據本財經信7月4日報道，記者獲悉國務院會議決定暫停ipo，這是國務院會議決定的，由證監會[微博]執行。

交易所通知了最近預定的ipo企業的主要銷售商，寫道:“由于最近的市場變動很大，發行者及主要銷售商慎重考慮，決定保留后續的發行業務。 原始披露的預定發行時間表將進行調整。 發行人和主要銷售商立即公告這次發行的后續事宜。 ”。

購買費用下周會返還給投資者賬戶。

回顧歷史，a股一共暫停了8次ipo，其中3次下跌。 中第八次ipo停止從去年11月到去年12月，這一期間的監督管理層開展了史上最嚴格的ipo企業財務大檢查，ipo實質上處于停止狀態。 監督管理層沒有確定表現，因此沒有確定數據。

第一次暫停

1、總交易日: 98天

a股期間漲幅: +65.75%

1994年7月21日-1994年12月7日

暫停背景:

1994年，年輕的中國股市遭受了巨大的洗禮，指數經歷了最悲慘的暴跌。 1994年7月28日，上證指數下降，339點收盤，下跌8.43%。 這是長期連續下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。 股票恐慌逃走，股價慘淡。 7月30日，監管層頒布了《三大救濟市政策》:年內停止發行和發售新股。 擴大嚴格管理上市公司配股規模的上市資金范圍。

市場表現:

從1994年7月20日粵宏遠a發行到當年12月8日火炬高科技發行，新股的發行停止了近5個月。 停止新股后，大盤不聲不響地暴跌到325.89點，但很快在8月1日以后大幅上升，9月13日上升到1052.94點。 但是之后客服繼續，12月7日，又回到了近650點。

1994年12月新股發行重新開始后，大盤繼續找底，于次年1月19日勘探到571.36點。 期間最大跌幅達到17.82%。

注釋:

經過棉花下跌，監管層的三大救濟政策向投資者展現了曙光，上證郵件從當天回收的333.92點上升到9月13日的1052.94點，累計漲幅達到215.33%。 投資者再次指導了“政策市”的威力。 但是，盡管有政策利益，大盤也沒有走出牛市行情，但1994年10月以后，市場趨勢逐漸平靜。 12月，指數回到了650點附近。 這表明，停止新股后，指數反彈，但不長，沒能從根本上改變股市本來的運行趨勢。

第二次暫停

總交易日: 96天

a股期間漲幅: +18.36%

1995年1月19日-1995年6月9日

暫停背景:

1995年初，市場資金大多集中在國債期貨，但股票市場因資金不足，1994年末持續下跌，每天成交只有幾十萬元，股指也一直在小區間變動，以免長時間入睡。 3月，在國債期貨市場爆發了震撼全國的“327事件”。 ipo也在重啟后短短一個月內再次暫停。

市場表現:

1995年1月18日，征募儀征化纖維后，到同年6月12日，創業環境保護募集，期間新股的發行停止時間約為5個月。 大盤在ipo暫停的背景下，一時出現大幅上漲的行情，從524.43點開始上升，同年5月上升到最高的926.41點，5月的月k線上留下了226點之前的上線。 之后，市場恢復了弱勢。

新股重新發行后，6月12日大盤跌破700分，但到7月初大盤下跌到610.33分( 1995年7月4日)，期間最大跌幅為13.92%。

注釋:

這次新股停止，距上次重啟只有一個月的時間。 但是，這次暫停沒有導致a股上升，1995年末的上海股票指數為555.29點，年下跌幅度為14.29%，連續第二年下跌。 這充分證明了停止新股對提振二級市場的作用是有限的，必須促進市場供求動態平衡，切實深化新股發行體制的市場化改革，增強市場自身的調節作用。

第三次暫停

總交易日: 128天

a股期間漲幅:-12.60%

1995年7月5日-1996年1月3日

暫停背景:

1995年7月4日東方電氣公開發行后的一段時間內，a股市場只發行了洛陽玻璃、東北電氣兩個新股。 1995年8月下旬，四川長虹配股上市引起市場動蕩，8月26日在上海市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業績損失，這是上市企業的首次業績損失。 直到1996年1月4日，黔輪胎招募后，新股發行密集進行。 因此，這一期間也可以考慮暫停新股發行。

市場表現:

