本文為ipo知道原件，作者: c叔叔。

ipo表示，通信api供應商北京易聯(lián)易通新聞技術(shù)有限企業(yè)準備進入美國。

2019年10月容聯(lián)云通信完成數(shù)億元d輪融資，投資后估值55億美元，該輪融資由prospectavenue capital投資，云暉資本、綠洲資本及老股東紅杉資本中國基金投資。

容云通信是公司的通信云服務提供商，采用云計算的方法，為公司客戶提供通信平臺服務paas和通信軟件服務saas。 據(jù)說投行相當看好企業(yè)的將來價值。

通過網(wǎng)絡(luò)和移動網(wǎng)絡(luò)向公司、開發(fā)者提供paas，在云通信平臺上整合運營商的互聯(lián)網(wǎng)資源、通信資源，通過api/sdk的方法提供給下游公司，公司以更低的價格、更短的時間提供通信服務 年，企業(yè)產(chǎn)品從paas擴展到saas，直接為顧客提供服務。 之后，企業(yè)的產(chǎn)品融入ai、大數(shù)據(jù)技術(shù)反復進行。

-年間，容聯(lián)云通信為中型公司的標準云客服和呼叫中心saas的七陌云客服、專有云、私有化部署提供服務的中大型公司的公司uc處理方案、高端定制的大型公司呼叫中心saas、ai saas、ai復印機器人

云通信運營商的利益樣本

從成立到去年，容聯(lián)云通信的收入平均增加了7倍。

公司、開發(fā)者的通話、郵件、視頻、呼叫中心、通信im、流量等便利且經(jīng)濟高效的通信服務和不同場景下領(lǐng)域的通信處理方案的訴求創(chuàng)造了千億級的云通信市場，云通信的大規(guī)模空

云通信市場的繁榮在美國也是同樣的理由，參照在美國上市的云通信運營商twilio(twlo.us )，云通信運營商的收益優(yōu)勢可以概括為收入增加快，顧客支付粘性高。

首先，twilio毛利率水平并不突出，最近3年的non-gaap毛利率為50%-60%，但其波動性不大，可見企業(yè)產(chǎn)品的市場定價權(quán)比較穩(wěn)定。 值得注意的是，隨著客戶公司訂閱的服務的增加、種類的增加，twilio的價格也在擴大，他們支付給運營商的服務費、投入的帶寬價格在增加，為了維持或提高毛利率，需要變更定價戰(zhàn)略和銷售收入來增加增長

twilio來自一年以上合同的收入(下表中的base revenue )超過了活動客戶收入的90%，其收入的第一來源是長時間合同的客戶。 從運營數(shù)據(jù)來看，不僅base revenue的增長率高，而且顧客的凈擴張率(反映企業(yè)對同一客戶層的收款能力的擴張狀況)進一步保證了收入水平。

twilio活動用戶數(shù)、穩(wěn)定顧客收入、顧客網(wǎng)絡(luò)擴張率等經(jīng)營指標(來源:財務報告，ipo早就知道了)。

saas有助于突破增長瓶頸

在美股saas市場，優(yōu)華的垂直路線，收入高增速，訂閱者比較大，增速高的公司可以得到很高的評價，但對于容聯(lián)云通信，可以做很多事情。 容聯(lián)的創(chuàng)始人孫昌勛說，ipo計劃體量超過twilio。 2019年twilio的年總收入為11.3億美元。

容聯(lián)云通信年成為世界第二、國內(nèi)最大的公司通信云運營商，其平臺累計擁有20萬多名開發(fā)者和5萬家公司的客戶，騰訊( 00700 )、阿里巴巴( 09988 )、京東( jd.us )、百度( bidu.us )

twilio專注于paas，但中美公司的顧客市場不同，容聯(lián)云通信除了paas外還迅速發(fā)展saas產(chǎn)品，更直接地為顧客服務。 saas產(chǎn)品提供了業(yè)務增長或更高的平臺替代性。

面向大客戶。 以c端流量o2o平臺為例，平臺上與多個通信(司機到達、銷售商訂單等新聞)相關(guān)的動作離不開paas平臺，這是相關(guān)的增長價值之一。

另外，中國大型網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的通信訴求是擴大的市場，無論是內(nèi)部通信還是對外通信，場景都逐漸具有多樣性，saas、云呼叫中心、ai產(chǎn)品在大客戶中可以不斷增加份額，在這個過程中也有很大貢獻的拳頭制造

對容聯(lián)云通信來說，twilio最近的行情上漲，也為ipo奠定了良好的基礎(chǔ)。

上周，twilio的股價大幅上升，創(chuàng)歷史最高紀錄，上周五( 5月8日)美股收盤價達到182.39美元，市值達到252億美元。 過去一年的低價發(fā)生在3月16日，當天的最低價格是68.06美元。 這意味著twilio的股價在9周內(nèi)上漲了168%。

但是，twilio對收益增長率一直很樂觀，但2019q4觀察到收益增長率比上季度放緩，顧客紅利有一定的消費。 因此，如果paas平臺的庫存客戶足夠多，企業(yè)需要更加努力保持高收入的增長率。 twilio收購多元化商業(yè)應對第一，近年來收購了解體企業(yè)的ytica、云電子郵件發(fā)布平臺的sendgrid，業(yè)績下降。 但是，美股認為云通信市場空之間的邏輯不變。

(:孟哲)

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