記者劉柯

優先股是指在利潤分紅和剩余財產分配的權利方面比普通股優先。 因此，優先股的收益率是投資者評價的最重要標準。 有趣的是，到27日為止發行優先股的企業只有幾家，但要理解這些優先股的股息發送標準(換算收益率)并不容易。

固定收益、一次利息固定股息和五年到期回購的組合、發行前本公司最近兩個會計年度以上的年平均凈資產收益率、基準加固定溢價、浮動紅利率、階段性調整的票面價格……這些是什么意思？ 與銀行定期存款利率、理財產品的年收益率有什么區別？

讓我舉幾個簡單的例子。 以四行之一的農業銀行為例，優先股的股息率由基準+固定溢價明確決定。 固定溢價是從首次發行時市場詢價明確的股息率中減去發行時該期間的國債收益率而決定的，該固定溢價在明確后將來也不會改變。 假設現在10年國債的基準收益率水平是4.18%，這次發行時的優先股分紅率是6.5%，那么固定溢價是2.32%。 假設下一次優先股股息分配時10年國債的基準收益率為4.3%，則該期間的優先股股息為6.62%； 浦發銀行是“階段性調整”，根據浦發行自己的說明，“基準利率”部分例如參考5年國債利率，該收益率現在每年約4%，“固定溢價”部分經過詢價過程，或在基準利率之上增加2% 假設5年后5年期國債收益率為5%，浦發優先股的收益率有可能調整為7%。

銀行優先股的股息率參照國債收益率，其他企業更是五花八門。 康美藥業的優先股使用固定分紅率，具體方法和價格水平為股東大會授權董事會，采用合法遵守的詢價方法，發行時與推薦人(主要銷售商)協商明確的廣匯能源是浮動分紅率， 具體為企業最近兩個會計年度的年平均加權平均凈資產收益率(即10.955% )以下，根據詢價結果企業和推薦人(主銷售商)按照有關規定協商優先股初始面值分紅率的中國建筑為1次利息固定分紅和5年到期 也就是說，第1-5個利息年度的面值根據報價方法保持明確且恒定。 從第六個利息計算年度開始，如果企業不行使全部償還權，每股分紅率將根據第1-5個利息年度的分紅率增加2個百分點，第六年的利息計算率在調整后也不變。

你沒暈過去嗎我暈過去了。 現在發行優先股的企業不到10家。 如何計算股息已經八仙跨海分別表示神通。 如果是100家、1000家的話是什么概念？ 優先股是市場創新，發行優先股的企業本身面臨著自身的經營和二次市場的股價變動等多因素，因此在發行優先股分紅中很難給市場帶來固定的收益率，但分紅率的分配沒有這么專業吧。 很多投資者期待優先股，但你做了這么多雜七雜八的事。 看也不知道，人們怎么能鼓掌？