這次ipo的暫停距離上次重新開始只有一個月，暫停期間的股票指數出現了2波的小幅上漲行情，但之后一直下跌到1996年初。 黔輪胎新股發行后，大盤很快到達階段性底部513點。 之后，股指上升，發展了大牛市，到1996年末股指上升到了近1259點。

1996年1月3日ipo重新開始后，大盤1月19日找出512.83點后，中途展開大型牛市，同年年末上升到1258.69點，2001年6月14日達到2245.44高價。

注釋:

這次新股停牌離上次只有一個月。 連續兩次僅時隔一個月停止新股，主要是因為市場低迷而停止新股發行，但即使停止新股也沒能挽救股票市場。 一次暫停周期不長，但期間大盤也沒有走出牛市行情。 相反，新股發行重新開始后，市場擴大了，但由于當時的中國經濟基本面發生了變化，通貨膨脹得以正常管理，上市公司的業績大幅改善，證券投資基金的上市也改變了投資者的結構。 在此背景下，a股迎來了很大的行情。

第四次暫停

總交易日: 69天

a股期間漲幅:-13.57%

2001年7月31日-2001年11月2日

暫停背景:

2001年6月22日，國務院五部委聯合發布了《減持國有股籌措社會保障資金的管理暫行辦法》。 該方法第五條規定:股份公司首次發行和增發股票時，按融資額的10%出售國有股，以減持的價格執行市場定價。 但是，這個方案一公布，馬上就發生了大波浪，股市從此暴跌。

市場表現:

截止到2001年10月20日左右，上證指數從2245點一下子下跌到1520點，僅4個月就下跌了700點以上，超過了3成。 期間證監會完全停止了新股的發行和增發。 對于一瀉千里的股票市場，10月22日，證監會宣布緊急暫停《國有股減持社會保障基金管理暫行辦法》的有關規定，在新股首次發行和增發中實行國有股減持政策。

11月2日恢復ipo后，市場經過3年的振蕩期，于2003年11月13日達到1307.40分，直至股票分割改革實施。

注釋:

國有股減持是一項探索性的工作，是許多復雜的系統工程，涉及許多方面，涉及許多深層次的問題，對市場有重大影響。 處理這些問題需要創造良好的條件，掌握相關政策需要很高的藝術。 當時的減持方案讓二級市場的投資者怨恨不已，認為國有股按市場價格減持簡直是錢，證券市場本來應該是投資者投資的地方，但卻成了國企大股東的ATM。 很多人“用腳投票”，拋棄新增發的股票。 因此，新股上市下跌，增發股出現了誰都不需要的被動局面。

這次ipo的暫停，是由于國有股減持，以暫停國有股減持而結束的。 ipo暫停期間，股票市場沒有再走牛，ipo恢復后也沒有大幅下跌。 但是市場在一些方面達成一致:中國經濟的迅速發展離不開開發達成的資本市場。

第五次暫停

總交易日: 101天

a股期間漲幅:-7.86%

2004年8月26日-2005年1月23日

暫停背景:

2004年12月，中國證監會發布了《關于首次公開發行股票試行詢價制度的幾個問題的通知》。 計劃正式登場之前，ipo被暫停了。

以往，股票的定價包括新股發行增發的價格，都是按照監督管理層的“限制”進行的。 新股發行的20倍股價收益率價格這一“潛在規則”的形成，源于長期以來管理層在擴大國有企業融資規模的同時防止國有資產流失的想法。 但是，政府管理股票價格的行為直接關系到證券市場利益分配的公正性和資產配置的合理性。 充分市場化的ipo價格幾乎有利于連接原本被分割的一、二級市場，市場公正，制造更緩和的證券市場迅速發展空之間和法律環境。

對此，《通知》規定首次公開發行股票的企業及其推薦機構以向機構投資者詢價的方法明確發行價格，詢價使用累積投標詢價的方法。

應該說，這項規定的頒布體現了市場快速發展的要求，表明中國首次公開發行股票市場化定價機制，對提高市場配置資源效率，推進資本市場穩步發展發揮了重要意義。

在這次ipo暫停之前，雙鷺藥業乘坐了“末班車”:根據2004年8月18日中國證監會發布的《北京雙鷺藥業股份有限公司關于批準公開發行股份的通知》(證監會發行字[2004]140號)，批準企業為人民幣普通股190

