫情預(yù)防控制債務(wù)) mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)(年3月31日)均為aaa，中債務(wù)信用增進(jìn)投資股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中債務(wù)增加”)

人福醫(yī)藥是中國(guó)麻醉藥生產(chǎn)的龍頭公司，其產(chǎn)品種類豐富，產(chǎn)品關(guān)系到神經(jīng)類藥品、生育調(diào)節(jié)藥、維吾爾族藥、體外診斷試劑等行業(yè)。 截至2019年，該藥品共有152個(gè)品種納入國(guó)家基礎(chǔ)藥品目錄，302個(gè)品種納入國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)目錄。 2019年，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入218.07億元，同比增長(zhǎng)17.03%。

2019年底，人福醫(yī)藥所有債務(wù)153.49億元，其中短期債務(wù)占同期所有債務(wù)的72.23%，面臨一定的償還壓力。 2019年期間費(fèi)用68.06億元，比上年增加12.49%，期間費(fèi)用規(guī)模逐漸增大，對(duì)其利潤(rùn)侵蝕明顯。 其應(yīng)收賬款規(guī)模也越來(lái)越大，對(duì)資金形成一定的占有，2019年應(yīng)收賬款68.78億元，比年末增加1.45%。 截至2005年3月底，控股股東擁有29.26%的股權(quán)，其中持有的79.97%的股票已經(jīng)質(zhì)押，將來(lái)有商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

大公國(guó)際:限制資產(chǎn)增加11.81%，達(dá)到724，67億，紅星美凱龍資金流動(dòng)性可能會(huì)受到影響

7月15日，大公國(guó)際資信判斷有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“大公國(guó)際”)發(fā)布了對(duì)紅星美凱龍家庭集團(tuán)股份有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“紅星美凱龍”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 紅星美凱龍的主體信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年6月)都是aaa，“18紅星住宅mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)和上次評(píng)級(jí)( 2019年6月24日)都是aaa，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

紅星美凱龍是家庭裝飾和家庭零售商場(chǎng)的開發(fā)經(jīng)營(yíng)者。 到2019年底，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了337家家庭店，覆蓋全國(guó)212個(gè)城市，隨著城市化的提高，有良好的快速發(fā)展前景。 與大型企業(yè)品牌、經(jīng)銷商保持著良好的合作關(guān)系，與15個(gè)類別、408個(gè)企業(yè)品牌形成了營(yíng)銷合作。 具有很高的品牌曝光度，2019年家庭委員會(huì)管理百貨公司的總經(jīng)營(yíng)面積為1325.01萬(wàn)平方米，平均租金率達(dá)到93.50%。 另外，那個(gè)住宅百貨商店的數(shù)量持續(xù)增加。

國(guó)際上指出，2019年期間費(fèi)用為63，41億元，比每年增加33.00%，該期間費(fèi)用管理能力需要提高。 2019年底，其家庭百貨公司計(jì)劃在建設(shè)或建設(shè)項(xiàng)目上投資143.08億元，投資61.99億元，必須投入81.09億元，有33家處于準(zhǔn)備階段的自營(yíng)百貨公司，面臨一定的資金支出壓力。 2019年末的限制資產(chǎn)價(jià)值為724.67億元，比上年增長(zhǎng)11.81%，占2019年末總資產(chǎn)的59.26%，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性產(chǎn)生了一定的影響。

大公國(guó)際:限制資產(chǎn)占總資產(chǎn)的42.02%，定額集團(tuán)的借款償還壓力和股權(quán)穩(wěn)定性壓力較大

7月17日，大公國(guó)際發(fā)布了對(duì)恒力集團(tuán)有限企業(yè)(簡(jiǎn)稱“恒力集團(tuán)”)的評(píng)級(jí)報(bào)告。 恒力集團(tuán)的主體信用等級(jí)從上次評(píng)級(jí)( 2019年6月26日)的aa+提高到aaa，“18恒力mtn001”的債務(wù)項(xiàng)目信用等級(jí)也從上次評(píng)級(jí)( 2019年6月26日)的aa+提高到AA，評(píng)級(jí)得到了穩(wěn)定的展望

恒力集團(tuán)是聚酯領(lǐng)域的領(lǐng)先公司之一，主要從事精煉、pta和聚酯紡織產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，并迅速發(fā)展同一產(chǎn)品的貿(mào)易、熱電、房地產(chǎn)、酒店服務(wù)等業(yè)務(wù)。 多樣化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。 目前原油―px―PTA―聚酯―聚酯纖維產(chǎn)業(yè)鏈一體化，產(chǎn)業(yè)間協(xié)同效應(yīng)顯著，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力。 其主要原料實(shí)現(xiàn)自給自足，其價(jià)格管理能力顯著。 具有很強(qiáng)的研究開發(fā)能力，到去年3月末為止獲得了301個(gè)國(guó)家的專利。 有些產(chǎn)品在世界上非常有競(jìng)爭(zhēng)力，其超明亮的聚酯長(zhǎng)絲年產(chǎn)量居世界第一位的永久吸汗速干纖維市場(chǎng)占有率第一。 另外，期間費(fèi)用管理能力強(qiáng)。

國(guó)際上指出，恒力集團(tuán)的限制資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例很大，截至去年3月末，其限制資產(chǎn)為981.84億元，占總資產(chǎn)的42.02%。 面對(duì)一定的償還壓力，截至去年3月底，有利債務(wù)為1413.47億元，其中短期有利債務(wù)占有利債務(wù)的57.71%。 少數(shù)股東權(quán)益占有率大，影響其權(quán)益的穩(wěn)定性，至今少數(shù)股東權(quán)益占全部權(quán)益的50.97%。 原油價(jià)格變動(dòng)受影響的因素很多。 這是因?yàn)槊媾R一定的價(jià)格管理壓力。

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