到2005年1月為止，華電國際的發行宣布將停止重啟3個月以上的ipo。 根據2005年1月12日證監會發布的《華電國際電力股份公司關于批準公開發行股份的通知》(證監會發行字[2005]2號)，批準華電國際向社會公開發行人民幣普通股不超過7.65億股，其中，中國華電集團 2005年2月3日，華電國際在上海證券交易所[微博]正式進行了卡交易。

對市場的影響:

這次ipo暫停時，a股處于2001年以來的熊市中。 在暫停中，a股市場也多次反彈，但減少趨勢明顯，市場再次創下新低。 新的詢價制度對當時的股價形成產生了不少沖擊，擴大也影響了市場。 這個ipo的暫停沒有給股票市場帶來強烈的逆轉，所以新股發行重新開始后，大盤暫時反彈，上證的郵件從1180點附近開始在1300點以上反彈，但這次反彈持續時間不到兩個月就結束了。

注釋:

這次ipo的暫停并沒有給市場帶來轉變，但對市場的長期快速發展和制度的完整性起著非常重要的作用，特別是詢價制度對市場和投資者越來越尊重，流通股東在證券市場上有更大的發言權。

而且，這項改革給了中小投資者與機構投資者相對平等的購買條件。 《通知》要求發行人及其推薦機構在完成累積投標詢價后，以相同價格按照發行公告規定的大體和程序向社會公共投資者公開發行其余股票。 個人投資者然后可以乘坐機構研究的私家車，以與機構投資者相同的價格購買新股。

第六次暫停

總交易日: 264天

a股期間漲幅: +49.53%

2005年5月25日-2006年6月2日

暫停背景:

這是a股歷史上新股發行暫停時間最長的一次，股價改革的開始，新股發行停止了一年。

股權分置改革是那時我國資本市場的重要制度改革。 經國務院批準，中國證監會于2005年4月29日發布了《關于上市企業股權分置改革考試問題的通知》，宣布開始股權分置改革考試。

“張開弓，沒有回頭看箭”。 關于股改，中國證監會主席尚福林表示。 另外，根據“一些意見”的整體要求，試行事業大致按照“市場穩步發展、規則公平統一、方案協議選擇、流通股東投票、逐步有序實施”的操作進行。

當時，一位交易所領導人說，如果完成股票改革的上市公司市值超過總市值的50%，就有可能形成證券市場的新定價機制。 政策非常可靠地指出ipo和再融資在股票改革后進行，這需要市場穩定性和完成股票改革的上市公司市值超過總市值的50%，否則就沒有新的定價機制這兩個條件。

對市場的影響:

為了股權分置改革，ipo暫停了一年。 這個輪空窗口期開始不久，上證綜合指數下降到歷史較低的998點，空窗口期結束后，股指開始大幅恢復，新的牛市即將到來。

2006年6月5日，新老中斷了第一股中工的國際招聘，導致短期市場下跌，股指也從1700點附近下跌到最低1512點，但之后立即刷新了最高紀錄，之后上升到6000點以上，a股最終迎來了史上最大的牛市。

注釋:

隨著市場化改革的推進，試圖停止新股拯救市，但效果越來越明顯。 這次ipo重啟后，宏觀經濟和上市公司的業績繼續保持健康成長的勢頭，再加上股票改革和匯率改革的制度改革紅利，股票市場前段時間離開了空前的牛市，所以新股發行的有無對市場的影響是短期的，市場的大趨勢

第七次暫停

總交易日: 191天

a股期間漲幅: +43.09%

2008年9月16日-2009年7月10日

暫停背景:

2008年9月，在尋找買家的未果后，向美國第四大投資銀行雷曼兄弟企業提出了破產保護申請。 消息一出，美元和美國股票期貨一齊下跌。 2008年9月15日紐約股市開盤后的三大股票均下跌了近3%。 在歐洲，當天德國法蘭克福、英國倫敦、法國巴黎等股票市場的主要股價指數也大幅下跌，均超過了4%。

在亞太地區，新加坡股票市場海峽時報指數下跌3.27%，印度孟買股票市場敏感30指數下跌3.35%。 澳大利亞股票市場的主要股票下跌了1.8%。 在當時的分解中，日本、韓國、香港等股票市場在節日停業，因此亞太地區的主要股票市場下跌更為明顯。

在a股市場，9月18日大盤最低見1802.33點。 在這樣的背景下，ipo將暫停。

對市場的影響:

在這次ipo停止期間，受金融危機等多因素的影響，a股在經歷了6124點的瘋狂之后，到2008年12月為止下跌了1年以上，股指最低為1664點。 進入2009年以來，市場到2008年出現了最大的反彈行情。

2009年7月10日，桂林三金、萬馬電纜在深交所[微博]掛牌交易——ipo于2008年底停止半年多后重新開始，上證指數同日最高達到3140點，股指一個月后于3478點成立。 但是，此后不久股票市場下跌，在2000點附近徘徊了好幾次。

注釋:

這次a股市場的暴跌，有人是新股大量發行造成的，有人是世界金融危機造成的，也有人是在股票市場“瘋狂”之后必然出現的現象。 其實，畢竟股票市場是國民經濟的晴雨表，影響股票市場最基本的因素是宏觀經濟基本面。 同樣，國民經濟的迅速發展也離不開穩定健康的資本市場。 停止資本市場融資功能相當于自我廢武功。 當然，在新股發行過程中，存在的問題也同樣需要重視，市場化改革的方向是不可改變的。 因此，ipo的暫停常常伴隨著新的新股發行制度改革，2009年5月，中國證監會發表了《關于進一步改革和完全新股發行體制的指導意見》，向社會公開征求意見，拉開了新的中國股票市場新股發行體制改革的序幕。

第八次暫停

交易日合計:待定

a股期間漲幅:還不能統計

年11月16日至年12月

暫停背景:

這次的ipo暫停，監督管理層不確定表現，但證實了ipo確實處于暫停狀況。 這次ipo暫停的原因也是多方面的。

其理由之一是，從2009年8月開始A、B股票下跌，連續3年成為主要經濟體最糟糕的市場，但受金融危機影響的歐美各國的股票市場反而低迷，股指創新。

另一個重要的原因是監督管理層開展了史上被認為最嚴格的ipo企業財務大檢查，縮小了上市企業財務上的“水分”。

年12月28日，中國證監會發布了《關于首次公開發行股票企業年度財務報告專項檢查業務的通知》，在向各中介機構開展年度財務資料補充和新聞披露業務時，嚴格遵守現在各項執行標準和新聞披露規范的要求，勤奮盡責，慎重落實 推薦機構、會計師事務所必須要求在年3月31日前向中國證監會提交自我檢查業務報告書。

年1月29日，中國證監會又發布了《關于首次公開發行股票企業年度財務報告的專業檢查業務相關問題的回答》。 如果確實不能在3月31日前提交自我檢查報告，根據證監會的審查程序，發行人和推薦機構可以提出審查中止申請，在提交自我檢查報告經過審查后，證監會也會按比例提取該公司的一部分。

年4月，發生了前30家提取公司。 6月，又誕生了10家提取公司。

對市場的影響:

a股市場ipo暫停后，指數創造了所謂的1949點“解放底”后，作為兩個月的反彈，以美麗的中國概念和城市化建設概念為首的相關股票開始領先兩市。 今年春節后，受ipo重啟的擔憂和海外熱錢回流的影響，指數再次調整。 隨著第二次ipo自我調查的進行，指數在5月小幅反彈，但由于經濟數據不良和ipo重啟時間窗的接近，指數最近急速下跌，一舉破壞了年線和半年線的支持。

注釋:

任何市場都不能上升，或者只能上升。 融資是資本市場的功能之一，通過行政手段，人為控制新股的發行節奏，使市場失去融資的功能顯然行不通。 新股的發行節奏，市場應該掌握。 然后整理各方面的關系，使市場恢復理智。

年6月7日，中國證監會發表了《進一步推進中國證監會新股發行體制改革的意見(征求意見稿)》，開始了新的新股發行體制改革。 業界認為，本輪改革與以往的一些改革嘗試不同，是證監會成立以來最徹底的新股發行市場化改革。

然后，這項改革從五個方面開始。 文案包括推進新股市場化發行機制。 加強發行人及其控股股東等責任主體的誠實義務。 進一步提高新股價格市場化程度加大改革創新股票銷售方法的監督管理執法力度，切實維持“三公”。

這些監督管理措施和監督管理執法力形成的“組合拳”，預計將進一步推進新股發行的市場化改革，向更健康的方向迅速發展。